A comissária da SEC, Hester Peirce, fez seus comentários de despedida na terça-feira na Cúpula de Mercados de Capitais da Câmara de Comércio dos EUA, encerrando um mandato definido pela defesa da indústria de criptografia e pela dissidência da era Gensler.
A comissária da SEC, Hester Peirce, fez seus comentários de despedida na terça-feira na Cúpula de Mercado de Capitais da Câmara de Comércio dos EUA em Washington, DC. O discurso encerrou um mandato que a tornou a voz mais proeminente da agência para a clareza da indústria de criptografia.
No discurso, intitulado “Peirce Out”, Peirce confirmou que está deixando a agência depois de quase 30 anos em Washington, dizendo que está “se mudando para a praia”. Ela ingressará na Regent University School of Law em Virginia Beach como professora associada em novembro, de acordo com a Bloomberg. Seu segundo mandato como comissária expirou em junho de 2025 e ela tem servido como comissária desde então.
Crypto recebe um aceno de cabeça na despedida
Peirce não entregou o discurso à criptografia. As suas observações na cimeira da Câmara de Comércio cobriram uma ampla gama de regulamentação de valores mobiliários, desde as regras de divulgação climática à Lei de Práticas de Corrupção no Exterior, até ao uso da restituição pela SEC como solução. Mas ela destacou o trabalho dos ativos digitais da agência como um exemplo do retorno da Comissão ao seu caminho legal.
Ela descreveu o último ano e meio de trabalho de criptografia da SEC como o esforço da agência “para vincular nossas atividades regulatórias e de fiscalização de criptografia aos estatutos que administramos”. Esse enquadramento constituiu um claro contraste com a era Gary Gensler, quando Peirce discordou repetidamente daquilo que chamou de dependência da agência no litígio em vez de na regulamentação. Após a saída de Gensler, a aplicação de regras e a aplicação de ativos digitais da SEC foram redefinidas sob o comando do presidente Paul Atkins por meio de uma iniciativa conhecida como Projeto Crypto.
A dissidência de Peirce em relação à abordagem Gensler remonta a anos atrás. Certa vez, ela chamou a postura de fiscalização em primeiro lugar da agência de uma forma “paternalista e preguiçosa” de regular, e descreveu as regras para o espaço como uma “versão regulatória de uma sala de fuga” que não oferece saída para empresas cumpridoras.
O que ela está deixando para trás
Além da criptografia, Peirce usou o discurso para catalogar o trabalho que ela considera inacabado. Ela levantou preocupações constitucionais sobre a regra pay-to-play da SEC para consultores de investimentos, argumentando que funciona como um desincentivo financeiro contra o discurso político. Ela também rejeitou a leitura expansiva da agência sobre os requisitos de controles contábeis internos sob a Lei de Práticas de Corrupção no Exterior, chamando-a de “alavanca” para disciplinar as empresas sobre controles não relacionados à contabilidade.
A Trilha de Auditoria Consolidada, que ela descreveu como “uma operação massiva de monitoramento de fiscalização do mercado”, também atraiu escrutínio. A SEC emitiu um comunicado conceitual em abril fazendo perguntas sobre as liberdades civis e as implicações de privacidade do CAT, uma direção que Peirce endossou.
Ela citou várias ações recentes da Comissão como um progresso: a rescisão, em maio, da regra que impede os réus em acordo de negar publicamente as acusações, a proposta de reversão das regras de divulgação climática e o esforço de abril para reduzir a carga de relatórios do Formulário PF sobre os fundos privados.
Peirce encerrou com um apelo a um terreno bipartidário em torno do que chamou de “básicos enfadonhos”: actualizar as regras dos agentes de transferência, modernizar a tecnologia de divulgação dos investidores, reformar os processos de procuração das empresas de investimento. “Não chegaremos a acordo sobre todos os detalhes”, disse ela, “mas o trabalho conjunto para chegar a um bom lugar pode construir uma boa vontade que pode ser aplicada a áreas de desacordo mais profundo”.
Uma Comissão Diluída
A saída de Peirce deixará a SEC com dois comissários. As regras da agência permitem-lhe operar com menos de três, mas uma comissão composta por duas pessoas não tem precedentes modernos e complicaria a regulamentação e os procedimentos de execução quando um empate na votação não produzisse decisão.
The Defiant cobriu o trabalho de Peirce sobre tokenização nos últimos meses, incluindo seus esforços para esclarecer a linha entre títulos tokenizados e instrumentos sintéticos e sua orientação sobre o escopo da isenção de inovação proposta para negociação de ações em cadeia. Essas posições permanecem em vigor até que sua vaga seja preenchida.
Peirce ingressou na SEC em 2018, ocupando a vaga deixada pelo comissário Daniel Gallagher, e foi renomeada pelo presidente Trump e confirmada para um segundo mandato em 2020. Ela é a última comissária republicana remanescente.
Fontesthedefiant
