A governança da Synthetix mudou para retirar o sUSD inteiramente sob o SIP-423, apresentado em 12 de junho. A proposta congelaria o contrato de stablecoin e pagaria todos os detentores pelo valor nominal do SNX adquirido em uma conversão de quatro SNX por sUSD. Um SIP-424 complementar que cobre a implementação técnica está pendente.
A governança da Synthetix mudou para aposentar o sUSD, propondo pagar todos os detentores pelo valor de face no SNX adquirido sob o SIP-423, introduzido em 12 de junho. A moeda estável agora é negociada a cerca de US$ 0,25 contra sua meta de US$ 1,00, de acordo com CoinGecko e DefiLlama.
O fundador da Synthetix, Kain Warwick, e o principal contribuidor, Benjamin Celermajer, foram os autores da proposta. No SIP-423, o contrato sUSD seria congelado e obsoleto. Cada detentor de sUSD elegível receberia quatro tokens SNX por sUSD, em uma conversão que avalia o SNX em US$ 0,25 e o sUSD em seu valor nominal pretendido de US$ 1,00. Os tokens SNX carregam um bloqueio de um ano seguido por um período linear de um ano a partir da data de congelamento. A janela de reclamação abre aproximadamente um ano após o congelamento.
Quatro componentes
O SIP-423 possui quatro partes. Primeiro, um instantâneo do detentor: uma auditoria de todos os saldos de sUSD no Ethereum e no Optimism em um bloco de corte definido pela governança. Em segundo lugar, a própria aposentadoria do sUSD. Terceiro, uma reestruturação do Jubileu da Dívida existente sob o SIP-420, que encerraria o Pool 420, eliminaria os requisitos do rácio de aposta de sUSD e daria aos participantes da dívida existentes a escolha de um bloqueio de quatro anos com um direito de um ano, ou uma saída antecipada através do reembolso total da dívida restante. O quarto componente, a reforma do staking SNX, é adiado para uma construção separada.
Um caminho contingente do USDT está incluído: se a Synthetix gerar mais de US$ 10 milhões em receita de protocolo dentro do período de bloqueio de dois anos, 25% dessa receita poderá ser distribuída como USDT para detentores de sUSD legados que preferem dinheiro em vez de SNX. Tanto o limite de US$ 10 milhões quanto a parcela de 25% são ajustáveis pelo Conselho Espartano via SCCP.
Votação pendente
SIP-423 carregava um status Vote_Pending na publicação. Uma proposta complementar, SIP-424, cobrindo a implementação técnica da liquidação, ainda não foi publicada.
O SIP observa que os sUSD mantidos em pools de LP, cofres ou outros contratos de depósito não podem ser recuperados automaticamente. Um processo separado de reclamações do Tesouro trata desses casos. Os membros da equipe principal e o próprio protocolo detêm posições materiais em sUSD.
O Depeg
A indexação do sUSD sofreu uma erosão acentuada. O resumo do SIP afirma que o token “negocia abaixo da paridade” e que os participantes do Jubileu enfrentam “requisitos crescentes de staking de sUSD, os quais continuam a impedir o crescimento da Synthetix Exchange”. sUSD caiu cerca de 28% nos últimos sete dias e cerca de 61% nos últimos 30 dias, por CoinGecko.
Synthetix transporta aproximadamente US$ 17,5 milhões em sUSD circulando em Ethereum e Optimism, por DefiLlama. SNX é negociado em torno de US$ 0,2453, por CoinGecko, um pouco abaixo do piso de conversão de US$ 0,25 definido no SIP-423. O valor total bloqueado do protocolo é de US$ 32,5 milhões, por DefiLlama.
Synthetix já tentou estabilizar o sUSD antes. Em março de 2026, o protocolo ainda estendia as recompensas sUSD na Infinex para apoiar a paridade. A entrevista do Defiant em janeiro de 2026 com Warwick cobriu seus argumentos para a reestruturação do modelo de dívida; SIP-423 é o resultado estrutural dessa direção. Synthetix lançou um DEX perpétuo na rede principal Ethereum em dezembro de 2025, sinalizando uma mudança em direção a receitas impulsionadas por exchanges em vez de emissão de sUSD.
SIP-423 é a primeira proposta da Synthetix para reduzir o sUSD em vez de repará-lo.
Fontesthedefiant
