Em resumo
- A BitMine está buscando arrecadar até US$ 300 milhões para sua estratégia de tesouraria ETH.
- As ações teriam um valor declarado de $ 100 e um dividendo anual de 9,50%.
- O rendimento da aposta pode ajudar a financiar os pagamentos, embora os riscos de preço e prazo da ETH permaneçam, dizem os analistas.
Ethereum A empresa de tesouraria BitMine está buscando levantar até US$ 300 milhões por meio da venda de 3 milhões de ações preferenciais para apoiar compras de ETH, piquetagem, infraestrutura de validação e investimentos relacionados.
Se o conselho da BitMine aprovar os pagamentos, as ações preferenciais da Série A teriam um valor declarado de US$ 100 e pagariam um dividendo anual em dinheiro de 9,50% em parcelas semanais, de acordo com um prospecto preliminar apresentado à SEC na quarta-feira. A BitMine solicitou a listagem das ações na NYSE sob o ticker BMNP.
A aposta nativa de ETH é agora sua “principal fonte de receita”, com 4,7 milhões de ETH apostados por meio de sua plataforma MAVAN em 25 de maio, colocando a receita de aposta anual projetada em cerca de US$ 276 milhões, disse a empresa no documento de quarta-feira.
A estratégia da BitMine baseia-se na mudança do Bitcoin mineração em um negócio de tesouraria de ETH, já que suas participações em ETH ultrapassaram US$ 1 bilhão no ano passado.
O pedido de quarta-feira segue a última compra da BitMine de 26.497 ETH no valor de cerca de US$ 52 milhões, elevando suas participações para 5.416.901 ETH, ou cerca de 4,48% do fornecimento da Ethereum, com cerca de US$ 446 milhões em dinheiro. Enquanto isso, a Strategy vendeu cerca de US$ 2,5 milhões em Bitcoin para ajudar a financiar dividendos sobre suas próprias ações preferenciais.
O plano de ações preferenciais da BitMine segue meses de grandes compras de ETH, incluindo uma compra que elevou suas participações para mais de 5 milhões de ETH em abril, uma compra de US$ 151 milhões em maio, depois que Lee chamou a queda da ETH para menos de US$ 2.200 como uma “oportunidade atraente” e outra compra de US$ 237 milhões na semana seguinte que levou a empresa a mais de 88% do caminho em direção à sua meta de deter 5% do fornecimento de Ethereum.
(Divulgação: Tom Lee é um dos nove investidores anjos da Dastan, empresa-mãe de uma empresa editorialmente independente Descriptografar.)
Descriptografar entrou em contato com o BitMine para comentar e atualizará este artigo caso eles respondam.
Rendimentos e compensações
Um produto de ações preferenciais da BitMine pode ser diferente do STRC da Strategy porque o staking de ETH dá ao BMNR uma fonte de renda nativa do protocolo, de acordo com uma análise anterior da Alchemy Research em abril. As recompensas de aposta poderiam ajudar a apoiar os dividendos em dinheiro, ao mesmo tempo que permitiriam que o restante das recompensas da ETH continuasse aumentando, disse a empresa de pesquisa.
Nesse modelo, um grande tesouro de ETH apostado poderia ajudar a cobrir os dividendos preferenciais porque os preços mais elevados do ETH aumentariam o valor em dólares das recompensas de aposta, uma vez que “o aumento do preço do ETH fortalece diretamente o programa preferencial”, escreveu a empresa.
Mas a estrutura ainda depende da conversão das recompensas da ETH em dólares, no preço e no momento certos.
Se funcionar, a configuração poderia “reduzir a perda de caixa, apoiar a sustentabilidade dos dividendos e ajudar a mitigar a diluição das ações ordinárias por meio da geração de rendimento na rede”, disse Dominick John, analista da Zeus Research. Descriptografar.
A BitMine poderia obter receita apostando ETH para ajudar a administrar a rede e usando a otimização MEV, que ajuda os validadores a capturar recompensas extras relacionadas às transações, para apoiar o dividendo de 9,50%, acrescentou John.
A aposta mais ampla ainda se resume à convicção de Lee na ETH, especialmente porque o STRC da Strategy continua sob pressão, de acordo com Ryan Yoon, analista sênior da Tiger Research.
Tom Lee “confia fortemente na ETH” e a vê como sua “única proteção viável”, disse Yoon Descriptografar.
“Mesmo que o STRC despenque, ele se sente compelido a comprar a queda, vendo-a como um ponto de entrada perfeito”, disse Yoon, acrescentando que o rendimento da aposta da ETH dá à BitMine um “grande diferencial” que poderia permitir que a BitMine a utilizasse como um fluxo de dividendos.
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Fontedecrypt
