Os poupadores do dia a dia apostam alto no STRC da Bitcoin Giant Strategy – agora está caindo

Os acionistas ordinários da Strategy conhecem bem a volatilidade, mas trata-se de um fenómeno relativamente novo para algumas das pessoas que detêm o seu principal capital preferencial.

Quando Emery Redenius, 44 anos, ouviu falar do Stretch (STRC), o Bitcoin-comprando o maior produto que paga dividendos da empresa, disse o técnico de caça-níqueis recém-aposentado Descriptografar que ele comprou primeiro diaconquistando ações junto com sua estreia.

Desde então, o residente de Las Vegas acumulou mais de US$ 400.000 em STRC e SATA, um ações preferenciais semelhantes oferecido pelo gestor de ativos e empresa de tesouraria Bitcoin Strive. À medida que Redenius se adapta a uma nova fase da vida, ele disse que não ficaria surpreso se mantivesse a sua exposição por muito tempo.

“Tenho uma carteira de rendimentos, por isso esta foi uma grande adição a ela”, disse ele, destacando o que considerou a natureza de imposto diferido das distribuições semestrais do STRC, onde as taxas são adiadas até que as ações sejam vendidas. “Provavelmente não pagarei impostos sobre este investimento para sempre.”

STRC caiu para US$ 82,53 na terça-feira, de acordo com Yahoo Finançasatingindo seu nível mais baixo desde que estreou no ano passado, em julho. Várias vezes, as ações preferenciais foram negociadas com valor nominal igual ou superior a US$ 100, permitindo que a empresa compradora de Bitcoin levantasse bilhões de dólares em receitas por meio de novas ofertas de ações.

Redênio está entre muitos investidores diários que alocaram fundos para o produto que atualmente oferece um dividendo anual de 11,5%, que Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, comparou a fundos do mercado monetário e contas bancárias seguradas pelo FDIC.

Para Saylor, STRC é uma revolução financeira, comparável ao momento do iPhone da Apple. Mas embora os investidores sejam atraídos pelos rendimentos de dois dígitos de uma classe de activos experimental, alguns especialistas alertam que muitos poderão ser apanhados de surpresa se a empresa for forçada a apertar os cordões à bolsa.

Descriptografar entrou em contato com a Strategy para comentar.

Embora alguns poupadores mantenham a fé na visão da Strategy para o “crédito digital”, outros ficaram ansiosos em meio à maior volatilidade das ações preferenciais nas últimas semanas, acompanhando de perto o STRC enquanto ele permanece abaixo do limite de US$ 100 ao qual foi projetado para ser negociado.

Um trabalhador de TI de 40 anos, que pediu anonimato, disse Descriptografar que ele se sente enganado depois de acumular cerca de US$ 425.000 em STRC a partir de maio. A posição do californiano é de aproximadamente US$ 42 mil debaixo d’água, mas ele ainda se mantém, apesar de sua mudança de crente para cínico.

“Sempre fui cético em relação à Estratégia”, disse ele. “Mas a comunidade era tão dogmática quanto à sua estabilidade que, por um breve período, fui levado a pensar que o STRC seria diferente.”

O trabalhador de TI disse que vendeu títulos para comprar STRC e desde então ficou colado às operações da Strategy, especialmente às da empresa. decisão recente recorrer fortemente às suas reservas de caixa para recomprar uma parte da sua dívida com desconto, antes tentando para reconstruí-lo continuamente.

“Investidores tradicionais como eu não gostam da instabilidade que advém de ter uma pequena reserva de caixa”, acrescentou. “Isso poderia forçá-los a vender Bitcoin.”

‘Milhões de famílias’

O arrependimento do trabalhador de TI realça o compromisso inerente ao STRC e é emblemático da fricção estrutural que os especialistas acreditam que irá inevitavelmente testar a determinação de outros investidores de retalho. (Os investidores citados neste artigo forneceram documentação de suas posições para Descriptografar.)

