O gestor de ativos de US$ 1,74 trilhão está permitindo que as instituições se movam diretamente entre stablecoins e ações de seu fundo monetário tokenizado do governo dos EUA através dos novos trilhos institucionais da MoonPay, marcando uma das primeiras listagens de um MMF tokenizado registrado nos EUA em um local de negociação onchain de terceiros.
Franklin Templeton conectou seu fundo de mercado monetário tokenizado BENJI ao MoonPay Trade na terça-feira, abrindo um caminho onchain para usuários institucionais trocarem stablecoins suportadas diretamente em ações do fundo monetário do governo dos EUA do gestor de ativos e de volta sem sair do blockchain.
A integração, divulgada em um comunicado conjunto pela Business Wire na terça-feira, vincula a Plataforma de Tecnologia Benji da Franklin Templeton, a pilha de agências de transferência e manutenção de registros de blockchain proprietária da empresa, com o mecanismo institucional de cotação, roteamento e execução da MoonPay Trade.
Franklin Templeton, que relatou cerca de US$ 1,74 trilhão em ativos sob gestão em seu último relatório trimestral, disse que os detentores de BENJI poderão trocar para liquidez de stablecoin por meio do MoonPay e usar o fundo dentro de fluxos de trabalho on-chain, como gestão de tesouraria, reequilíbrio de portfólio e garantias.
O acordo transforma o MoonPay, até recentemente mais conhecido como um onramp fiat-to-crypto, em um dos primeiros locais de negociação institucional a listar um fundo de mercado monetário tokenizado registrado nos EUA ao lado de criptomoedas, fiduciários e stablecoins. Ele também estende a distribuição do BENJI além do próprio aplicativo Benji Investments da Franklin Templeton e do portal Benji Institutional, e chega a uma categoria de títulos do tesouro tokenizados que a CoinGecko agora rastreia com US$ 11,2 bilhões em valor de mercado, parte de um segmento de ativos do mundo real de US$ 64,9 bilhões.
Kaul sobre a “Camada de Liquidez Universal”
“Os fundos do mercado monetário tokenizados só se tornam mais úteis quando podem se mover com a velocidade e a programabilidade do ecossistema mais amplo de ativos digitais”, disse Sandy Kaul, chefe de inovação e ativos digitais da Franklin Templeton, no anúncio.
“A parceria com a MoonPay cria outro portal confiável para as instituições transitarem entre a liquidez da moeda estável e a exposição a fundos tokenizados.”
Caroline D. Pham, executiva-chefe da MoonPay Institutional e ex-presidente interina da Commodity Futures Trading Commission, enquadrou a questão do lado da MoonPay: os fundos tokenizados do mercado monetário proporcionam “melhor liquidez e eficiência de capital, mas apenas se as instituições tiverem acesso ao ecossistema financeiro on-chain”.
O lugar do BENJI na pilha do tesouro tokenizado
BENJI representa uma ação do Franklin OnChain US Government Money Fund, conhecido como FOBXX, lançado em 2021 como o primeiro fundo mútuo registrado nos EUA a usar um blockchain público como sistema de registro. O token agora reside em vários blockchains públicos, com valor total de ativos de US$ 821 milhões, de acordo com RWA.xyz.
O produto ainda fica atrás do BUIDL da BlackRock, com US$ 2,4 bilhões em oferta circulante, e do USDY da Ondo, com US$ 2,1 bilhões, de acordo com RWA.xyz. Mas o BENJI é a única entrada nesse nível superior emitida por um fundo mútuo registado nos EUA, uma distinção estrutural que o manteve afastado da maioria das superfícies comerciais de terceiros.
MoonPay Trade como Pipe Institucional
MoonPay lançou MoonPay Trade no final de maio como uma plataforma de API única para instituições executarem negociações, movimentarem liquidez e liquidarem pagamentos em mais de 200 blockchains e protocolos. O mecanismo de negociação reúne três aquisições recentes da MoonPay: Decent para roteamento e liquidez entre cadeias, DFlow para tecnologia de negociação e Sodot para gerenciamento de chaves criptográficas. MoonPay Trade fica abaixo do MoonPay Institutional, o braço comercial regulamentado que Pham foi contratado para administrar.
A Franklin Templeton vem ampliando a área de superfície do BENJI há mais de um ano. A empresa fez parceria com a Binance para permitir o BENJI como garantia fora da bolsa, trabalhou com a Payward, controladora da Kraken, na tokenização de produtos de investimento tradicionais adicionais e, em abril, concordou em comprar a 250 Digital, uma subsidiária da CoinFund, para expandir seu negócio de investimento em criptografia. Também está trabalhando com a Ondo Finance para tokenizar um grupo de ETFs.
O que fica fora do cano
O acesso é restrito a “usuários institucionais elegíveis” – o mesmo KYC e restrição de credenciamento que se aplica ao próprio BENJI, em camadas sobre o fluxo de conformidade do MoonPay Institutional. Os detentores varejistas de BENJI nos EUA ainda compram e resgatam por meio do aplicativo Benji Investments, não por meio do MoonPay. Nenhuma das partes divulgou a estrutura de taxas para conversões de stablecoin em BENJI por meio do MoonPay Trade ou se a liquidação ocorre por meio da implantação de qualquer rede específica de BENJI.
Franklin Templeton disse que a integração “espera-se que sirva de base para um relacionamento estratégico mais amplo” com a MoonPay.
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