Bitmine e SharpLink apoiaram o lançamento, e a equipe fundadora passou o ano passado administrando a Força-Tarefa de Privacidade Institucional da Fundação Ethereum.
EthSystems, uma startup que cria ferramentas de confidencialidade para bancos e gestores de ativos que realizam transações no Ethereum, foi lançada na terça-feira, apoiada pelas empresas de tesouraria Ethereum Bitmine Immersion Technologies e SharpLink Gaming.
A equipe fundadora da empresa passou o ano passado construindo e administrando a Força-Tarefa de Privacidade Institucional da Fundação Ethereum, ou IPTF, mantendo conversas com bancos centrais, reguladores, bancos de primeira linha e gestores de ativos enquanto publicava um ano de trabalho de código aberto: títulos privados, transferências confidenciais de stablecoin, liquidação privada entre cadeias, um sistema de identidade de preservação de privacidade e um documento de referência chamado Mapa de Privacidade Ethereum.
A EthSystems é a terceira entidade a sair da Fundação Ethereum à medida que a organização sem fins lucrativos restringe seu próprio mandato, e a segunda em três semanas a ser lançada com o apoio da Bitmine e da SharpLink, as duas maiores detentoras corporativas de ETH. O padrão mostra que as empresas de tesouraria vão além da acumulação de activos e passam a financiar a infra-estrutura da rede e as pessoas que a constroem.
Confidencialidade como camada que falta
A EthSystems, uma empresa independente com fins lucrativos apoiada pelo que chama de investidores alinhados ao Ethereum de longo prazo, argumenta que as instituições adotaram o Ethereum como uma classe de ativos, mas ainda não como infraestrutura de liquidação. O seu argumento é que nenhum banco irá gerir fluxos de milhares de milhões de dólares à vista do público, pelo que cada parte numa transacção deve ver apenas o que tem o direito de ver no livro-razão público.
A IPTF fazia parte da camada institucional da Fundação, juntamente com sua equipe de pesquisa de Privacidade e Explorações de Escalamento. A EthSystems disse que leva adiante esse trabalho como uma empresa independente, com especificações de protocolo e propriedades de segurança para cada sistema publicadas em seu site.
EthSystems lista três cofundadores em seu site. Oskar Thoren, que escreveu que terça-feira foi seu primeiro dia de folga da folha de pagamento da Fundação Ethereum; Mo Jalil, que postou que trabalhou anteriormente na Goldman Sachs antes de ingressar na Fundação Ethereum, e Aaryamann Challani, que anteriormente ocupou cargos de engenharia na Fundação Ethereum, Fuel Labs e Status, de acordo com seu LinkedIn.
Bitmine e SharpLink apoiam o lançamento
A Bitmine, a maior detentora corporativa de ETH com 5,77 milhões de tokens, ou cerca de 4,8% da oferta, valendo cerca de US$ 11,3 bilhões em criptomoedas e ativos em dinheiro em 12 de julho, disse que é um investidor líder no lançamento, ao lado da SharpLink e do cofundador da Ethereum, Joseph Lubin. SharpLink, o segundo maior detentor corporativo de ETH com cerca de 887.000 tokens, juntou-se à rodada. Lubin, que fundou a Consensys, também preside a SharpLink.
O presidente da Bitmine, Tom Lee, enquadrou o investimento como uma aposta na demanda institucional.
“A institucionalização do Ethereum requer infraestrutura que atenda aos padrões institucionais de privacidade e segurança”, disse Lee. “Os próximos US$ 100 trilhões em ativos não migrarão para a rede sem ele.”
O presidente-executivo da SharpLink, Joseph Chalom, disse que a tese da empresa é que “o valor diferenciado do Ethereum aumenta à medida que mais atividades financeiras passam para ele”, e que a compreensão desse valor depende da capacidade das instituições de realizar transações privadas.
As duas empresas fizeram uma aposta quase idêntica três semanas antes. Em 22 de junho, Bitmine, SharpLink e Lubin fundaram o lançamento do Ethlabs, um laboratório de pesquisa sem fins lucrativos fundado por cinco ex-pesquisadores da Fundação Ethereum para trabalhar no desenvolvimento do protocolo principal. No dia 1º de julho, as mesmas entidades apoiaram o Ethereum Institutional, um braço mais focado no desenvolvimento de negócios.
Ambas as empresas detêm bilhões de dólares em ETH e têm interesse financeiro direto na rede, tornando-se infraestrutura institucional.
O terceiro spinout de uma base cada vez menor
A EthSystems abre uma lacuna que a Fundação Ethereum está criando deliberadamente. A Fundação cortou cerca de 20% do seu pessoal numa reestruturação em Junho e, sob um mandato publicado em Março, reorganizou-se em torno de um conjunto mais restrito de prioridades centradas no protocolo de base, resistência à censura, privacidade e segurança. Vitalik Buterin disse que a Fundação está a reduzir o seu orçamento anual em cerca de 40% e espera que organizações externas absorvam o trabalho que já não prioriza.
Três dessas organizações já foram formadas por ex-alunos da Fundação, cada uma ocupando uma camada diferente. Ethlabs trabalha em protocolo e infraestrutura principais. Ethereum Institutional cuida do envolvimento institucional, educação e coordenação do ecossistema. A EthSystems assume a camada técnica aplicada, transformando requisitos institucionais em sistemas de privacidade de produção. A EthSystems descreveu os três como spinouts complementares em seus materiais de lançamento.
A EthSystems lista três cofundadores, todos ex-funcionários da Fundação que lideraram a IPTF: Mo Jalil, anteriormente líder de privacidade institucional da Fundação e ex-funcionário da Goldman Sachs; Oskar Thoren; e Aaryamann Challani, que ocupou cargos de engenharia na Fundação e na Status, um dos primeiros clientes móveis da Ethereum.
Ainda mais entidades Ethereum
A EthSystems não é a única equipe que vende privacidade institucional na Ethereum. A Etherealize, cofundada pelo ex-pesquisador da Fundação Danny Ryan e apoiada por US$ 40 milhões da Paradigm e Electric Capital, está construindo infraestrutura de liquidação e privacidade de conhecimento zero para os mesmos clientes institucionais. Protocolos de privacidade estabelecidos e fornecedores empresariais também competem pelas mesmas implantações.
A estrutura de financiamento também carrega consigo uma tensão interna. A Bitmine e a SharpLink detêm milhares de milhões de dólares em ETH, pelo que a infra-estrutura que financiam é uma infra-estrutura cujo sucesso aumentaria o valor dos seus próprios títulos do tesouro. A Ethlabs abordou uma versão disso encaminhando fundos por meio de um administrador de subsídios independente; A EthSystems, uma empresa com fins lucrativos, não detalhou um acordo comparável.
A ETH mudou de mãos em torno de US$ 1.880 na terça-feira, de acordo com dados da CoinGecko, deixando-a entre os principais ativos criptográficos com desempenho mais fraco em 2026 e bem abaixo de seus máximos de 2025 – o cenário contra o qual as empresas de tesouraria estão financiando trabalhos destinados a ampliar a demanda institucional pelo ativo.
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