O que mudou, especificamente
A seguinte postagem convidada foi escrita por Farhan Haider (@iamFHG), membro da comunidade Verse
A carta de rescisão não confere aos bancos um mandato aberto. Permite que bancos regulamentados prestem serviços a VASPs registrados no PVARA e estabelece condições. Cliente criptografia os fundos devem ficar em contas segregadas, separadas dos depósitos padrão dos clientes. Os próprios bancos não podem deter, negociar ou investir em ativos virtuais com o seu próprio balanço ou com o dinheiro dos clientes. Cada cliente VASP deve ser avaliado em relação às obrigações de AML e sanções, com monitoramento contínuo vinculado à pilha de conformidade existente do banco.
O escopo é deliberadamente estreito. Apenas os VASPs licenciados ao abrigo do PVARA se qualificam para contas bancárias, e os bancos que prestam esses serviços continuam a ser responsáveis pela conduta dos seus clientes. O Paquistão escolheu a mesma abordagem dos EAU: permitir o acesso, mas apenas para empresas licenciadas sob supervisão activa.
Antecedentes: a proibição de 2018 e o seu custo
A proibição de 2018 impediu os bancos de qualquer envolvimento com criptografia empresas ou usuários. A intenção era conter a fraude e a fuga de capitais. O resultado foi diferente. Os usuários paquistaneses não pararam de negociar. Eles mudaram para canais peer-to-peer, redes informais de hawala e bolsas offshore, muitas vezes sem recurso quando surgiram disputas.
A base de freelancers do país, com cerca de 2,3 milhões de trabalhadores registados no Conselho de Exportação de Software do Paquistão e o grupo mais vasto estimado em mais de 4 milhões, enfrentou o pior. Os ganhos em dólares americanos chegaram às suas carteiras através de soluções alternativas que eram ineficientes, dispendiosas e invisíveis para o sistema fiscal. Os corredores de remessas, que movimentam mais de 30 mil milhões de dólares por ano, registaram uma evolução crescente da sua percentagem. moedas estáveis informalmente. A proibição criou o ponto cego regulatório que deveria prevenir.
O pivô institucional: Binance e Fundação Fauji
Em 12 de dezembro de 2025, a Binance assinou uma Carta de Intenções com a Fundação Fauji na sede da Fundação em Rawalpindi. A LOI não é vinculativa, mas as contrapartes a tornam material. A Fundação Fauji é um dos maiores operadores institucionais do Paquistão, com participações em energia, serviços financeiros, produção de alimentos e programas de bem-estar que atendem milhões de beneficiários.
O escopo da colaboração abrange três áreas. A Binance aconselhará sobre uma estrutura de mercado compatível, com base em seu trabalho em outras jurisdições. Fauji testará a infraestrutura operacional e de pagamento habilitada para blockchain dentro de suas próprias redes. Ambas as partes comprometem-se a construir dentro do quadro PVARA e não em torno dele.
A cerimônia de assinatura contou com Richard Teng, CEO da Binance, ao lado de Bilal Bin Saqib, presidente da PVARA, e Changpeng Zhao, conselheiro do Paquistão Criptografia Conselho. A presença deles carrega um sinal que passa pelo papel. Diz ao mercado que a abertura do Paquistão estará ancorada em instituições que já detêm peso regulamentar e político, e não em lançamentos especulativos que perseguem o comércio retalhista. volume.
Negócios paralelos e tokenização de ativos
A Binance LOI é um dos vários movimentos agrupados em torno da nova estrutura. Em janeiro de 2026, o governo do Paquistão assinou um memorando de entendimento com a SC Financial Technologies, uma afiliada da World Liberty Financial, a empresa ligada à família Trump criptografia empresa, para estudar o uso de seu USD1 moeda estável para pagamentos transfronteiriços juntamente com o trabalho de moeda digital do próprio Paquistão. Um memorando de entendimento separado e não vinculativo entre o Ministério das Finanças e a Binance, anunciado em 12 de dezembro de 2025, abrange a tokenização de até US$ 2 bilhões em ativos soberanos, incluindo títulos de longo prazo, títulos do tesouro de curto prazo e reservas de commodities, como petróleo, gáse metais registrados no balanço federal.
Esses acordos só funcionam se os bancos puderem reter o dinheiro dos clientes contra instrumentos tokenizados, processar conversões fiduciárias e liquidar resgates. É o que agora permite a carta rescisória, dentro das condições estabelecidas pelo Banco do Estado. A ordem é importante: foi criado um regulador, a lei foi aprovada e seguiu-se o acesso bancário.
A realidade do mercado no terreno
O Paquistão já acolhe cerca de 40 milhões criptografia usuários com anual volume de negociação acima de US$ 300 bilhões, de acordo com o presidente da PVARA, Bilal Bin Saqib, da Binance Blockchain Semana em Dubai em dezembro de 2025. Quase toda essa atividade ocorre através de canais informais construídos ao longo dos últimos oito anos, e o acesso bancário formal não irá reescrever o comportamento do usuário no primeiro dia. O Telegram hospeda as comunidades de negociação e sinalização mais ativas. O YouTube oferece a maior parte da educação extensa, geralmente em urdu, com orientações passo a passo sobre trocas, carteiras e princípios básicos de segurança. Instagram e TikTok Reels impulsionam a descoberta. Os grupos do WhatsApp movimentam informações por meio de círculos de freelancers e redes universitárias. X hospeda os comentários mais técnicos, mas fica mais distante do usuário médio.
