O token de ações tokenizado da SpaceX da Backpack ultrapassou 10.000 detentores onchain em Solana, seis dias após a listagem junto com a estreia da empresa na Nasdaq. O marco amplia a lacuna do detentor com o produto SpaceX da rival xStocks e chega no momento em que o presidente-executivo da Backpack, Armani Ferrante, estabelece uma distinção estrutural da exposição concorrente da SpaceX on-chain.
O token de ações tokenizado da SpaceX da Backpack ultrapassou 10.000 detentores onchain em Solana, seis dias após a listagem junto com a estreia da empresa na Nasdaq. O marco amplia a lacuna do detentor com o produto SpaceX da rival xStocks e chega no momento em que o presidente-executivo da Backpack, Armani Ferrante, estabelece uma distinção estrutural da exposição concorrente da SpaceX on-chain.
A contagem de 10.000 titulares da SPCX, a ação tokenizada da SpaceX emitida pela Backpack Securities, foi divulgada pela primeira vez na noite de quarta-feira pelos rastreadores de dados Solana e se aproxima do dobro da contagem de 3.000 titulares relatada para a SPCXx da xStocks no meio da semana. O volume acumulado onchain em SPCX ultrapassou US$ 350 milhões desde que o token foi lançado, de acordo com o parceiro de liquidez Sunrise, depois que o token atingiu US$ 108 milhões em uma única janela de 24 horas na terça-feira.
Token Solana SPL
SPCX é um token Solana SPL emitido pela Backpack Securities, o braço corretor da bolsa de criptografia Backpack. Cada unidade é garantida individualmente por uma ação da SpaceX que a Backpack Securities comprou e custodia em uma conta de corretora nos EUA. Os detentores podem resgatar o token pela ação subjacente e transferi-lo para uma conta de corretagem tradicional através dos trilhos ACATS e DTCC, de acordo com a descrição do produto da Backpack. Sunrise, um provedor de infraestrutura de tokenização construído em Wormhole, direciona a emissão e a liquidez para Solana.
SPCX é um direito de segurança tokenizado. Isso a coloca em uma categoria regulatória e econômica diferente da exposição da SpaceX atualmente negociada no Hyperliquid como um derivativo perpétuo liquidado em USDC.
O argumento contra xStocks
Ferrante usou o marco para argumentar que o caminho de resgate do Backpack torna o SPCX um produto diferente do SPCXx da xStocks, o token Solana SpaceX emitido pela Backed Finance com sede na Suíça sob sua marca xStocks.
“A diferença mais importante é o direito que o ativo lhe dá”, postou Ferrante no X na tarde de quarta-feira. “xstocks dá a você o direito ao dinheiro. O Backpack dá a você o direito real de resgatar um a um por um direito de segurança. Eles são fundamentalmente diferentes por causa disso. Um lhe dá dinheiro e o outro lhe dá uma parte.”
Em uma postagem de acompanhamento, Ferrante rastreou o modelo xStocks até a extinta exchange FTX.
“Conhecemos muito bem o modelo xstock. É uma cópia e pasta do modelo criado pela FTX”, escreveu ele, referindo-se ao produto de ações tokenizadas emitido em Liechtenstein, FTX, listado em 2021 antes de seu colapso em 2022. “Nós intencionalmente não adotamos esse modelo de Liechtenstein porque é fundamentalmente incompatível com dar aos usuários a capacidade de levar os tokens para suas contas de corretagem.”
Estrutura xStocks
O xStocks da Backed Finance tokeniza mais de 60 ações dos EUA, mantendo as ações subjacentes com um custodiante e emitindo direitos transferíveis em cadeia. A estrutura dá aos titulares o direito a um pagamento em dinheiro igual ao preço da ação no resgate, e não à entrega da ação em si. O token xStocks SpaceX foi lançado em Solana em 12 de junho, no mesmo dia que SPCX, e é negociado em Bybit, Kraken, Coinbase International e BitMEX junto com perpétuos sintéticos pré-IPO nesses locais.
Para um titular que deseja transferir a posição para uma conta de corretagem tradicional, a SPCX resgata por meio do ACATS, o sistema padrão de transferência de corretagem dos EUA, e deposita a ação da SpaceX em uma conta Schwab ou Fidelity. SPCXx resgata por dólares.
Um campo lotado de Solana SpaceX
A SPCX participou de uma competição Solana de quatro participantes no dia da listagem. A Ondo Finance emitiu SPCXon, uma ação tokenizada da SpaceX encaminhada através da camada de tokenização regulamentada da empresa. O xStocks SPCXx da Kraken foi lançado na mesma manhã. O pré-IPO perpétuo da Hyperliquid na SpaceX estava sendo negociado desde meados de maio. Bitget Wattet, Bybit e Binance cancelaram posteriormente suas campanhas de alocação tokenizada da SpaceX em 12 de junho, depois que a xStocks não conseguiu obter ações suficientes para atender à demanda.
Backpack e Sunrise preencheram a lacuna de demanda resultante. Na terça-feira, Backpack informou que SPCX representava cerca de metade de todo o volume de ações tokenizadas em Solana, com Júpiter nomeando SPCX o token SpaceX mais negociado em qualquer cadeia. Sunrise já movimentou mais de US$ 350 milhões em volume acumulado de SPCX desde o lançamento, de acordo com sua atualização de quarta-feira, e o token está no centro da campanha Frontier Traders da Solana Foundation, um programa de liquidez de nível institucional com um limite de volume de US$ 500 milhões em 30 dias.
Exposição regulatória
A exposição tokenizada ao capital de empresas privadas continua a ser uma zona cinzenta regulamentar. A SpaceX agora é pública após sua listagem na Nasdaq com US$ 75 bilhões em receitas, removendo o asterisco de empresa privada que pairava sobre produtos sintéticos pré-IPO, como o Hyperliquid. SPCX é, portanto, uma representação tokenizada de um título público registrado, o que o coloca dentro do escopo da estrutura de isenção de inovação que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está preparando para ações tokenizadas de NMS. A Comissária da SEC, Hester Peirce, esclareceu em maio que a isenção planejada cobriria apenas representações digitais de ações registradas existentes. Os instrumentos sintéticos de exposição a ações estão fora do seu âmbito.
A Backpack emite SPCX por meio de uma subsidiária de corretora dos EUA, que posiciona o produto mais próximo da trilha de títulos tokenizados da SEC do que produtos emitidos por meio de estruturas SPV offshore. A Anthropic alertou separadamente em maio sobre a tokenização não autorizada de ações de empresas privadas, ilustrando os riscos do lado do emissor em torno de produtos que não possuem um relacionamento explícito com a empresa subjacente.
Fontesthedefiant
