UE deve revisar o MiCA em 2027 para cobrir emissores estrangeiros de stablecoin

A União Europeia está se preparando para reabrir seu principal conjunto de regras de criptografia para trazer países de fora da UE moeda estável emissores sob sua supervisão, à medida que a adoção de tokens atrelados ao dólar pelo presidente dos EUA, Donald Trump, perturba os reguladores europeus, Euronews relatadocitando vários diplomatas da UE.

MiCA, a estrutura criptográfica de referência do bloco, só entrou totalmente em vigor em 1º de julho, mas as autoridades já consideram uma reescrita inevitável. “A reabertura do arquivo parece inevitável nesta fase”, disse um diplomata Euronewscitando a pressão das instituições europeias, especialmente o BCE, e os rápidos desenvolvimentos regulamentares e tecnológicos no estrangeiro.

O que o MiCA deixa de fora

O quadro atual não rege especificamente as empresas de países terceiros que emitem stablecoins, mas que operam na Europa, uma lacuna que Bruxelas quer agora colmatar. Stablecoins são tokens atrelados a um ativo do mundo real, geralmente o dólar americano, e por estarem fora do sistema bancário tradicional, escapam às regras bancárias. Regulamentá-los é ainda mais difícil porque uma única stablecoin pode ser emitida por múltiplas entidades em diferentes jurisdições.

Espera-se também que a revisão amplie o escopo do MiCA para cobrir tecnologias emergentes, incluindo pagamentos e depósitos tokenizados, que as autoridades esperam que cresçam nos próximos anos.

Pressão de Washington

A reavaliação é uma resposta direta às medidas tomadas nos EUA no ano passado, Trump assinou a Lei GENIUScriando uma estrutura federal para stablecoins lastreadas em dólares, e ele promoveu os tokens como uma forma de ampliar o alcance do dólar. Com cerca de 97% das stablecoins em todo o mundo atrelado ao dólaras autoridades da UE preocupam-se com uma enxurrada de fichas de dólares na Europa. As apostas são grandes e crescentes: a oferta total de stablecoins cresceu mais de 50% em relação a 2025, atingindo cerca de US$ 317 bilhões em abril, de acordo com a Reserva Federal.

A MiCA já remodelou o mercado europeu de stablecoin, com plataformas como a Revolut deslistando o stablecoin USDT da Tetherdando vantagem a emissores autorizados como a Circle.

Uma luta pela soberania

O Banco Central Europeu tem sido a voz mais forte a favor de regras mais duras. A Presidente Christine Lagarde tem reiteradamente avisado que as stablecoins em dólares poderiam drenar os depósitos dos bancos e corroer a soberania monetária do euro, argumentando que a Europa deveria construir a sua própria infra-estrutura pública em vez de copiar o modelo dos EUA.

No final de Março, o BCE divulgou um estratégia de pagamentos construído em torno de duas iniciativas, a Pontes de curto prazo e a Appia de longo prazo, para liquidar transações baseadas em DLT em dinheiro do banco central.

Por enquanto, o processo está em seus estágios iniciais. A Comissão está a recolher feedback até 30 de setembro, antes de decidir se reabrirá formalmente o MiCA, prevendo-se que quaisquer revisões sejam realizadas em 2027.