Já se passou mais de uma década desde que o principal stablecoin do Tether nasceu no Bitcoin; poucos se lembram de seu lançamento, já que a maioria foi apresentada a ele em uma cadeia de altcoins como Ethereum e TRON, mas em 2014, o USDT foi lançado no Omni Layer, um protocolo baseado em Bitcoin, antes que o congestionamento e as altas taxas o levassem ao Ethereum e mais tarde ao Tron, onde reside agora cerca de 92% do fornecimento de USDT.
Em agosto de 2025, a Tether anunciou que traria o USDT de volta ao seu lar original por meio do protocolo RGB, um sistema de validação do lado do cliente para emissão de ativos digitais em Bitcoin. Com o RGB v0.11.1 alcançando a mainnet e a UTEXO – apoiada por uma rodada de financiamento liderada por Tether de US$ 7,5 milhões – liderando a implantação comercial, um lançamento é esperado em breve.
UTEXO é uma joint venture envolvendo Boosty Venture Studio de Viktor, Fulgur Ventures e Tether Investments.
Não é realmente algo novo para o proprietário da stablecoin; A Tether apoiou praticamente todas as tentativas de adicionar outra camada ao Bitcoin. O Tether já está disponível na Liquid Network e eles planejaram emitir USDT também em ativos Taproot.
O Liquid Tether, como o L-BTC, não gerou muito interesse e uso entre os usuários de varejo, mas vale a pena dar um passo atrás e perguntar se desta vez é diferente. Será este um verdadeiro ponto de viragem para o papel do Bitcoin nos pagamentos, ou outro capítulo num longo padrão de anúncios que não se traduzem em utilização?
Apostas dispersas em Bitcoin da Tether
Conforme mencionado, o impulso RGB não é a primeira tentativa do Tether de plantar o USDT nas várias camadas do Bitcoin e entender que a história é importante para definir as expectativas.
Rede Líquida: A Tether emitiu USDT na cadeia lateral Liquid da Blockstream durante anos, proporcionando aos comerciantes e bolsas uma solução de liquidação mais rápida e confidencial do que a cadeia principal Bitcoin. O Liquid USDT tem uso genuíno entre mesas de balcão e algumas bolsas, mas continua sendo um nicho do mercado de stablecoin em comparação com Tron ou Ethereum.
Ativos de raiz principal: Tether declarou anteriormente que lançaria o USDT no protocolo Taproot Assets do Lightning Labs, permitindo transferências de stablecoin pela própria Lightning Network. Este lançamento aconteceu – concluído em março de 2026 – mas teve tração limitada no mundo real. O suporte à carteira permanece escasso e a liquidez para os canais Taproot Assets é uma fração do que existe no Tron.
Fagulha: USDT também está disponível no Spark, um protocolo Bitcoin camada 2 mais recente focado em statechains e liquidação instantânea. Tal como acontece com Taproot Assets, a disponibilidade não se traduziu em um volume significativo – a maioria dos usuários e comerciantes ainda adotam Tron por razões de custo e Ethereum para composição DeFi.
O padrão em tudo isso é consistente: a implementação técnica acontece, as manchetes são escritas e, então, a adoção fica muito abaixo das expectativas. O domínio do USDT no espaço altcoin – esmagadoramente no Tron, onde as transferências são baratas e a infraestrutura é madura – não mudou significativamente, apesar de três caminhos separados de emissão nativos de Bitcoin agora existentes (Liquid, Taproot Assets, Spark) antes mesmo do lançamento do RGB.
O que torna o RGB diferente, em teoria
RGB usa validação do lado do cliente – o estado dos ativos e o histórico de transações são verificados diretamente entre as partes envolvidas, em vez de transmitidos para toda a rede, o que mantém os dados do contrato fora da cadeia e privados, ao mesmo tempo que ancora a propriedade ao conjunto UTXO do Bitcoin. Combinado com o Lightning, isso visa permitir transferências privadas instantâneas e de baixo custo de USDT, sem a necessidade de um blockchain separado ou de um token separado para pagar taxas.
Esse último ponto é o mais interessante para os usuários comuns. Qualquer pessoa que tenha movimentado USDT em Tron conhece o atrito de precisar de TRX para gás, ou de Ethereum precisar de ETH. Os pagamentos RGB são liquidados no Lightning usando o próprio mercado de taxas do Bitcoin, o que significa que um usuário poderia, teoricamente, manter BTC e USDT lado a lado e realizar transações em qualquer um deles sem adquirir um terceiro ativo apenas para cobrir os custos de transação.
Para mercados peer-to-peer em particular – onde a velocidade e a finalidade da liquidação entre BTC e USDT são muitas vezes o objetivo de uma negociação – a liquidação instantânea baseada em Lightning elimina um problema significativo que atualmente exige a confiança em uma carteira de pedidos de bolsa ou a espera de confirmações na cadeia.
