ETF Truth Social Bitcoin, vinculado à Trump Media, a BT pediu à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA que retirasse seu registro de ETF Bitcoin à vista, encerrando, pelo menos por enquanto, uma das tentativas mais politicamente visíveis de entrar no já lotado mercado de fundos Bitcoin dos EUA.
O pedido de retirada, datado de 19 de maio de 2026, foi endereçado à Divisão de Finanças Corporativas da SEC e ao seu Escritório de Criptoativos. No processo, a empresa solicitou “a retirada imediata” de sua declaração de registro Formulário S-1, originalmente protocolada em 5 de junho de 2025, sob o Arquivo nº 333-287789. A empresa disse que a declaração de registro não foi declarada efetiva e confirmou que “nenhum título foi vendido” sob ela.
“A Empresa decidiu retirar a Declaração de Registro e não prosseguir com a oferta pública neste momento”, afirmou o documento. “A Declaração de Registro não foi declarada efetiva pela Comissão e a Empresa confirma que nenhum valor mobiliário foi vendido de acordo com a Declaração de Registro. Portanto, a retirada da Declaração de Registro é consistente com o interesse público e a proteção dos investidores, conforme contemplado pela Regra 477(a).”
O pedido encerra um processo regulatório de quase um ano que começou logo depois que a NYSE Arca enviou um Formulário 19b-4 para listar o ETF Truth Social Bitcoin em 3 de junho de 2025. Esse pedido de bolsa descreveu o produto proposto como um veículo projetado para refletir o desempenho do Bitcoin enquanto reduz as “complexidades e encargos operacionais” da propriedade direta do BTC. A Reuters informou na época que o presidente dos EUA, Donald Trump, era o proprietário majoritário do Trump Media & Technology Group, que opera o Truth Social.
O S-1 do ETF descreveu o Truth Social Bitcoin ETF, BT como um fundo empresarial de Nevada cujos ativos consistiriam principalmente em Bitcoin mantido por um custodiante. Yorkville America Digital, LLC foi nomeada como patrocinadora, enquanto Foris DAX Trust Company, LLC, uma afiliada da Crypto.com, foi listada como custodiante do Bitcoin na declaração de registro inicial. O trust não foi registrado sob a Lei de Empresas de Investimento de 1940 e foi estruturado como um produto da Lei de Valores Mobiliários de 1933, a mesma estrutura ampla usada pelos ETPs de Bitcoin à vista, em vez dos ETFs tradicionais da Lei de 40.
A Trump Media posteriormente alterou o pedido em agosto de 2025, dizendo que a Crypto.com atuaria como custodiante exclusivo de Bitcoin do ETF, principal agente de execução e provedor de liquidez. A empresa disse na época que o lançamento permanecia sujeito à eficácia do S-1 e à aprovação da SEC do arquivamento 19b-4 relacionado, com ações esperadas para serem listadas na NYSE Arca se aprovadas.
Por que o ETF Bitcoin foi retirado?
A Yorkville America enquadrou a retirada como um pivô estratégico, e não como uma retirada dos ETFs. Num comunicado de imprensa de 19 de maio, a empresa disse que tinha “retirado proativamente as suas declarações de registo apresentadas ao abrigo do Securities Act de 1933” para certas estratégias planeadas de ETF e, em vez disso, concentrar-se-ia no desenvolvimento de produtos ao abrigo da estrutura do ’40 Act.
“Após uma avaliação cuidadosa, a estrutura da Lei 40 nos permite trazer estratégias de investimento mais diferenciadas aos nossos investidores que não são possíveis sob a estrutura da Lei 33”, disse o presidente da Yorkville America, Steve Neamtz. “Nosso foco sempre foi fornecer as estratégias certas por meio das estruturas certas. Esta é uma decisão voltada para o futuro que reflete nosso compromisso de fornecer os melhores produtos de investimento possíveis para nossa base crescente de investidores America First. A Yorkville America não está recuando – estamos avançando com uma plataforma de produtos mais forte.”
O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, não ficou convencido com essa explicação. Compartilhando uma captura de tela da retirada no X, ele escreveu que o raciocínio “não faz muito sentido”, observando que a diferença entre um produto negociado em bolsa da Lei de 33 e um ETF da Lei de 40 já era bem compreendida no mercado. Seyffart disse suspeitar que a decisão tinha mais a ver com o “cenário competitivo para ETFs de bitcoin à vista”, especialmente com o MSBT do Morgan Stanley entrando em 14 pontos base.
Ele acrescentou: “Eles parecem planejar lançar estratégias de ETF relacionadas a criptografia mais flexíveis no invólucro de 40 atos, o que faz sentido. Quero dizer, realmente precisamos de um ETF de bitcoin de 14º lugar? Mas algo que pode ser mais diferenciado faz sentido.”
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, concordou via X: “Meu palpite: o cara de Yorkville disse ao Truth ppl depois do MSBT que eles precisam ficar abaixo da taxa de 14bp ou você pode esquecer, porque ninguém vai comprar, e pode ser embaraçoso. Eles não estão acostumados com a vida no Terrordome, então provavelmente disse “de jeito nenhum vamos cobrar tão pouco”
Pode estar errado, mas essa é a minha teoria por enquanto.”
Essa pressão tarifária é material. O fundo spot Bitcoin proposto pelo Morgan Stanley foi cotado em 14 pontos base, abaixo dos produtos que cobram perto de 15 a 25 pontos base, incluindo o iShares Bitcoin Trust da BlackRock em 25 pontos base.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 77.274.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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Fontebitcoinist
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