Google e Microsoft acabam de provar que o comércio de IA está vivo – enquanto o OpenAI está suando

Quarta-feira foi um dia ruim para ser um destruidor de IA.

A Microsoft e a Alphabet, empresa controladora do Google, relataram lucros após o sino e superaram as expectativas – no mesmo dia em que as quedas de receita da OpenAI ainda repercutiam no mercado. A mensagem dos dois maiores players da nuvem empresarial foi difícil de ignorar: o comércio de IA não está desacelerando. Na verdade, está acelerando.

A Alphabet registrou receita de US$ 109,9 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 22% em relação ao ano anterior e a taxa de crescimento mais rápida da empresa desde 2022. Wall Street esperava cerca de US$ 107,1 bilhões. O número principal é o Google Cloud, que arrecadou US$ 20,03 bilhões – um aumento de 63% ano a ano em relação aos US$ 12,26 bilhões no primeiro trimestre de 2025, e quase US$ 1,6 bilhão acima das estimativas dos analistas. O CEO Sundar Pichai disse que as soluções empresariais de IA se tornaram “nosso principal impulsionador de crescimento para a nuvem pela primeira vez no primeiro trimestre”.

A Microsoft não ficou muito atrás. A empresa relatou receita de US$ 82,9 bilhões no terceiro trimestre fiscal de 2026, um aumento de 18% ano a ano, superando as estimativas de US$ 81,39 bilhões. O número real que chamou a atenção: seu negócio de IA ultrapassou uma taxa anual de receita de US$ 37 bilhões, um aumento de 123% em relação ao ano anterior. O Azure e outros serviços em nuvem cresceram 40% ano após ano. No geral, o Microsoft Cloud atingiu US$ 54,5 bilhões, um aumento de 29%.

Tudo isso graças à magia do boom da IA.

Copilot, assistente de IA da Microsoft para empresas, agora ultrapassa 20 milhões de usuários pagos – acima dos 15 milhões do último trimestre. O CEO Satya Nadella chamou isso de “era da computação agentica”, que é o tipo de frase que você diz quando seus números comprovam isso.

Gêmeos está exercendo sua influência em todas as áreas. No início deste ano, a Apple assinou um acordo plurianual para construir sua próxima geração de modelos básicos no Gemini do Google, entregando ao gigante das buscas um dos maiores endossos de IA de 2026. Os usuários ativos mensais pagos do Gemini Enterprise cresceram 40% trimestre a trimestre. A carteira de pendências da nuvem do Google atingiu US$ 460 bilhões – quase o dobro do trimestre anterior.

Tudo isso tem como pano de fundo a semana ruim da OpenAI. A empresa perdeu suas próprias metas internas de receita e crescimento de usuários, com a CFO Sarah Friar supostamente dizendo aos líderes da empresa que estava preocupada que a OpenAI pudesse não ser capaz de financiar futuros contratos de computação se a receita não aumentasse rápido o suficiente.

A resposta do mercado foi rápida. A CNBC relata que a Oracle caiu cerca de 4%, o CoreWeave afundou mais de 5% e o SoftBank – um dos maiores investidores da OpenAI – caiu cerca de 10% durante o horário de negociação de Tóquio. Nvidia e AMD também caíram.

O contraste é difícil de ignorar. Enquanto a OpenAI se apoia nos investidores para absorver a lacuna entre ambição e receita, o Google e a Microsoft estão a imprimir dinheiro a partir da mesma onda de IA. O Gemini 3 Pro, lançado em novembro de 2025, ultrapassou seu antecessor em todos os benchmarks testados pelo Google e agora está impulsionando a demanda comercial em toda a pilha de nuvem.

Do lado da publicidade, a receita total de publicidade do Google foi de US$ 77,25 bilhões, um aumento de 15,5% ano a ano, superando as estimativas também nesse campo. O YouTube foi o único ponto fraco, com US$ 9,88 bilhões, contra a previsão de US$ 9,99 bilhões – uma pequena falha em uma limpeza que de outra forma seria limpa.

A Alphabet orientou as despesas de capital em 2026 entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões, acima dos US$ 91,4 bilhões em 2025. A carteira de US$ 460 bilhões em nuvem pode sugerir que a empresa espera que essas apostas continuem se convertendo em receitas até 2027.