“No momento, se você quiser trocar USDT por Bitcoin, você precisa pagar taxas altas por todas essas carteiras que cobram uma taxa de carteira de um por cento mais uma taxa de provedor de swap de mais um por cento, e você também tem derrapagem de um por cento, então você paga três por cento, e também espera para sempre até que a troca aconteça. Com USDT e Bitcoin sobre Lightning, pela primeira vez você tem dois ativos principais em uma cadeia, você pode trocar instantaneamente sem qualquer derrapagem. Você pode trocar USDT descentralizado para Bitcoin e de volta na cadeia. O preço é quase igual aos mercados spot da Binance.”
Viktor Ihnatiuk, cofundador da UTEXO
Por que a adoção levará tempo independentemente
Mesmo assumindo que o RGB v0.11.1 funciona exatamente como projetado, há razões estruturais para esperar uma rampa lenta, em vez de uma mudança noturna nos fluxos de stablecoin.
A integração de carteira e exchange ainda é cedo. Espera-se que a Tether Wallet e um punhado de exchanges apoiem o lançamento, mas a grande maioria dos usuários de stablecoin interagem com o USDT por meio de exchanges centralizadas, carteiras baseadas em Tron como TronLink ou carteiras compatíveis com Ethereum. Fazer com que carteiras convencionais e plataformas nativas de altcoin adicionem suporte RGB é um esforço de integração de vários trimestres (se não de vários anos), e não uma mudança que muda no lançamento.
A liquidez não aparece sob comando. Uma stablecoin é tão útil quanto a profundidade dos mercados dispostos a negociá-la. O domínio da Tron existe porque os fornecedores de liquidez, os criadores de mercado e os arbitradores passaram anos a construir infraestruturas lá. O USDT baseado em RGB começa com liquidez zero, e a inicialização de uma profundidade significativa da carteira de pedidos ou da capacidade do canal Lightning exige incentivo sustentado, não apenas disponibilidade técnica.
Os usuários vão para onde já existe o caminho de menor resistência. Como a Bitfinex e outros observaram, os esforços anteriores do USDT nativo do Bitcoin (Liquid, Taproot Assets, Spark) demonstram que simplesmente disponibilizar um trilho não cria demanda. Hábitos, equilíbrios existentes e efeitos de rede no Tron são uma inércia poderosa que um novo protocolo tem para superar ativamente a concorrência em custo, velocidade ou um caso de uso genuinamente novo – não apenas em paridade.
O próprio RGB é jovem. O protocolo só alcançou a mainnet com v0.11.1 em julho de 2025. A nova infraestrutura financeira que movimenta bilhões em valor de stablecoin normalmente precisa de uma série de testes no mundo real, auditorias de segurança e construção de confiança incremental antes que as instituições comprometam um grande volume com ela.
O ângulo da IA: 402 e pagamentos máquina a máquina
Uma razão subestimada pela qual isso é importante além dos casos típicos de uso de P2P e remessas é a demanda emergente por infraestrutura pagável por máquina. À medida que os agentes de IA precisam cada vez mais pagar por chamadas de API, computação e uso de token de forma autônoma, o protocolo HTTP 402 “Payment Required” atraiu interesse renovado como padrão para liquidação instantânea, pequena e máquina a máquina. Os projetos já estão experimentando agentes que recarregam automaticamente os saldos de stablecoin para manter os fluxos de trabalho funcionando sem intervenção humana.
Um USDT ancorado em Bitcoin e liquidado por Lightning é uma opção plausível para este mundo: finalidade em menos de um segundo, taxas que não exigem a manutenção de um token de gás separado e liquidação final o suficiente para que um provedor de API não precise confiar em uma promessa de pagamento.
Se os agentes de IA fizerem transações entre si e com serviços milhares de vezes por dia, o custo e a complexidade de manter vários tokens de gás em várias cadeias se tornarão um verdadeiro gargalo – um gargalo que os trilhos de stablecoin nativos do Lightning poderiam genuinamente resolver melhor do que as opções existentes.
Igual, igual, apenas a camada de liquidação é diferente
O impulso RGB do Tether é tecnicamente confiável e resolve problemas reais – sem token de gás separado, liquidação instantânea do Lightning, melhor privacidade do que cadeias totalmente transparentes. Mas a credibilidade no papel não foi suficiente para Liquid, Taproot Assets ou Spark prejudicarem significativamente o controle de Tron sobre o volume de stablecoin, e não há nenhuma razão óbvia para RGB escapar da mesma gravidade no primeiro dia.
A perspectiva mais realista é uma construção lenta: útil imediatamente para um subconjunto de comerciantes P2P e usuários nativos de Bitcoin que valorizam a liquidação instantânea de BTC/USDT sem tocar em uma altcoin, e potencialmente muito mais significativa no futuro se os pagamentos de máquinas acionados por IA acabarem precisando exatamente do tipo de trilho relâmpago de baixo atrito e múltiplos ativos que a RGB está tentando construir.
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