Um ano depois de atingir um recorde, as ações da MSTR caíram 68%

Há um ano, Strategy (MSTR), empresa de software que se tornou pioneira na compra de bitcoin Bitcoin$84.268,80 como ativo de tesouraria corporativa, atingiu um recorde e o bitcoin, a maior criptomoeda, ficou a uma distância impressionante de US$ 100,00 pela primeira vez.

Como as coisas mudam. A estratégia está agora 68% abaixo de seu pico de US$ 543, atingido dias após a vitória eleitoral do presidente Donald Trump, e o bitcoin caiu para US$ 83.142, o nível mais baixo desde abril, mostram dados do CoinDesk. Na Coinbase, caiu ainda mais, chegando a US$ 81.385 em determinado momento na sexta-feira. Um nível-chave a ser monitorado continua sendo o preço médio de compra da Strategy de cerca de US$ 74.430.

O declínio do Bitcoin em relação ao recorde de US$ 126.000 alcançado no início de outubro empurrou a Strategy para uma queda ainda mais acentuada. As ações quebraram abaixo das principais médias móveis e níveis de suporte técnico em uma redução que é a segunda pior desde que a empresa com sede em Tysons Corner, Virgínia, adotou sua estratégia de tesouraria de bitcoin em abril de 2020.

A queda é semelhante à queda de 69% entre fevereiro e maio de 2021 que ocorreu quando o bitcoin caiu de cerca de US$ 60.000 para cerca de US$ 30.000. A maior redução da estratégia ocorreu depois que o bitcoin atingiu o então recorde de US$ 69.000 em novembro de 2021. Isso foi seguido por uma liquidação de 84% que atingiu o ponto mais baixo em junho de 2022.

Desde agosto de 2020, a Strategy sofreu múltiplas quedas de mais de 50%.

Mesmo assim, o JPMorgan alertou que os principais índices de referência de ações, como o MSCI USA e o Nasdaq 100, podem excluir a Strategy. Tal movimento poderia desencadear cerca de 2,8 mil milhões de dólares em saídas apenas do MSCI, à medida que os veículos correspondentes ao índice se desfazem das suas participações em ações. Cerca de US$ 9 bilhões do valor de mercado da empresa são capturados por investimentos passivos, como fundos negociados em bolsa, escreveram os analistas.

Mesmo com o declínio recente, a Strategy ainda é negociada a um múltiplo de 1,23 do valor patrimonial líquido (mNAV), que reflete o valor empresarial do negócio. Durante o mercado baixista de 2022, a empresa frequentemente negociou abaixo de seu mNAV, criando um desconto em suas participações subjacentes de bitcoin.