IPO da SpaceX de Elon Musk: o caso Bull and Bear para Bitcoin

A oferta pública inicial da SpaceX de Elon Musk na sexta-feira colidiu com os mercados de criptografia de uma forma inesperada. O aumento de US$ 75 bilhões para o maior IPO da história dos EUA marcará um marco para as ações tradicionais, ao mesmo tempo que servirá como um teste de estresse direto para a liquidez criptográfica.

Essa interseção é mais visível no Hyperliquid, onde os contratos perpétuos pré-IPO na SpaceX (SPCX) acumularam mais de US$ 240 milhões em contratos em aberto e US$ 220 milhões em volume de 24 horas, tornando-o o oitavo maior ativo em volume na plataforma – à frente da maioria dos criminosos criptografados e negociados e no mesmo nível de Solanaapesar de oferecer alavancagem de apenas 5x em comparação com 20x de Solana.

A SpaceX está levantando US$ 75 bilhões ao oferecer 555 milhões de ações a US$ 135 cada, de acordo com um documento da SEC, avaliando a empresa em US$ 1,77 trilhão. Isso torna o fabricante de foguetes e espaçonaves a sétima empresa mais valiosa dos EUA, à frente da Tesla, empresa de veículos elétricos de Musk. Mas o modo como o maior IPO de todos os tempos impactará a criptografia é onde os especialistas divergem.

O caso do urso: uma fuga de liquidez

A história da rotação de capital vem crescendo há semanas, de acordo com Adam Morgan McCarthy, pesquisador-chefe da empresa de liquidez de ativos digitais LO:TECH.

“O dinheiro de varejo e institucional tem saído dos ativos de risco para garantir a alocação da SpaceX, e essa pressão não desaparece no momento em que as negociações são abertas”, disse McCarthy. Descriptografar. “A abertura é quando você descobre se o saldo já foi precificado ou se há outra queda.”

McCarthy observou que a criptografia e a IA estão agora competindo pelo mesmo capital de varejo, e a SpaceX está recorrendo exatamente a esse pool – especialmente desde a fusão da xAI. Embora as saídas de ETFs criptográficos tenham acelerado nas últimas semanas, ele argumentou que é improvável que os ETFs sejam o principal canal de transmissão, uma vez que a maioria dos detentores receberá exposição da SpaceX por meio de suas alocações de índices de mercado amplo poucos dias após a esperada adição das ações ao Nasdaq 100.

A pressão mais direta, disse ele, é mais simples: a SpaceX está retirando liquidez e atenção da criptografia em um momento em que os volumes já estavam diminuindo.

“É improvável que este IPO seja o catalisador que mudará o Bitcoin”, disse McCarthy. “Na verdade, é mais provável que continue sugando o ar da sala.”

Illia Otychenko, analista-chefe da CEX.IO, concordou que o cenário base parece ser uma fuga de liquidez de curto prazo. O IPO gerou uma demanda extraordinária – supostamente 5 vezes acima da demanda – e provavelmente absorveu capital que de outra forma poderia ter ido para criptomoedas ou outros mercados especulativos, disse ele.

O caso otimista: uma rotação do efeito riqueza

O cenário de alta depende do que acontece após o sino de abertura. O acordo foi estruturado para atrair o varejo de forma mais agressiva do que a maioria dos grandes IPOs, com participação supostamente aberta a partir de apenas US$ 2.000 e até 30% das ações alocadas a compradores de varejo, observou Otychenko.

“Se as ações proporcionarem fortes ganhos pós-listagem – e a SPCX atualmente sugere isso – alguns desses ganhos iniciais poderiam eventualmente se transformar em criptografia”, disse Otychenko. Descriptografar“particularmente entre os comerciantes de varejo que já veem as ações de crescimento de criptografia e tecnologia como parte do mesmo universo de risco”.

Para que essa rotação se concretize, o analista CEX.IO disse que precisaria de ver um aumento significativo no primeiro dia, idealmente acima de 25-30%, criando um efeito de riqueza visível, combinado com a manutenção da avaliação da ação após o hype inicial desaparecer.

“O sinal mais importante não será o primeiro dia de negociação em si, mas o que acontecerá várias semanas depois”, disse ele. Se os investidores continuarem a tratar a SpaceX como uma negociação bem-sucedida enquanto as saídas de ETF Bitcoin se estabilizam, a probabilidade de os lucros se transformarem gradualmente em ativos de beta alto, incluindo criptografia, aumenta.

Olhando para frente

Nenhum dos analistas espera que a SpaceX determine sozinha a direção da criptografia. Bitcoin ainda responde com muito mais força às condições macroeconómicas e aos desenvolvimentos geopolíticos, observou Otychenko, acrescentando que o hype da IA ​​já tem desviado a atenção e o capital da criptografia – e a SpaceX pode simplesmente prolongar esse impulso.

McCarthy colocou a questão de forma mais directa: a pressão real não tem a ver com uma IPO, mas sim com uma mudança estrutural mais ampla, à medida que os traders e as bolsas se orientam para oferecer exposição 24 horas por dia, 7 dias por semana a ações e ativos do mundo real.

Por enquanto, todos os olhos estão voltados para o sino de abertura de sexta-feira, que determinará se a SpaceX se tornará uma concorrente do capital criptográfico ou um eventual catalisador. Até então, o êxodo do ETF Bitcoin à vista se estende, com o preço dependendo fortemente das perspectivas geopolíticas e macroeconômicas, disseram especialistas anteriormente Descriptografar.

O Bitcoin subiu quase 1% nas últimas 24 horas, preso em uma faixa estreita entre US$ 61.000 e US$ 64.000, de acordo com dados da CoinGecko.

No mercado de previsão Myriad, de propriedade de DescriptografarDastan, empresa controladora da Bitcoin, os usuários continuam pessimistas em relação às perspectivas do Bitcoin, colocando uma chance de 71% de seu próximo movimento, levando-o para US$ 55.000.