A queda de Bitcoin em setembro está de volta, levantando a questão de uma recuperação do quarto trimestre

O Bitcoin enfrenta seu mês mais fraco, mas a história mostra que o quarto trimestre geralmente traz recuperação. A questão é se o arrasto de setembro voltará ao cenário.

História mostra setembro como o mês mais fraco do Bitcoin

Os mercados geralmente se movem em padrões, e a criptografia mostrou um ritmo sazonal que se assemelha ao que há muito é observado em ações. Esse ritmo é especialmente visível ao analisar como alguns meses tendem a se comportar ano após ano.

De acordo com os dados de Coinglass, os retornos médios em agosto pairam em torno de 1%, enquanto as tendências médias de desempenho mais próximas a uma perda de 7%.

Os contratempos nítidos em agosto incluem um declínio de mais de 19% em 2015 e quase 14% em 2022. Mesmo em períodos de alta, como 2020, o Bitcoin (BTC) acrescentou menos de 3%, apontando como agosto frequentemente esfria o momento em vez de estende -o.

Enquanto isso, setembro tem sido ainda mais desafiador. É o único mês em que os retornos médios e medianos para o Bitcoin estão em território negativo em cerca de 3%. Nove dos últimos treze setores de setembro fecharam com perdas, incluindo aproximadamente 13% em 2019 e 7% em 2021.

O mercado de ações mais amplo segue um caminho semelhante. Desde 1950, o S&P 500 tem em média um declínio de cerca de 0,7% em setembro, com ganhos em apenas 44% dos anos. A última década foi ainda mais fraca, com perdas médias próximas a 2%.

Algumas explicações possíveis incluem reequilíbrio do portfólio após o verão, o aperto da liquidez à medida que o capital volta aos mercados tradicionais e ajustes relacionados a impostos por entidades dos EUA.

A fraqueza de setembro da Crypto pode refletir uma sobreposição dessas forças com seu próprio ambiente de negociação alavancada.

No entanto, o contraste chega no último trimestre. Outubro produziu historicamente ganhos médios de cerca de 22% e novembro próximo a 46%, tornando -os os meses mais fortes para a criptografia.

Em 2017, o Bitcoin subiu quase 48% em outubro e mais de 53% em novembro, alimentando o comício em US $ 20.000. Em 2020, o mesmo trecho entregou ganhos de quase 28% e 43%, empurrando o Bitcoin além de seus altos antigos.

O que se destaca é que, enquanto August injeta e setembro trazem perdas, o último trimestre normalmente reviveu o sentimento do mercado. A questão é se esse padrão pode conter no quarto trimestre 2025.

Consolidação sinaliza uma pausa

A partir de 3 de setembro, a BTC negocia perto de US $ 111.000 depois de recuar em meados de agosto acima de US $ 124.000. A correção de cerca de 10% trouxe o ativo de volta para testar o suporte na zona de US $ 108.000 a US $ 109.000.

Os fluxos SPAT BTC ETF permaneceram estáveis, com entradas líquidas de aproximadamente US $ 750 milhões desde 25 de agosto, mostrando que a demanda institucional se manteve firme, apesar da pressão geral de venda.

No geral, os ETFs do Bitcoin absorveram mais de US $ 55 bilhões em entradas desde o seu lançamento, e as empresas públicas agora detêm quase 6% do fornecimento.

Em meio a isso, o Ethereum (ETH) entrou em uma fase de consolidação. Depois de atingir US $ 4.955 no final de agosto, a ETH diminuiu para os níveis de US $ 4.450, um declínio de quase 10%.

Os fluxos institucionais para os produtos Ethereum permanecem estáveis, com quase US $ 950 milhões em entradas líquidas desde 25 de agosto. Em paralelo, a atividade nas redes da camada 2 está se expandindo, mostrando que o papel da Ethereum no mercado continua a se fortalecer.

As reservas Stablecoin também cresceram para quase US $ 300 bilhões, expandindo a liquidez do mercado e fornecendo pó seco para alocações futuras.

A especulação está rodopiando e as comparações estão sendo feitas para 2017, quando um verão fraco deu lugar a um forte comício no quarto trimestre em condições semelhantes, sugerindo um melhor setembro do que nos anos anteriores.

As tensões de facilidade de macro e comércio puxam criptografia em direções opostas

Os mercados financeiros globais chegam a setembro com a política monetária no centro do palco. Os mercados futuros estão preços em mais de 90% de chance de o Federal Reserve oferecer um corte de 25 pontos base em sua reunião em 17 de setembro.

