A liderança da Hyperliquid em perpétuos onchain atraiu um novo desafio do ecossistema Solana depois que o cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, conhecido como Toly, argumentou que Solana precisa de seu próprio criminoso DEX combinável atomicamente dentro do SVM. O debate surge no momento em que a Hyperliquid já tenta definir seu caminho regulatório em Washington durante o avanço da Lei CLARITY.
A troca começou com o cofundador da Hyperliquid, Jeffrey Yan, dizendo que havia passado vários dias em Washington com o Hyperliquid Policy Center, encontrando-se com legisladores à medida que a Lei CLARITY avançava. Segundo ele, as discussões se concentraram no Hyperliquid, em seus potenciais benefícios para os consumidores americanos e no caminho regulatório para trazer os mercados de derivativos on-chain para a estrutura dos EUA.
Esse impulso político rapidamente colidiu com um debate separado sobre a estrutura de mercado no X, onde Toly encorajou publicamente os usuários que gostam do Hyperliquid a experimentar um novo DEX criminoso baseado em Solana. O comentário atraiu resistência dos usuários, que questionaram se a indústria precisa de outro local perpétuo em vez de mais inovação.
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Rune enquadrou a questão diretamente: “Admiro os caras da Solana por divulgarem seus aplicativos publicamente, respeito genuíno pela agitação, mas talvez a energia devesse ir para a inovação em vez da replicação”. Ele acrescentou que a questão central era o que um DEX criminoso nativo de Solana poderia fazer melhor do que o Hyperliquid, além de competir em taxas ou copiar a mesma categoria de produto.
Hiperlíquido vs. Solana
A resposta de Toly foi composibilidade. Ele argumentou que a comparação não é fundamentalmente diferente de perguntar por que o Hyperliquid era necessário quando Binance, Coinbase ou CME já existiam.
“É como perguntar o que o Hyperliquid pode fazer que Binance, Coinbase ou CME não podem?” Toly escreveu. “O SVM de Solana precisa de um DEX perp combinável atomicamente em seu tempo de execução para que a inovação possa florescer. Os aplicativos construídos dentro do SVM não podem usar HL porque você precisa fazer uma ponte entre eles.”
A discordância vai ao cerne da forma como diferentes ecossistemas veem a infraestrutura de derivados. A Hyperliquid construiu seu caso em torno de uma experiência de exchange on-chain verticalmente integrada que atrai traders que buscam autocustódia, velocidade e uma interface não CEX. Rune reconheceu que o Hyperliquid respondeu à sua própria pergunta “por que existe” por meio de “autocustódia, sem KYC, propriedade da comunidade”, mas pressionou se a composição por si só é suficiente para um rival nativo de Solana vencer.
Toly não argumentou que o sucesso é garantido. Em vez disso, ele enquadrou o mercado como suficientemente grande para justificar a experimentação agressiva das equipas Solana, especialmente se a camada base puder suportar produtos que concorram com locais centralizados.
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“O 10B OI é a oportunidade”, escreveu ele, referindo-se aos contratos em aberto. “É uma pequena fração do que Binance, CME, Coinbase, NYSE têm. Por que eu não iria querer que Solana competisse por uma fatia do mercado global?”
Ele acrescentou que é improvável que a Binance e outros operadores históricos deixem esse mercado incontestado, e que o próprio crescimento da Hyperliquid já validou a demanda por uma interface de negociação estilo DEX. “HL provou que as pessoas negociarão com uma interface DEX em vez de uma interface estilo Binance/CME”, disse Toly, enquanto apontava as equipes do ecossistema Solana e os vencedores do hackathon como exemplos de experimentação mais ampla.
O debate também chamou a atenção de participantes do mercado fora da rivalidade Solana-Hyperliquid. O fundador da Moonrock Capital, Simon Dedic, disse que não era “nem um hiperlíquido nem um maxi Solana” e não se importava muito com negociação, mas argumentou que o interesse de Toly em si era notável. “Quando Toly, um dos fundadores mais brilhantes, bem-sucedidos e implacáveis do setor, fica entusiasmado com um novo produto como este, é melhor você prestar atenção, eu acho”, escreveu ele.
Até o momento, o HYPE era negociado a US$ 45.968.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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