Os bancos dizem que as regras do Stablecoin devem cobrir os mercados secundários

Grupos comerciais bancários estão pressionando os reguladores dos EUA para esclarecer quem supervisiona moeda estável transações após a emissão, abrindo uma nova frente em uma luta política depois que as empresas de criptografia alertaram no início desta semana que regras amplas de combate à lavagem de dinheiro poderiam expulsar os tokens de dólar regulamentados do setor financeiro descentralizado.

Num par de cartas de comentários conjuntas tornadas públicas na quarta-feira, o Bank Policy Institute e a The Clearing House afirmaram que os actuais requisitos não conseguem impor obrigações suficientes aos DeFi empresas, certos custodiantes de ativos digitais e bolsas. A maior parte das atividades ilícitas ocorre após a emissão, tornando crítica a supervisão do mercado secundário, à medida que os reguladores avaliam como implementar as regras AML da moeda estável, argumentaram os grupos comerciais.

Em duas cartas, os grupos bancários disseram que os reguladores deveriam colocar a “flexibilidade em primeiro lugar”, permitindo que os bancos concentrassem recursos nas “ameaças mais urgentes”, ao mesmo tempo que se afastavam da “conformidade com as caixas de verificação” e abordavam as lacunas nos mercados secundários de stablecoin.

Na carta sobre stablecoins, os grupos comerciais disseram que a Rede de Execução de Crimes Financeiros e o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros “reconhecem corretamente” que “a maior parte do financiamento ilícito envolvendo stablecoins de pagamento ocorre no mercado secundário” e que os emissores de stablecoins de pagamento permitidos “podem ter menos informações sobre transações no mercado secundário do que sobre transações no mercado primário”.

Stablecoins são tokens criptográficos projetados para rastrear o valor de outro ativo, geralmente uma moeda fiduciária, como o dólar americano. Os emissores criam e resgatam esses tokens, gerenciam as reservas que os respaldam e, de acordo com a Lei GENIUS, podem se qualificar como emissores de stablecoin de pagamento permitidos, o que significa que estão autorizados a emitir stablecoins de pagamento nos EUA.

No início desta semana, a empresa de investimento em criptografia Paradigm e o Hyperliquid Policy Center alertaram que regras amplas de combate à lavagem de dinheiro poderiam expulsar os tokens regulamentados em dólares das finanças descentralizadas, argumentando que os emissores de stablecoins não deveriam ser responsabilizados por atividades que não podem monitorar ou controlar após os tokens passarem para os mercados secundários.

Verificações e controles

As cartas da indústria bancária e de criptografia apontam para uma tensão crescente sobre como os reguladores deveriam tratar a atividade da moeda estável após a emissão, sem responsabilizar diretamente os emissores por transações que não podem monitorar ou controlar.

Charles d’Haussy, CEO da dYdX Foundation, disse que ambas as cartas deixam de fora as ferramentas de conformidade já incorporadas às principais stablecoins e usadas pelas plataformas DeFi.

“O que está faltando em ambas as submissões é um fato técnico básico: o monitoramento de AML em stablecoins não para na emissão”, disse d’Haussy Descriptografar.

Cada transferência de USDC ou USDT passa pelo contrato inteligente mestre do emissor, onde os controles de congelamento e lista negra “são executados em tempo real”, disse d’Haussy, acrescentando que a maioria das principais plataformas DeFi também monitoram as negociações na rede. Na sua opinião, isso torna a lacuna regulatória “mais estreita do que qualquer carta reconhece”.

“O verdadeiro problema de fiscalização são as bolsas offshore e as carteiras não hospedadas que operam fora da estrutura das Regras de Viagem do GAFI, e não a infraestrutura DeFi compatível que já está fazendo o trabalho”, disse d’Haussy.

Além da questão técnica de onde o monitoramento acontece, uma supervisão mais ampla poderia ajudar os mercados de stablecoin a escalar, “estreitando a lacuna” entre os mercados de criptografia e as finanças tradicionais, disse Dominick John, analista da Zeus Research. Descriptografar.

Para empresas financeiras descentralizadas, depositários e bolsas, uma supervisão mais ampla pode significar verificações KYC e controlos de transações mais fortes, com a vantagem de serem “regras mais claras, confiança mais forte, fluxos institucionais maiores”, acrescentou.