‘Pare de comprar Bitcoin’: estratégia precisa de mais dinheiro rápido, afirma analista enquanto STRC atinge novo mínimo

Os custos crescentes associados às principais ações preferenciais da Strategy deixaram a empresa compradora de Bitcoin em uma situação difícil – e há apenas uma solução real, como argumentou a CryptoQuant na terça-feira.

Se o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo quiser aliviar a pressão sobre o Stretch (STRC), ele precisará parar de comprar o ativo digital imediatamente e se concentrar apenas em acumular dinheiro, disse o chefe de pesquisa da empresa de análise, Julio Moreno, em nota.

Na quarta-feira, o produto que atualmente oferece um dividendo anual de 11,5% caiu para um mínimo histórico de US$ 79,85, de acordo com Yahoo Finanças. Enquanto isso, o Bitcoin caiu 4% no último dia, atingindo seu nível mais baixo em mais de um mês, em US$ 59.175, antes de subir para um preço recente de US$ 59.632, CoinGecko. dados mostrou.

No último mês, a STRC tem lutado para negociar igual ou acima de seu valor nominal de US$ 100, desafiando a confiança na visão da empresa para o “crédito digital”. Como a fé dos poupadores foi testadao escrutínio intensificou-se sobre a sustentabilidade geral das ações preferenciais, escreveu Moreno.

Analistas dizem que a Estratégia provavelmente aumentar o dividendo do STRC pela oitava vez para tentar persuadir o seu preço de volta ao nível em que foi concebido para ser negociado, mas a probabilidade dessa recuperação foi obscurecida pela falta de dinheiro disponível da empresa, argumentou Moreno.

O sentimento ecoa uma nota compartilhada no início deste mês por analistas do JPMorgan, que enfatizou esse destino da Estratégia parece agora estar ligado ao dólar. Por volta dessa altura, a Strategy mudou de direção para acumular dinheiro durante três semanas consecutivas – embora Moreno argumente que ainda não é suficiente.

No início deste ano, a empresa destinou 2,2 mil milhões de dólares para a gestão de dívidas e pagamentos de dividendos; no entanto, esse buffer se desgastou relativamente desde que a empresa mudou para recomprar uma parte da sua dívida convertível há várias semanas.

“À medida que as reservas de caixa caíram enquanto as obrigações de dividendos aumentavam, a cobertura de dividendos do STRC caiu de mais de 7 anos no início de 2026 para apenas 14 meses hoje”, destacou Moreno. “Uma maior reserva de caixa é o sinal mais direto que o mercado precisa para recuperar a confiança na STRC.”

Na perspectiva de Moreno, a Estratégia precisa acumular reservas de caixa que durariam 24 meses para a empresa. A empresa também deve estabelecer uma “estrutura sistemática” para cronometrar suas compras e uma estrutura para vender Bitcoin de forma mais disciplinada.

Os investidores ficaram assustados este mês quando a empresa anunciou que tinha vendeu 32 Bitcoin por US$ 2,5 milhões. Embora a liquidação tenha sido pequena em comparação com as participações da empresa, e telegrafado antecipadamente, a medida levantou questões sobre a capacidade da Strategy de impulsionar o mercado de Bitcoin.

Desde o início de 2026, as obrigações de dividendos da Strategy quase quadruplicaram, para 1,2 mil milhões de dólares anualizados. Moreno descreveu o aumento dos custos como um “passivo estrutural” que tem o potencial de aumentar a pressão que as ações preferenciais já sofreram.

O ar de cautela coincidiu com uma queda nas ações ordinárias da Strategy. O preço das ações da empresa caiu mais de 10%, para US$ 92,28, o menor valor em 27 meses. Isso representou um declínio de quase 80% em relação ao pico plurianual de US$ 457,22 no ano passado.

STRC permitiu que a Strategy acumulasse parcelas de Bitcoin este ano. Quando as ações são negociadas na marca de US$ 100 ou acima, a empresa emite mais ações para comprar mais Bitcoin. Desde a sua introdução, há menos de um ano, a Strategy emitiu mais de 10 mil milhões de dólares do produto.

Moreno argumentou que a Estratégia está entre a espada e a espada. Se a empresa compradora de Bitcoin decidisse reduzir ainda mais suas participações e reforçar dinheiro para pagamentos de dividendos, então a venda solidificaria perdas não realizadas no balanço patrimonial da empresa e “destruiria o valor para os acionistas”.

No início desta semana, a empresa com sede em Tysons Corner, Virgínia, sinalizou que atualmente possui 847.363 Bitcoins. Com a queda do ativo digital na quarta-feira, o stock da empresa valia 50 mil milhões de dólares, empurrando o valor total das suas participações para cerca de 13 mil milhões de dólares debaixo de água.