Em resumo
- O CEO da Strive, Matt Cole, classificou o desempenho das ações preferenciais de quinta-feira como o “dia mais difícil de todos” para produtos de crédito digital.
- O SATA da Strive e o STRC da Strategy caíram ainda mais em relação aos seus valores nominais, potencialmente como resultado da redução das posições de alavancagem.
- Os ativos foram projetados para serem negociados em torno de US$ 100, mas fecharam o dia abaixo de suas marcas em US$ 97,71 e US$ 88,59, respectivamente.
As ofertas de ações preferenciais de “crédito digital” de empresas de tesouraria Bitcoin sofreram seu pior dia na quinta-feira, de acordo com o CEO da Strive, Matt Cole, que destacou as posições alavancadas como as culpadas pelas quedas de preços enquanto defendia a qualidade dos instrumentos de crédito subjacentes.
Os comentários de Cole seguem as quedas de preços de quinta-feira para SATA e STRC os respectivos produtos preferenciais de ações e crédito digital de sua empresa e Bitcoin gigante do tesouro Estratégiacaindo bem abaixo de seus valores nominais ou do preço próximo ao qual foram projetados para negociar.
“Hoje foi o dia mais difícil da história do crédito digital”, Cole postado em X na tarde de quinta-feira. “O que aconteceu hoje foi um evento de liquidação por alavancagem, não uma deterioração na qualidade do crédito subjacente.”
De acordo com Cole, quando os investidores veem uma oportunidade de rendimento atraente com volatilidade limitada, muitas vezes procuram alavancar ou aumentar a sua posição com capital emprestado.
“Muitos acabam por decidir que possuí-lo não é suficiente. Pedem empréstimos contra isso. Eles alavancam-no”, escreveu ele. “Isso funciona até que não funcione.”
Tanto a SATA quanto a STRC registraram volumes de negociação descomunais na quinta-feira, alcançando seu segundo e quarto maiores dias de negociação com US$ 153 milhões e US$ 941 milhões. respectivamente, de acordo com dados compartilhado pelo diretor de risco da Strive, Jeff Walton.
Walton sugeriu que esses números, quando comparados com os volumes diários de negociação muito menores de instrumentos de ações preferenciais maiores, como o JPM.PD do JPMorgan e o PFF da Blackrock, tornam mais provável uma redução da alavancagem.
“A alavancagem parece ter sido eliminada, os fundamentos intactos e os instrumentos absorveram o fluxo e encontraram ofertas ao longo do dia”, ele postou no X.
Quando solicitado no X por mais informações sobre onde a alavancagem da SATA estava concentrada, Walton respondeu que a Strive está “consciente de algumas fontes anedóticas” e trabalhando em uma “análise post-mortem mais profunda” que planeja compartilhar.
Tanto a SATA quanto a STRC foram projetadas para serem negociadas em torno de US$ 100 por ação, mas durante o período de negociações de quinta-feira, a SATA caiu para US$ 92,88, enquanto a STRC caiu ainda mais, encontrando um mínimo diário de US$ 82,53 antes de fechar em US$ 88,59.
E embora seja normal que o STRC seja negociado abaixo de seu valor nominal após a data do dividendo, disseram analistas Descriptografar na quinta-feira que parece que a incerteza sobre como a empresa pretende pagar seus dividendos é causando “fraqueza contínua”.
Os produtos de crédito digital, projetados para ajudar Strive e Strategy a adicionar fundos para acumulação de Bitcoin, têm atraiu mais investidores diários buscando dividendos e menos volatilidade do que as ações ordinárias da empresa ou a exposição ao próprio BTC proporcionam.
Mas questões sobre como serão cumpridas as obrigações de dividendos levaram a algum cepticismo sobre a engenharia financeira por detrás dos produtos. No mês passado, Estratégia vendeu 32 BTC por US$ 2,5 milhões depois Michael Saylor telegrafou a mudançaprovando que sua empresa poderia romper com sua mentalidade de “nunca vender”, se necessário.
No entanto, apesar de reforçar as suas reservas de caixa juntamente com o as mensagens incansáveis da empresa sobre sua capacidade de pagar, As ações ordinárias e preferenciais da Strategy continuam com desempenho inferior.
No fechamento das negociações de quinta-feira, o MSTR caiu mais 3,46%, para US$ 112,53, agora caindo mais de 32% no último mês de negociações. As ações da Strive (ASST) caíram 3,8%, para US$ 14,85, elevando suas perdas mensais para quase 6%. Os mercados dos EUA estão fechados na sexta-feira devido ao feriado federal de junho.
Um representante da Strive não respondeu imediatamente a Descriptografar pedido de comentário.
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