Seguem-se duas implicações. Primeiro, os VASPs licenciados que entrarem no mercado precisarão atender usuários onde já existe confiança, o que significa trabalhar com criadores nacionais em vez de importar manuais globais. Em segundo lugar, a lacuna de confiança deixada pela proibição levará algum tempo para ser eliminada. Muitos usuários ainda associam o sistema bancário a congelamentos de contas e bloqueios inexplicáveis de transferências criptografadas. Os primeiros casos visíveis de bancos licenciados que processam fluxos VASP sem incidentes contribuirão mais para a adoção do que qualquer gasto com marketing.
A economia freelancer será a primeira a se beneficiar. Um canal compatível do banco para o VASP encurta o caminho do pagamento do cliente até a moeda local, reduz taxas e cria um registro em papel que dá suporte às declarações fiscais. Para os estudantes, os pequenos comerciantes e a economia criadora, o mesmo canal oferece pontos de entrada mais seguros do que as redes informais que actualmente dominam.
Principais casos de uso no terreno
Três casos de uso dominam a demanda real no Paquistão e cada um tem evidências mensuráveis por trás disso.
Remessas. O Paquistão recebeu um recorde de 38,3 mil milhões de dólares em remessas de trabalhadores no EF25 (julho de 2024 a junho de 2025), de acordo com o Banco do Estado do Paquistão, acima dos 30,25 mil milhões de dólares no EF24. A Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos e o Reino Unido representaram, em conjunto, mais de metade dos fluxos. Os dados do Banco Mundial sobre preços de remessas mundiais do quarto trimestre de 2024 continuam a colocar o corredor do Sul da Ásia acima da meta de custo do G20 de 3 por cento, com transferências menores frequentemente cobradas de 5 a 7 por cento. Moeda estável a liquidação, encaminhada através de um VASP licenciado pela PVARA com uma conta bancária, pode reduzir esse custo para bem menos de 1% e movimentar fundos em minutos. O Express Tribune estima que transferir até metade das remessas anuais volume para regulamentado blockchain canais reteriam entre US$ 1,5 bilhão e US$ 2 bilhões extras para o Paquistão todos os anos.
Inflação cobertura. IPC do Paquistão inflação atingiu 38,0% em termos anuais em maio de 2023, a impressão mais alta desde o início da série em julho de 1965, de acordo com o Bureau of Statistics do Paquistão. O IPC Rural atingiu 42,2% no mesmo mês e o IPC dos alimentos inflação ultrapassou os 48 por cento nas áreas urbanas. A rupia passou de cerca de 110 PKR por dólar americano em meados de 2018 para mais de 280 PKR até 2024, uma perda de mais de 60% do seu valor, de acordo com dados históricos do State Bank. As famílias com poupanças recorreram a activos que detêm valor fora do sistema bancário. Denominado em dólares americanos moedas estáveis como USDT e USDC absorveram uma grande parte dessa demanda, visível no Chainalysis Global Criptografia Índice de Adoção, que classificou o Paquistão em 9º lugar em 2024 e 3º em 2025.
Bitcoin e ouro como reserva de valor. Ouro detém uma posição cultural no Sul da Ásia que poucos ativos igualam. Mundo Ouro As estimativas do Conselho situam as famílias do Sul da Ásia ouro participações entre as maiores do mundo, com a procura paquistanesa concentrada em jóias e barras mantidas como poupanças familiares. Bitcoin agora está na mesma categoria para usuários com menos de 35 anos, tratados como poupança de longo prazo e não como instrumento de negociação. Dados de intercâmbio local e conteúdo educacional liderado por criadores discutem Bitcoin e XAU juntos como ativos de poupança emparelhados. Um VASP licenciado pela PVARA trabalhando com um detentor institucional nacional, como a Fundação Fauji ou a Casa da Moeda do Paquistão, poderia emitir um tokenizado ouro produto garantido por reservas auditadas no prazo de 12 meses após a entrada em operação das primeiras contas bancárias-VASP.
Contexto regional e global
O Paquistão situa-se agora ao lado de um pequeno grupo de jurisdições onde existem ao mesmo tempo uma lei sobre activos virtuais, um regulador autónomo e acesso bancário licenciado para VASPs. Os Emirados Árabes Unidos construíram esta combinação através da VARA em Dubai e da ADGM em Abu Dhabi. O quadro MAS de Singapura moldou a região da ASEAN. Malta mantém a sua posição pioneira na Europa.
O que diferencia a implementação no Paquistão é que um regulador ativo, uma importante âncora institucional na Fundação Fauji e um programa de treinamento de força de trabalho sob a Binance LOI chegaram no mesmo ano. Os países que acertaram duas destas questões muitas vezes pararam na terceira. O acesso bancário é a etapa que os une.
O que assistir a seguir
Quatro marcadores nos dirão se a estrutura funciona na prática. O primeiro é o ritmo com que os bancos licenciados publicam termos de serviço para clientes VASP e assinam as primeiras contas. A segunda é o rendimento de licenciamento da PVARA nos próximos dois trimestres e quantos dos requerentes são nacionais versus internacionais. O terceiro é o resultado dos pilotos Fauji, particularmente qualquer implantação dentro de suas operações de bem-estar e pagamentos, que colocaria a infraestrutura blockchain na frente de uma base de usuários medida na casa dos milhões. A quarta é a actividade das stablecoins nos corredores de remessas do Golfo, do Reino Unido e da América do Norte, para onde os trabalhadores paquistaneses enviam para casa a maior parte dos fluxos de divisas do país.
Uma meta realista a curto prazo: até ao quarto trimestre de 2026, pelo menos dois dos cinco principais bancos paquistaneses terão contas VASP ativas e os corredores de stablecoin licenciados transportam pelo menos 1% do volume de remessas trimestrais, ou cerca de 100 milhões de dólares por trimestre, segundo os fluxos atuais.
Farhan Haider é membro da comunidade Verse. Telegrama: @iamFHG
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