USD.AI, o protocolo de stablecoin descentralizado por trás do USDai, pagou mais de US$ 20 milhões em rendimento cumulativo aos usuários em meio à crescente demanda por seu modelo de empréstimo apoiado por GPU.
Rendimento de piquetagem do USDai atinge 8% APY
De acordo com a empresa de análise Entropy Advisors, o staking do USDai atualmente retorna cerca de 8% APY, um número que a empresa espera subir para 11% à medida que mais empréstimos garantidos por GPU são implantados.
USDai é o dólar sintético emitido pelo USD.AI, um protocolo que roteia depósitos de stablecoin em empréstimos garantidos por hardware GPU físico. Os depositantes cunham USDai 1:1 a partir de USDC ou USDT e, em seguida, apostam-no em sUSDai, o token com rendimento que ganha tanto com títulos do Tesouro mantidos em reserva quanto com juros pagos por mutuários de infraestrutura de IA.
Os empréstimos da GPU agora representam quase metade de todas as reservas, ao lado do PYUSD e dos títulos do Tesouro dos EUA, com oito empréstimos no valor de US$ 370 milhões em andamento, de acordo com um painel do Dune. Isso marca uma mudança em relação ao final de 2025, quando os títulos do Tesouro garantiam cerca de 99% da oferta apostada.
A presença na rede do protocolo cresceu junto com a carteira de empréstimos. A oferta do USDai é de cerca de 201,1 milhões, com 6,88 milhões apostados no sUSDai. A negociação secundária compensou cerca de US$ 436,5 milhões em volume vitalício em 8 DEXs suportados e 9 pares de tokens.
A maior parte dessa atividade reside no Arbitrum. Dos cerca de 306,5 milhões em fornecimentos rastreados nas cadeias, a Arbitrum foi responsável por quase 298 milhões, com saldos menores em Plasma, Ethereum e Base. O USDai se move entre redes por meio do padrão OFT da LayerZero, e dados de ponte de 30 dias mostraram entradas líquidas de US$ 141.100 para a Arbitrum contra saídas de Ethereum e Base.
A liquidez DEX da USDai permanece fraca apesar da grande oferta
Enquanto isso, a liquidez on-chain do USDai permanece modesta em relação à sua oferta. Os pools do USDai detinham cerca de US$ 1,43 milhão em valor total, com US$ 760.236 em liquidez direta do USDai na Arbitrum, espalhados por locais incluindo Uniswap, Curve, PancakeSwap e Fluid.
O USDai está dentro de um esforço mais amplo para vincular o rendimento da stablecoin à demanda de infraestrutura de IA, em vez de apenas emprestar aos mercados. No ano passado, o protocolo fez parceria com o PayPal para integrar o PYUSD e com a Quantum Solutions, listada em Tóquio, em um mecanismo de financiamento de GPU de US$ 200 milhões para o setor de IA do Japão.
O rendimento de aproximadamente 8% do USDai está bem acima do que as stablecoins com maior rendimento pagam. Entre os maiores pools por tamanho, o SUSDS da Sky Lending detém cerca de US$ 6,2 bilhões a um APY de 3,60%, o USYC da Circle cerca de US$ 2,93 bilhões a 3,13%, o sUSDe da Ethena cerca de US$ 1,75 bilhão a 3,57%, o USDY da Ondo cerca de US$ 1,11 bilhão a 3,55%, e o fundo BUIDL tokenizado da BlackRock cerca de US$ 830. milhões em 3,56%, segundo DefiLlama.
A lacuna se deve em grande parte à garantia por trás de cada token. As stablecoins com maior rendimento dependem de títulos do Tesouro dos EUA, instrumentos do mercado monetário ou empréstimos em cadeia com garantia excessiva, que mantêm os retornos próximos das taxas de curto prazo. Em vez disso, a USDai obtém grande parte do seu rendimento de empréstimos garantidos por GPU a operadores de infraestruturas de IA, um segmento de crédito privado que paga mais, mas também acarreta mais riscos.
Fontecoingape
