Altcoins têm sido uma das histórias mais dolorosas da criptografia nos últimos anos. O mercado baixista de 2022 quebrou as avaliações em todo o setor e a recuperação que se seguiu nunca cumpriu totalmente a sua promessa. A alta temporada que os traders esperavam até 2024 e 2025 chegou em explosões fragmentadas e seletivas, em vez do aumento generalizado que o ciclo deveria produzir. Para os detentores da maioria das altcoins, a espera foi longa – e cara.
O capítulo mais recente piorou as coisas antes de melhorarem. De acordo com o analista Darkfost, o topo do ciclo de outubro de 2025 desencadeou outra queda significativa para o setor de altcoin. O Total 3 – a capitalização de mercado combinada de altcoins excluindo Bitcoin, Ethereum e stablecoins – perdeu quase US$ 460 bilhões desde esse pico, um declínio de cerca de 38%. Isso não é um retrocesso rotineiro. É uma destruição que, para muitos tokens, ampliou perdas que nunca haviam sido recuperadas desde 2022.
Desde fevereiro, porém, o quadro começou a mudar. A Total 3 recuperou aproximadamente US$ 90 bilhões – uma recuperação significativa alcançada em um cenário de tensão geopolítica contínua e um ambiente macroeconômico que continua a restringir os fluxos de liquidez dos quais as altcoins dependem para se movimentar.
A recuperação é real. Se é o início de algo maior ou outro falso começo, é a questão para a qual os dados estão agora sendo construídos.
Os números estão melhorando, mas a paisagem nunca esteve tão lotada
O quadro técnico acrescenta uma camada de contexto à recuperação de 90 mil milhões de dólares. Darkfost aponta para a porcentagem de altcoins negociadas na Binance abaixo de sua média móvel semanal de 50 períodos – um nível que funciona como uma linha divisória significativa entre ativos em dificuldades técnicas e aqueles que começam a mostrar força genuína. No início de fevereiro, 89% das altcoins na Binance estavam abaixo desse limite. Hoje, esse número caiu para 67%.
A direção é animadora. Uma melhoria de 22 pontos percentuais na percentagem de altcoins que recuperam acima de um nível técnico chave reflete algo real que está a acontecer abaixo da superfície – não uma ampla explosão do mercado, mas um regresso gradual do interesse seletivo após um período de capitulação generalizada.
A cautela, no entanto, é estrutural e significativa. As condições de liquidez permanecem restritas, o que significa que o capital disponível para impulsionar as recuperações das altcoins não é abundante. E o número de activos que competem por esse capital limitado atingiu uma escala que é difícil de absorver totalmente. Existem agora aproximadamente 49 milhões de criptomoedas – mais de 22 milhões somente no Solana, 19 milhões na Base e quase 5 milhões na BNB Smart Chain.
Esse número reformula totalmente a recuperação. Quando US$ 90 bilhões devem ser distribuídos por 49 milhões de ativos, o token médio não recebe quase nada. A melhoria nos dados da média móvel é real, mas está concentrada. Num mercado tão fragmentado, a diferença entre os tokens que recuperam e os que não o fazem dependerá da seleção — e a margem de erro nunca foi tão pequena.
Altcoins tentam recuperação dentro de uma estrutura frágil
A capitalização total do mercado criptográfico, excluindo os 10 principais ativos, está tentando se estabilizar perto do nível de US$ 180 bilhões após um período prolongado de fraqueza que se seguiu ao pico de 2025. A estrutura mais ampla permanece mista. Embora o declínio acentuado da região de US$ 300 bilhões a US$ 320 bilhões tenha desacelerado, o preço ainda não estabeleceu uma tendência de alta convincente.
De uma perspectiva estrutural, o mercado ainda está a operar abaixo da média móvel de 200 semanas, que continua a inclinar-se para baixo e a funcionar como um nível de resistência macro. Este é um detalhe crítico. Historicamente, as expansões sustentadas das altcoins tendem a ocorrer somente após a recuperação e manutenção acima deste nível, o que ainda não aconteceu.
A recuperação recente da região abaixo dos 150 mil milhões de dólares mostra os primeiros sinais de regresso da procura, mas a recuperação permanece modesta em relação à descida anterior. A faixa atual entre aproximadamente US$ 170 bilhões e US$ 220 bilhões reflete uma fase de consolidação, em vez de uma reversão confirmada.
As tendências de volume reforçam a perspectiva cautelosa. Embora tenha havido um aumento notável durante a fase de liquidação, a actividade recente diminuiu, indicando uma participação reduzida e uma convicção limitada por trás da recuperação.
Para uma perspectiva mais construtiva, o mercado precisaria ultrapassar a zona de US$ 220 bilhões a US$ 240 bilhões e manter o impulso. Até lá, a actual recuperação parece frágil, com a estrutura ainda vulnerável a novas pressões descendentes.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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