(Nasdaq: USDE) começou a negociar na sexta-feira após fechar sua fusão SPAC com a TLGY Acquisition Corp., tornando-se a primeira empresa de capital aberto a possuir aproximadamente 3,03 bilhões de tokens ENA e construir infraestrutura para o ecossistema Ethena.
(Nasdaq: USDE) começou a negociar no Nasdaq Capital Market na sexta-feira após fechar sua fusão com a SPAC TLGY Acquisition Corp., tornando-se a primeira empresa de capital aberto estruturada em torno da detenção do token de governança da Ethena e da construção de infraestrutura para o ecossistema Ethena.
A empresa detém aproximadamente 3,03 bilhões de tokens ENA, no valor de aproximadamente US$ 275 milhões com base no preço médio ponderado por volume de 30 dias de US$ 0,0909 no fechamento, representando cerca de 20% do fornecimento total de 15 bilhões de tokens da ENA, de acordo com um comunicado de imprensa arquivado na SEC. A StablecoinX tem aproximadamente 24 milhões de ações Classe A negociadas publicamente em circulação, com as participações da ENA traduzindo-se em cerca de US$ 11,42 por ação totalmente diluída.
Não é um emissor de stablecoin
StablecoinX é uma empresa de tesouraria da ENA, não uma aposta direta nas stablecoins da Ethena. A empresa não emite USDe ou USDtb. Seu modelo de receita se baseia em três linhas: um Nó Verificador Descentralizado (DVN) que já está ativo e ganha taxas sobre o volume de mensagens entre cadeias em todas as redes nas quais a Ethena opera atualmente; uma pilha de software de middleware chamada Stablecoin Harness que ainda está em desenvolvimento; e um negócio de distribuição para adoção institucional de produtos Ethena que ainda não foi lançado.
O tesouro da ENA é também a garantia que protege o DVN, conferindo ao token uma função operacional que vai além da apreciação passiva. Sob um acordo de colaboração de longo prazo com a Fundação Ethena, o StablecoinX pode acumular ENA adicional com desconto diretamente da Ethena.
O Quadro Institucional
O CEO Edward Chen descreveu o propósito da empresa no comunicado de imprensa: “O StablecoinX foi projetado para servir como porta de entrada do mercado público para esse ecossistema, proporcionando aos investidores exposição à ENA e, ao mesmo tempo, apoiando a expansão de longo prazo dos produtos, infraestrutura e alcance da Ethena nos mercados financeiros tradicionais”.
A listagem oferece aos investidores do mercado público um instrumento de capital regulamentado para exposição ao ecossistema Ethena sem exigir custódia direta de tokens, uma inovação estrutural em uma categoria onde a demanda institucional por produtos Ethena acelerou este ano. Janus Henderson adquiriu uma participação na ENA e começou a implantar na USDe em uma parceria de quatro partes anunciada em junho. A Coinbase Ventures comprou a ENA no mercado aberto como parte de um acordo de distribuição separado, e a Anchorage Digital tornou-se a gestora de garantias para a vertical de empréstimos institucionais da Ethena.
Os apoiadores do StablecoinX incluem Blockchain.com, Ribbit Capital, Pantera Capital, Dragonfly, Galaxy, Polychain Capital, Haun Ventures, ParaFi Capital e Wintermute.
Contexto de preços ENA
A ENA foi negociada a US$ 0,0798 na manhã de sexta-feira, de acordo com a CoinGecko, dando ao protocolo uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 742 milhões em um fornecimento circulante de aproximadamente 9,3 bilhões de tokens. O VWAP de 30 dias de US$ 0,0909 usado para avaliar a tesouraria da StablecoinX no fechamento está acima do valor atual, colocando o valor de mercado atual da participação em aproximadamente US$ 242 milhões.
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