O regulador suspendeu uma mudança na regra Kalshi e invocou autoridade de emergência, considerando sem precedentes a primeira tentativa estatal de anular negociações de derivativos executadas.
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA ordenou que a KalshiEX, LLC cumprisse as negociações que um tribunal estadual de Michigan ordenou que o operador do mercado de previsão cancelasse, aumentando a disputa sobre se os estados podem entrar em locais de derivativos regulamentados pelo governo federal.
No comunicado número 9267-26, datado de 14 de julho, a CFTC disse que suspendeu uma mudança de regra de emergência que a KalshiEX havia proposto em resposta a uma ordem judicial de Michigan ordenando que a empresa cancelasse certas negociações executadas anteriormente envolvendo residentes de Michigan. A agência disse que também exerceu sua autoridade de emergência para ordenar que KalshiEX cumprisse as negociações abertas de acordo com suas práticas normais.
Kalshi opera como um mercado de contrato designado, ou DCM, sob supervisão da CFTC. A ordem coloca o regulador federal de derivativos contra um tribunal estadual que instruiu a bolsa a cancelar as apostas.
“Um estado não pode forçar um DCM a violar as suas obrigações, e a lei federal não permite que um DCM discrimine os residentes de um estado”, disse o presidente Michael S. Selig no comunicado. “O cancelamento de negociações que já foram executadas é um passo sem precedentes que arrisca um efeito cascata em todo o mercado e mina a certeza na contratação, que é um componente necessário de um mercado funcional. A Comissão não permitirá que estados ou tribunais estaduais intimidem entidades registradas para que violem a Lei de Bolsa de Mercadorias e os regulamentos da CFTC.”
A CFTC descreveu Michigan como o primeiro estado a tentar interferir diretamente nas transações de derivativos executadas. A agência disse que entrou com ações judiciais contra Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, Novo México, Nova York, Rhode Island e Wisconsin para proteger a jurisdição que o Congresso lhe concedeu, e entrou com amicus briefs no Tribunal de Apelações dos EUA para o Sexto e Nono Circuitos e o Supremo Tribunal Judicial de Massachusetts.
A disputa de Michigan faz parte de uma luta jurisdicional mais ampla sobre os mercados de previsão. A CFTC processou Kentucky e Novo México para reivindicar autoridade exclusiva sobre o setor, enquanto o DOJ e a CFTC agiram para bloquear a ação coerciva do Arizona contra Kalshi.
O resultado do impasse no Michigan tem a ver com a posição que separa a regulamentação federal dos derivados e a lei estatal do jogo para o sector do mercado de previsões.
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