Senadores analisam rascunho de acordo sobre rendimento de stablecoin em meio a resistência do lobby bancário

Os senadores que negociam a questão do rendimento da stablecoin que paralisa o projeto de lei de estrutura de mercado da criptografia dizem que poderiam divulgar o projeto de texto de compromisso ainda esta semana, mesmo que grupos bancários tenham sinalizado privadamente insatisfação com a última proposta.

A disputa gira em torno de se as exchanges de criptomoedas deveriam ter permissão para pagar rendimentos moeda estável detentores por meio de programas de recompensas, uma questão-chave que por meses paralisou a Lei de Clareza.

O senador Thom Tillis (R-NC), que tem negociado o projeto de redação ao lado da senadora Angela Alsobrooks (D-Md.), Disse na segunda-feira que espera divulgar o texto publicamente ainda esta semana, de acordo com um relatório do Político.

“A anti-evasão foi uma questão na qual fizemos progressos e a fiscalização é uma área em que ainda estamos a trabalhar”, disse Tillis, acrescentando que acredita que as preocupações decorrem, em parte, do facto de as partes interessadas não terem visto o texto completo.

No início da semana, a Associação Americana de Banqueiros rejeitou um relatório do Conselho de Consultores Econômicos da Casa Branca que concluiu que a proibição do rendimento da moeda estável aumentaria os empréstimos bancários em apenas 0,02%, argumentando que a análise “estudou a questão errada”.

A ABA rebateu que o modelo da CEA subestima o risco ao usar o atual mercado de stablecoins de aproximadamente US$ 300 bilhões como base, em vez de projetar diretamente o que acontece quando as stablecoins que pagam rendimento aumentam entre US$ 1 e US$ 2 trilhões.

A pressão de Tillis ocorre num momento em que a Lei da Clareza enfrenta uma janela legislativa cada vez menor, com senadores importantes alertando que o projeto deve ser aprovado até maio ou corre o risco de morrer antes do meio do mandato. Na semana passada, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, instou os legisladores a levarem o projeto até a linha de chegada, chamando as empresas de criptografia que se opõem ao compromisso de “niilistas”.

Mas uma vez que o texto preliminar seja tornado público, ele poderá remodelar a forma como as bolsas de criptografia como a Coinbase estruturam programas de recompensas de stablecoin, incluindo um acordo existente com o emissor do USDC, Circle, que paga aos usuários cerca de 4% de rendimento anual sobre as participações.

Desenhando a linha

Observadores dizem que o debate sobre o rendimento da moeda estável, embora controverso, não corroeu o apoio bipartidário mais amplo à legislação sobre estrutura de mercado.

“A legislação sobre estrutura de mercado tem um impulso bipartidário significativo porque os líderes de ambos os partidos entendem a necessidade de regras claras e duráveis ​​para ativos digitais”, disse Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association. Descriptografar. “Conseguir isso fortaleceria a competitividade dos EUA e proporcionaria segurança tanto para inovadores como para consumidores.”

Se o relatório da Casa Branca altera o cálculo político da negociação é agora uma questão central.

“Quando os próprios economistas da Casa Branca analisam os números e concluem que permitir o rendimento da stablecoin aumentaria os empréstimos bancários em apenas 0,02%, é muito difícil sustentar o argumento de que esta é uma séria ameaça sistêmica ao setor bancário”, disse Simon Jones, cofundador e CEO da cadeia modular de camada 2 Reya, Descriptografar.

A resistência do lobby bancário às conclusões da Casa Branca sugere que a luta ultrapassou a questão económica e entrou no “posicionamento competitivo”, acrescentou Jones.

Ainda assim, alguns observadores dizem que o relatório por si só não resolverá a luta, nem mesmo garantirá um acordo com o qual ambos os lados possam viver.

“Embora provavelmente haja um compromisso, como o rendimento baseado em ações em vez do rendimento passivo, ainda existe o risco de que os rendimentos sejam proibidos”, disse Stefan Muehlbauer, chefe de assuntos governamentais dos EUA na CertiK. Descriptografar. “Isso fará com que as exchanges rejeitem o acordo.”

Se o projecto traçar essa linha demasiado estreitamente, as consequências poderão ainda estender-se para além de Washington.

“A verdadeira questão política não é se os detentores de stablecoins receberão rendimento, mas onde e sob a supervisão de quem”, disse Pierre Person, CEO da Fira. Descriptografar. “Uma abordagem excessivamente restritiva à distribuição de rendimentos nos EUA empurraria os utilizadores e a liquidez para jurisdições e modelos que já o permitem.”