“Em algum momento, a dor será demais”, disse Glenn Cameron, chefe institucional da Onramp Bitcoin, uma plataforma de custódia e serviços financeiros nativa do Bitcoin. Descriptografarargumentando que o STRC é altamente frágil e dependente do preço do Bitcoin.

Cameron teme que os investidores com quem conversou, incluindo uma enfermeira e um motorista de caminhão, não compreendam o risco negativo do STRC. Ele se recusou a fazer uma previsão difícil, mas alertou que uma queda acentuada do Bitcoin poderia deixá-los com perdas acentuadas e sem renda quando mais precisassem.

Embora Saylor tenha descrito o produto como atrativo para os avessos ao risco, Cameron observou que o STRC não tem seguro – ao contrário dos depósitos bancários – e está vinculado a uma empresa que gera pouco dinheiro e paga dividendos que podem ser suspensos indefinidamente, sem qualquer obrigação de tornar os investidores inteiros.

A Redenius, no entanto, não foi influenciada pelas oscilações de preços. Ele vê as quedas do STRC como uma oportunidade de compra, ao mesmo tempo que utiliza derivados para moldar o seu preço de entrada e gerar rendimento extra.

“Esse é o problema das pessoas que compram por US$ 100 – elas surtam quando o valor cai um pouco”, disse ele. “Você comprou com perfeição. Você deveria ter esperado e comprado com desconto.”

A estratégia faz referência aos riscos nos STRC prospectodivulgando que o valor e a liquidez das ações preferenciais estão sujeitos a volatilidade significativa do mercado, flutuações nas taxas de juros e ausência de um mercado de negociação estabelecido, juntamente com sua posição júnior em relação à dívida da empresa.

A divisão ressalta a posição do produto no mercado. Para muitos, o rendimento de dois dígitos serve como um incentivo convincente, oferecendo uma forma de capturar o lado positivo da adoção institucional do Bitcoin através de um invólucro familiar e pronto para corretagem.

Também permitiu que a Strategy acumulasse Bitcoin de novas maneiras, além de contrair dívidas e emitir ações ordinárias. Desde a estreia da STRC, a empresa emitiu mais de US$ 10 bilhões em ações, acelerando seu ritmo de aquisição e elevando suas participações para 846.842 Bitcoin – no valor de cerca de US$ 53 bilhões, no momento em que este livro foi escrito.

Como o STRC sobrecarregou a Strategy com custos recorrentes, a sustentabilidade do produto foi questionado às vezes por analistas, levando a empresa compradora de Bitcoin a estabelecer reservas de caixa para garantir aos investidores que a empresa pode continuar a fazer pagamentos semestrais.

Nesse sentido, a Strategy vendeu 32 Bitcoins no mês passado, um movimento pretendido para transmitir a disposição da empresa de reduzir suas participações para administrar os custos recorrentes do STRC. A venda foi enquadrada pela empresa como uma decisão disciplinada de gestão de capital, mas seu peso simbólico desencadeou a decisão da Strategy pior desempenho semanal desde novembro de 2022.

As ações ordinárias da empresa compradora de Bitcoin mudaram de mãos na quinta-feira em torno de US$ 110, um declínio de quase 34% no mês passado, de acordo com Yahoo Finanças. O preço das ações da Strategy disparou para US$ 457 há cerca de 11 meses, antes da queda do Bitcoin dos máximos históricos.

Em uma conferência sobre Bitcoin em abril, Saylor observado que um número significativo de investidores comuns já ganhou exposição ao STRC, com os compradores de varejo detendo cerca de 80% das ações preferenciais.

“Estimamos que três milhões de famílias beneficiam neste momento do STRC”, disse ele. “Nossa visão é abastecer milhões e depois dezenas de milhões e depois centenas de milhões de famílias com uma conta poupança de alto rendimento. É uma coisa simples.”