As leituras recentes da inflação reforçam essa expectativa. O Índice de Preços do PCE está subindo em 2,6% ano a ano, o CPI CPI está em torno de 2,7%, e o Dallas Fed de Dallas alimentou a média de 2,65%, tudo ao alcance da meta de 2% do Fed, criando espaço para possíveis flexões.

O sentimento do investidor parece estar se alinhando com essa visão. O ouro está negociando acima de seu recorde de US $ 3.600, refletindo uma mudança em direção a ativos alternativos à medida que os mercados se preparam para as condições da política mais frouxa.

Paralelamente, o dólar americano enfraqueceu bruscamente. De acordo com o relatório de Morgan Stanley, o índice DXY caiu aproximadamente 11% no primeiro semestre de 2025, marcando um de seus mais acentuados declínios anuais em mais de cinco décadas.

Um dólar mais suave normalmente aprimora o poder de compra global e historicamente coincidiu com entradas mais fortes em ativos de risco, incluindo ativos de criptografia.

Os rendimentos dos títulos continuam sendo outro indicador -chave das condições financeiras. O rendimento do Tesouro de 10 anos está mantendo na faixa de 4%, enquanto o rendimento de 30 anos está pairando perto de 5%.

Apesar da crescente probabilidade de cortes nas taxas de curto prazo, os rendimentos elevados na extremidade longa da curva continuam a apertar a liquidez, aumentando as apostas para as liberações de dados de mão-de-obra e inflação.

No entanto, as tensões comerciais continuam sendo uma grande saliência. Os EUA impuseram uma tarifa de linha de base de 10% às importações, com tarefas adicionais direcionadas a setores estratégicos, como semicondutores e metais.

Embora algumas dessas medidas enfrentem desafios legais, espera -se que eles permaneçam no local até pelo menos outubro.

O impacto já está visível. A atividade de fabricação dos EUA se contraiu por seis meses consecutivos, sinalizando o estresse em toda a economia industrial.

O aumento dos custos de insumos está aumentando as expectativas da inflação, complicando a tomada de decisão do Fed enquanto interrompem as cadeias de suprimentos globais.

Para a criptografia, os efeitos são diferenciados. As tarifas sobre ferramentas de chips e um imposto de 100% propostas sobre certos semicondutores aumentam diretamente os custos para o hardware de tecnologia, incluindo ASICS e GPUs. Isso, por sua vez, aperta as margens de mineração e pode retardar a expansão da taxa de hash.

Tudo isso alimenta as perspectivas mais amplas para ativos digitais. Um dólar mais fraco e taxas de juros mais baixas apoiam historicamente os mercados criptográficos, mas o aumento dos custos de produção e importação apresenta um novo conjunto de desafios.

A questão deste mês é se as condições macroeconômicas de apoio podem superar os ventos contrários a tarifas, pesando o apetite por risco.

O que esperar a seguir?

Os reguladores estão estabelecendo as bases para a criptografia se aproximar dos principais mercados financeiros. Uma declaração conjunta da SEC e CFTC em 2 de setembro confirmou que a lei existente não impede que as trocas registradas nos listem certos produtos de criptografia à vista.

As agências também anunciaram planos de coordenar sob sua iniciativa “cripto-crrypto sprint” para emitir orientações sobre transações alavancadas e margem, com o objetivo declarado de aumentar a clareza regulatória e ampliar o acesso aos investidores.

Essa mudança pode apresentar grandes implicações. A listagem em trocas nacionais aprofundaria a liquidez, apertava os spreads de compra e o compra e atrairiam uma base mais ampla de participantes institucionais e de varejo.

Os investidores que já usam ETFs ganhariam uma via regulamentada adicional, enquanto os comerciantes cotidianos poderiam se envolver com criptografia através de plataformas em que já confiam.

A liquidez aprimorada geralmente leva a uma descoberta de preços mais eficiente, embora também possa ampliar as mudanças de mercado durante períodos de posicionamento pesado. É provável que os benefícios e riscos cresçam em paralelo.

Em meio a esses desenvolvimentos, a mais recente atualização do PlanB coloca a média móvel de 200 semanas do Bitcoin e o custo realizado próximo a US $ 52.000. Seu modelo de estoque para fluxo estima um preço médio de quase US $ 500.000 no ciclo de 2024 a 2028 pela metade.

Se o aumento da liquidez nas trocas dos EUA coincide com o aperto da dinâmica do suprimento, o argumento da evolução do Bitcoin em um ativo mais maduro e investível poderá continuar se fortalecendo.

Ainda assim, os modelos são apenas uma parte da imagem. Os cronogramas regulatórios geralmente se movem lentamente e os mercados raramente seguem as projeções com precisão. Os investidores devem abordar isso com cautela e nunca investir mais do que podem se dar ao luxo de perder.