Bybit e Kraken lançaram exposição 1:1 da SpaceX apoiada por ações via xStocks, juntando-se à Coinbase International e BitMEX em uma corrida de quatro locais que agora se divide entre perpétuos sintéticos e ações tokenizadas regulamentadas emitidas pela Backed Assets (JE) Limited.
Bybit e Kraken lançaram exposição tokenizada da SpaceX por meio da estrutura xStocks na semana passada, elevando o número de locais que oferecem produtos SpaceX pré-IPO para pelo menos quatro.
As duas adições seguem o perp sintético liquidado em USDC da Coinbase International em 4 de junho e o perpétuo com margem em USDT da BitMEX em 5 de junho, mas diferem na estrutura: os tokens xStocks são garantidos 1:1 pelo patrimônio subjacente em custódia regulamentada, não liquidados contra um índice de dinheiro.
Os contratos em aberto perpétuos da SpaceX em todos os locais atingiram US$ 280 milhões, de acordo com números citados em relatórios recentes. A Payward, controladora da Kraken, informou separadamente que a rede xStocks processou mais de US$ 25 bilhões em volume total de transações desde o lançamento, em mais de 50 plataformas integradas.
O emissor xStocks e a estrutura jurídica
xStocks são emitidos pela Backed Assets (JE) Limited, uma empresa privada limitada de Jersey que se tornou uma subsidiária da Payward em dezembro de 2025. Cada token é garantido 1:1 pela ação subjacente, mantida em custódia regulamentada por terceiros. No EEE, o produto é oferecido através da Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários de Chipre ao abrigo da MiFID II. Fora do EEE, a distribuição é efectuada através da Payward Digital Solutions Ltd., licenciada pela Autoridade Monetária das Bermudas.
Os clientes Kraken em mais de 110 países apoiados, incluindo o EEE, podem registrar interesse no IPO da SpaceX para receber SPCXx, uma representação tokenizada do patrimônio da SpaceX, ao preço de oferta no dia da listagem. O token então é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana no Kraken e em locais DeFi compatíveis.
Kraken também listou um contrato perpétuo pré-IPO separado (PF_SPCXXUSD) em 7 de junho às 10h UTC, oferecendo alavancagem de até 5x em uma margem flexível multicolateral. O preço usa um índice proprietário Kraken PreMarket Synthetic, exponencialmente suavizado e fixado em ± 0,25% da marca para limitar as liquidações em um pequeno livro pré-IPO. Kraken pretende converter PF_SPCXXUSD em preços baseados em xStocks no IPO.
O lançamento do xStocks da Bybit foi confirmado pela rede xStocks e por Emily Bao, chefe de spot da Bybit: “Ao listar ações e ETFs tokenizados, não estamos apenas adicionando novos produtos, estamos capacitando nossos usuários com maior escolha, maior flexibilidade e mais controle… xStocks foi a escolha certa.”
Mecânica nos quatro locais
Os quatro produtos se dividem em duas categorias estruturais. O SPCX-PERP da Coinbase International e o SPCXUSDT da BitMEX são futuros perpétuos liquidados em dinheiro – sem transferência de capital, sem custódia de ações, sem caminho de conversão pós-IPO integrado. Os tokens xStocks da Kraken e da Bybit envolvem a emissão de ações tokenizadas da Backed Assets (JE) Limited contra ações em custódia regulamentada, com uma conversão definida para preços de ações pós-IPO.
Todos os quatro locais excluem pessoas dos EUA. Os produtos xStocks também proíbem usuários do Reino Unido, Canadá e Austrália.
Payward indicou que a SpaceX não será o último IPO oferecido através da estrutura xStocks. Listagens adicionais são esperadas nas próximas semanas.
Fontesthedefiant
