Os juros em aberto das opções Bitcoin CME permanecem pesados, já que o preço estagna em torno de US$ 76.000

Principais vantagens:

• Bitcoin As posições em aberto de futuros caíram 4,20% em 24 horas, para US$ 58,44 bilhões, lideradas por um colapso de OI de 35,92% no BingX.
• A CME registrou um raro ganho de OI de 2,61%, enquanto as opções de venda dominaram sua carteira de opções, sinalizando a demanda de hedge institucional.
• A dor máxima para o vencimento em 24 de abril fica perto de US$ 72 mil no Deribit e OKX, cerca de US$ 4 mil abaixo Bitcoiné o preço à vista atual.

Bitcoin Mercados de futuros e opções sinalizam posicionamento defensivo à medida que o vencimento de abril de 2026 se aproxima

De acordo com estatísticas registradas por coinglass.com, o total de contratos em aberto de futuros em todas as bolsas rastreadas foi de 768.160 Bitcoin a partir da manhã de sábado. Esse número tem diminuído desde Bitcoin atingiu um pico acima de US$ 125.000 no final de 2025, e a leitura atual reflete um mercado que perdeu exposição alavancada considerável na queda.

A CME ficou em primeiro lugar em contratos em aberto por valor em dólares, detendo US$ 10,01 bilhões em 131.670 Bitcoin em contratos futuros em circulação. Binance superou CME em bruto Bitcoin termos em 134.200 Bitcoin (US$ 10,21 bilhões), mas as duas bolsas divergiram acentuadamente na direção de 24 horas. A CME registrou um ganho de 2,61%, o único local importante em território positivo no sábado, enquanto a Binance caiu 2,88%. O BingX registrou a queda mais acentuada em um único dia, com 35,92% negativos, um movimento que aponta para liquidações forçadas ou uma grande saída institucional, em vez de uma redução gradual do risco.

MEXC e Gate.io completam um campo lotado de nível intermediário. MEXC detinha 83.660 Bitcoin (US$ 6,36 bilhões) com uma participação de mercado de 10,88%, enquanto Gate.io carregava 62.280 Bitcoin (US$ 4,74 bilhões), mas registrou o segundo pior declínio em 24 horas, negativo em 10,49%. O agregado OI-para- volume a proporção em todas as bolsas ficou em 0,8866, um número que sugere liquidez permanece funcional mesmo como contratos de interesse aberto (OI).

Do lado das opções da CME, a dinâmica put-call merece atenção. Os dados da Cryptoquant mostram que desde BitcoinApós o máximo de novembro de 2025, as posições em aberto em termos de dólares têm ultrapassado consistentemente as opções de compra, uma postura que reflete a procura institucional por proteção contra descidas. Os dados empilhados por posição deste fim de semana mostram que as opções de venda se elevam em quase todos os ciclos de vencimento, do final de 2025 até abril de 2026. Quando o bitcoin estava sendo negociado acima de US$ 100.000, os dois lados estavam mais equilibrados. Esse equilíbrio acabou.

As estatísticas de opções CME acumuladas por vencimento reforçam a mesma história. O total de contratos em aberto atingiu um pico de cerca de 70.000 contratos no final de novembro e dezembro de 2025, depois entrou em colapso quando o preço caiu. A leitura de hoje está próxima de 25 mil contratos, com a maior parte expirando dentro de um a dois meses. Os vencimentos de curto prazo dominam; o intervalo “vencimento em 1m-2m” constitui a maior parte da pilha atual, o que significa que uma grande parte das posições de opções existentes serão liberadas em meados de junho.

O mercado de opções da Deribit conta uma história um pouco diferente. No sábado, as opções detinham uma participação de 56,80% no total de opções em aberto, em 271.909 Bitcoinem comparação com opções de venda em 206.770 Bitcoin (43,20%). As 24 horas volume a divisão foi quase idêntica, opções de compra em 57,84% versus opções de venda em 42,16%. O contrato mais difundido no Deribit é uma aposta que Bitcoin será negociado acima de US$ 80.000 até 29 de maio, com 6.604 Bitcoin em interesse aberto.

Logo atrás está um contrato de dezembro de 2026 visando US$ 120.000.6.587 Bitcoin digno de otimismo que Bitcoin ainda tem uma grande corrida antes do final do ano. O contrato mais negociado nas últimas 24 horas é o de 24 de abril, com preço de exercício de US$ 70.000, com 1.589 Bitcoin mudando de mãos. Em termos simples, os comerciantes estão pagando pelo seguro contra a queda do bitcoin em mais US$ 6.000 antes da próxima sexta-feira.

Os dados de dor máxima em três plataformas principais mostram um quadro consistente de curto prazo. No Deribit, o vencimento em 24 de abril carrega o valor nocional mais pesado, e o sofrimento máximo para esse contrato fica em torno de US$ 71.500 a US$ 72.000. O valor máximo da Binance em 24 de abril está próximo de US$ 74.000 com uma barra nocional dominante. A OKX também estima seu valor máximo em 24 de abril em aproximadamente US$ 72.000. Com Bitcoin a US$ 76.185 hoje, o spot está sendo negociado acima da dor máxima em todas as três plataformas, o que, se a teoria for mantida, cria uma atração gravitacional em direção ao lado negativo no vencimento da próxima sexta-feira.

Total Bitcoin As opções em aberto em todos os locais chegaram recentemente a quase US$ 6,27 bilhões antes de se recuperarem para os níveis atuais, de acordo com as métricas da Coinglass. Os dados mais amplos do início de 2024 até abril de 2026 mostram que as opções OI acompanharam amplamente o preço do BTC na subida e na descida. O actual mercado de opções contraiu-se significativamente desde o seu pico, consistente com os dados de futuros, mas certamente não entrou em colapso, o que sugere um envolvimento institucional contínuo em vez de um recuo total.

O quadro mais amplo desta semana é o de um mercado de derivativos se recalibrando em torno de uma faixa de preço mais baixa. A quantidade de contratos em aberto de futuros contraiu-se, mas está a recuperar lentamente dos mínimos observados em março. As opções da CME são enxutas e pesadas. Os vencimentos de curto prazo dominam a pilha. A dor máxima fica abaixo do ponto. O volume de chamadas de Deribit ainda supera as opções de venda, mas os contratos mais negociados em volume são hedges negativos.

Com isso dito, o bitcoin a US$ 76.185 neste fim de semana está mantendo uma faixa, mas o posicionamento dos derivativos em torno dele sugere que os comerciantes ainda não estão convencidos de que o mínimo está próximo.