O mercado de ações dos EUA está a aquecer de uma forma que sugere uma mania especulativa. É importante para o bitcoin, já que os analistas vincularam a recente alta da criptomoeda ao aumento da assunção de riscos em Wall Street.
Os sinais de superaquecimento vêm de opções vinculadas ao S&P 500. São contratos de derivativos que permitem aos traders apostar ou se proteger contra movimentos no índice. Uma opção de compra é uma aposta de que o índice subirá acima de um determinado preço dentro de um determinado período de tempo. Uma opção de venda faz o oposto, oferecendo proteção contra quedas no índice.
Na quarta-feira, as bolsas de derivativos de ações dos EUA registraram um volume nocional de US$ 2,6 trilhões em opções de compra do S&P 500, de acordo com dados monitorados pela Zero Hedge. Isso representou 60% da atividade total de opções do S&P 500. Para contextualizar, o valor nocional quase correspondeu à avaliação total do mercado criptográfico de US$ 2,73 trilhões, o que representa a capitalização combinada de milhares de criptomoedas, com o bitcoin liderando o caminho.
Em essência, a maioria dos participantes do mercado foram posicionados em alta por meio de opções de compra ou exposição otimista.
Superficialmente, a implicação para o bitcoin é direta: é otimista. Um aumento especulativo no S&P 500 poderia se espalhar para a criptografia, elevando as avaliações. Afinal, os ganhos de dois dígitos no S&P 500 e no Nasdaq desde o início de abril desempenharam um grande papel no aumento do bitcoin para US$ 80.000, ante menos de US$ 70.000 há algumas semanas.
A QCP Capital colocou isso da melhor forma no início desta semana, quando o BTC ultrapassou os US$ 80.000: “Depois de um abril sólido, o BTC começou maio com bases firmes, ultrapassando os US$ 80 mil pela primeira vez desde 31 de janeiro. O movimento parece alinhado com as ações, reforçando uma tendência mais ampla à medida que a correlação do BTC com as ações dos EUA volta aos níveis de 2023, sinalizando uma ligação renovada com ativos de risco em geral.”
Dito isto, a tendência descomunal dos investidores para uma exposição altista no S&P 500 gerou alarme nas redes sociais, com vários analistas a chamarem-lhe um sinal de uma negociação sobrelotada. Quando demasiados investidores se inclinam na mesma direção, neste caso, fortemente otimistas, isso deixa o mercado mais vulnerável a reversões acentuadas no sentimento e no posicionamento se a dinâmica dos preços estagnar.
Não é apenas conversa social. Reportagens da mídia também citaram analistas do Goldman Sachs que descrevem o mercado como estando em um “modo de perseguição semi-irracional”, uma frase amplamente lida como uma brincadeira com o aumento das ações impulsionado pelos semicondutores.
Se isso não bastasse, o impulso de alta no índice PHLX Semiconductor Sector (SOX), listado na Nasdaq, medido pelo índice de força relativa de 14 semanas, é mais forte desde 1999, de acordo com a fonte de dados TradingView.
Tudo isso sugere um frenesi especulativo. Se isso acontecer com a mesma rapidez, a volatilidade negativa poderá se espalhar para o bitcoin e para o mercado criptográfico mais amplo, dada a sua correlação positiva. Vamos ver como as coisas se desenrolam…
Fontecoindesk
