O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na terça-feira que o banco central poderá em breve chegar a um ponto em que seu programa de longo prazo para reduzir o tamanho do balanço precisará terminar. No entanto, o BTC continua a negociar no vermelho com os derivados apontando para um sentimento persistente de baixa.
“O nosso plano há muito estabelecido é parar o escoamento do balanço quando as reservas estiverem um pouco acima do nível que consideramos consistente com condições de reservas amplas”, disse Powell em comentários preparados para o seu discurso na conferência da Associação Nacional de Economia Empresarial, em Filadélfia.
“Podemos aproximar-nos desse ponto nos próximos meses e estamos a monitorizar de perto uma vasta gama de indicadores para informar esta decisão”, acrescentou.
O chamado aperto quantitativo (QT) começou em 2022 para remover a liquidez extraordinária que o Fed adicionou ao sistema financeiro através da expansão do balanço durante a crise do coronavírus. Desde então, o tamanho total do balanço da Fed diminuiu para 6,6 biliões de dólares, contra cerca de 9 biliões de dólares.
Os comentários de Powell indicam que a Fed não pretende reduzir tanto o seu balanço que as reservas bancárias – os fundos que os bancos detêm na Reserva Federal – caiam abaixo de um nível que a Fed considera “amplo”. Manter-se acima deste limiar é crucial para evitar perturbações nos mercados de financiamento de curto prazo e garantir a estabilidade financeira.
De acordo com o presidente, esse ponto pode estar próximo à medida que o banco central avalia cuidadosamente as condições do mercado, incluindo os recentes aumentos em várias taxas de financiamento overnight.
Os comentários ocorrem no momento em que os mercados antecipam dois cortes nas taxas do Fed de 25 pontos base até o final do ano, após uma redução de tamanho semelhante em setembro, e aumentaram o sentimento de alta nas mídias sociais criptográficas.
BTC não impressionado
O BTC, no entanto, não está impressionado, nem o mercado criptográfico mais amplo. No momento em que este artigo foi escrito, a criptomoeda líder em valor de mercado era negociada perto de US$ 112.600, praticamente estável nas últimas 24 horas.
As opções listadas no Deribit vinculadas ao BTC mostraram opções de venda de uma semana, oferecendo proteção contra perdas, continuando a ser negociadas com prêmio em relação às opções de compra ou apostas de alta. As opções até o vencimento em março de 2026 mostraram um preço de baixa semelhante.
Talvez seja a forma do mercado lembrar aos cripto-touros que um potencial fim do aperto quantitativo não significa necessariamente um início rápido para um novo programa de expansão do balanço, como aquele durante a COVID que lubrificou o mercado cripto-touro.
Além disso, o ritmo do QT abrandou significativamente a partir de meados de 2024. Desde Abril deste ano, o banco central limitou os resgates mensais de títulos do Tesouro a 5 mil milhões de dólares, mantendo o limite para títulos garantidos por hipotecas em 35 mil milhões de dólares. Portanto, a aproximação do final do QT não sinaliza necessariamente uma surpresa altista ou pacífica significativa.
“A grande conclusão do discurso de Powell hoje foi que o programa QT provavelmente terminará em breve. Ou seja, é provável que o Fed pare de encolher seu balanço nos próximos meses. A taxa de execução dessa redução de balanço já era muito pequena, então não é uma grande mudança”, apontou o observador pseudônimo Markets and Mayhem no X.
Fontecoindesk
