O CEO do CME Group, Terry Duffy, alertou que os futuros perpétuos regulamentados pelos EUA recentemente aprovados são “um desastre esperando para acontecer”, citando alavancagem excessiva e risco de varejo – uma crítica contundente da atual bolsa institucional de derivativos de criptografia dos EUA.
O CEO do CME Group, Terry Duffy, alertou publicamente que os recém-aprovados contratos de futuros perpétuos regulamentados pelos EUA são “um desastre à espera de acontecer”, comparando o ambiente actual com o crescimento antes da crise financeira de 2008 e dizendo que a alavancagem excessiva poderia acabar com os comerciantes retalhistas que não compreendem o produto.
Duffy fez os comentários na conferência Global Exchange & Fintech da Piper Sandler na quinta-feira, 4 de junho, e também apareceu no Fast Money da CNBC na quarta-feira para levantar preocupações semelhantes. “Eu realmente acredito que estamos em 2007”, disse ele. “O mercado imobiliário foi suplantado pelo mercado especulativo, incluindo previsões e tudo mais, e isto pode ser um desastre prestes a acontecer.” A Bloomberg informou separadamente que Duffy disse ao público da Piper Sandler que tem “graves preocupações” com a forma como os contratos são estruturados.
Argumento da alavancagem de Duffy
A objeção central de Duffy é a alavancagem e a exposição no varejo. Os futuros perpétuos negociados em locais offshore, onde está a maior parte do volume global de derivativos de criptografia, podem levar uma alavancagem de 20x a 250x, muito acima da estrutura de margem de aproximadamente 5x da CME em seus produtos criptográficos regulamentados.
Ele disse que os reguladores ignoraram o tipo de revisão rigorosa que normalmente recebe um instrumento novo e de alta alavancagem. “Não gosto de ver pessoas que não entendem de produtos potencialmente perderem um contrato que não deveriam ter em primeiro lugar”, disse Duffy, por Bloomberg.
O CME Group opera futuros de criptografia regulamentados que são o local institucional dominante nos EUA. Seus futuros de bitcoin tinham juros em aberto de aproximadamente US$ 10 bilhões em 131.670 contratos BTC em meados de abril de 2026, o mais alto entre os locais regulamentados dos EUA na época.
Ação CFTC
A CFTC aprovou o contrato BTCPERP de Kalshi em 29 de maio, o primeiro produto futuro perpétuo de bitcoin regulamentado pelos EUA, depois que Kalshi submeteu o contrato para revisão em 28 de maio. A CFTC também emitiu uma carta de proibição de ação ao Coinbase Financial Markets, permitindo que os clientes dos EUA acessassem criminosos listados na afiliada offshore da Coinbase.
O Defiant cobriu a aprovação CFTC quando esta foi emitida. Três dias depois, Kalshi entrou com pedido de listagem de futuros perpétuos em 12 altcoins, incluindo ETH, XRP e SOL. O Defiant também relatou esse arquivamento.
As objecções de Duffy têm peso para além do debate político. A CME tem sido há muito tempo a principal porta de entrada para dinheiro institucional que entra em derivativos criptográficos regulamentados pelos EUA. Trazer futuros perpétuos para o continente, um produto dominante nos mercados offshore, cria uma classe de produtos rival direta em seu território nacional.
Fontesthedefiant
