Em resumo
- A GameStop renovou um acordo de opções que vincula quase todos os seus Bitcoins ao Crédito Coinbase.
- As moedas prometidas não contam mais como posse direta e ficam abaixo do seu custo.
- A estratégia só adicionou cerca de US$ 1 milhão em um trimestre, quando a GameStop registrou lucro recorde de mais de US$ 390 milhões.
A varejista de videogames GameStop manteve quase todos os seus Bitcoin vinculado a contratos de opções que trocam ganhos potenciais de preço por dinheiro adiantado, renovando o acordo com a exchange de criptomoedas Coinbase depois que um lote anterior expirou no final de maio.
A GameStop apresentou o acordo em um documento trimestral apresentado à Securities and Exchange Commission na quinta-feira, cobrindo os três meses até 2 de maio deste ano.
É importante notar que essas moedas não contam mais como posse direta e agora representam um pedido de reembolso de US$ 369,6 milhões, cerca de US$ 58 milhões abaixo de seu custo, enquanto a venda das opções rendeu US$ 5,8 milhões no período, de acordo com o documento.
O preço de exercício dos contratos laminados caiu para US$ 80.000, de uma faixa de US$ 105.000 a US$ 110.000, colocando as moedas mais próximas do nível em que a Coinbase poderia reivindicá-las, de acordo com Protosque foi o primeiro a informar sobre os termos de renovação. As opções vinculadas aos ataques anteriores expiraram sem valor em 29 de maio, e a GameStop voltou a prometer o Bitcoin nos mesmos termos.
Uma chamada coberta é um acordo em que você possui algo, vende a outra pessoa o direito de comprá-lo a um preço fixo e embolsa uma taxa pelo seu problema. O preço fixo é o preço de exercício e, se o ativo ultrapassar esse valor, o comprador pode aceitá-lo, de modo que o vendedor mantém a taxa, mas perde a vantagem.
“A GameStop está usando contratos de chamadas cobertas para gerar renda com seu Bitcoin sem vender as moedas subjacentes”, disse o fundador e CEO da GoQuant, Denis Dariotis, ao Decrypt.
A venda das opções de compra gera prêmios que compensam a fraqueza dos preços, disse ele, embora isso ceda parte da vantagem acima da greve, e as moedas tenham sido dadas à Coinbase como garantia, em vez de serem mantidas imediatamente.
O acordo também enfraquece o controle da GameStop sobre as moedas, disse Dariotis, porque os acionistas “estão expostos ao risco de que a GameStop possa não ter o mesmo controle direto sobre esses ativos”, acrescentou ele, observando que a Coinbase pode ser uma contraparte de risco relativamente baixo, mas o acordo ainda adiciona uma camada de risco para os detentores avaliarem.
A estratégia se mantém em um mercado em queda porque a receita de prêmios continua chegando, disse Dariotis, ao mesmo tempo em que limita os ganhos se o Bitcoin subir bem além da greve. Os acionistas, acrescentou, “estão efetivamente aceitando o risco de contraparte e reduzindo a participação positiva em troca do rendimento”.
Estoque de Bitcoin da GameStop
A GameStop começou a construir sua posição de Bitcoin em março do ano passado, emprestando US$ 1,5 bilhão para investir na moeda. Um tesouro Bitcoin é formado quando uma empresa mantém parte de suas reservas de caixa em Bitcoin, e não em dólares ou títulos, apostando que o preço subiria, transformando efetivamente seu balanço em uma aposta na criptomoeda.
No início de março, a GameStop transferiu todos os seus 4.710 BTC, exceto um, para a estratégia depois que seu relatório anual divulgou pela primeira vez a promessa. Naquela época, o acordo dava à Coinbase o direito de reutilizar, misturar ou vender as moedas, enquanto as regras contábeis exigiam que a GameStop removesse o Bitcoin de seus livros e registrasse um pedido de reembolso em seu lugar.
Mas o estoque de Bitcoin da GameStop contribuiu apenas com cerca de US$ 1 milhão para o lucro do trimestre, listado como um ganho em ativos digitais, durante um período em que a empresa registrou um lucro líquido recorde de cerca de US$ 390 milhões.
Notavelmente, a maior parte desse lucro foi atribuída aos juros ganhos sobre sua pilha de caixa e a um ganho no papel em sua posição de opções no eBay, com seu negócio de varejo representando uma parcela menor, de acordo com o documento da GameStop.
No final do trimestre, em 2 de maio, o Bitcoin estava sendo negociado perto do strike de US$ 80.000, o que aumentou o valor dos contratos à medida que o direito do comprador de reivindicar as moedas se aproximava. O Bitcoin permaneceu abaixo desse nível até 29 de maio e as opções não foram exercidas, deixando a GameStop com o prêmio.
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 63.900 na manhã de sexta-feira, de acordo com dados da CoinGecko, cerca de 34% abaixo da máxima do ano e cerca de US$ 43.000 abaixo do preço médio pago pela GameStop, já que os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista perderam US$ 2,1 bilhões até junho.
Descriptografar entrou em contato com a GameStop para comentar e atualizará este artigo caso eles respondam.
Resumo Diário Boletim informativo
Comece cada dia com as principais notícias do momento, além de recursos originais, podcast, vídeos e muito mais.
Fontedecrypt
