O administrador do blockchain Cardano está semeando liquidez DeFi, apoiando um fundo de risco de US$ 80 milhões e assinando acordos empresariais – uma reversão de sua postura de não intervenção que ocorre à medida que as métricas on-chain caem e o fundador da rede briga com ela por causa da governança.
A Fundação Cardano está saindo de trás da cortina técnica do blockchain para impulsionar ativamente a adoção e semear seus mercados financeiros descentralizados, uma reversão do papel de apoio que desempenhou durante a maior parte da história da rede, disse o CEO Frederik Gregaard.
“Acreditamos que antes pretendíamos permitir a adoção e agora estamos muito mais focados em realmente obter transações reais construídas na cadeia”, disse Gregaard em uma entrevista de 5 de junho ao The Defiant. “Nos últimos seis meses, começamos a fazer uma criação ativa de mercado e ajudamos em alguns AMMs.”
A Fundação Cardano está fornecendo um valor ADA de oito dígitos em liquidez para os principais projetos de stablecoin Cardano por meio de vários canais, disse ele. Em abril, a Fundação implantou liquidez ADA no criador de mercado Flowdesk com sede em Cardano “para melhorar a profundidade do mercado, aumentando a liquidez de moeda estável para USDA e USDM”, disse Gregaard.
A Fundação também atua como administradora constitucional do Fundo Orion, um veículo de risco de US$ 80 milhões administrado pelo fundo de capital de risco Draper Dragon, cuja primeira parcela do tesouro foi ratificada pela comunidade em abril. Também assinou este mês um acordo tecnológico de três anos com o Comitê Olímpico Brasileiro.
A decisão da Fundação surge no meio de um debate instável sobre o quão envolvido o administrador de uma blockchain deveria estar.
Em um mandato de março, a Fundação Ethereum reformulou-se como administradora dos valores mais cypherpunk da rede, ao dar um passo propositalmente para trás em funções como marketing, desenvolvimento de negócios e foco no preço da ETH. Outras fundações seguem o caminho oposto. A Fundação Solana, a organização sem fins lucrativos com sede em Zug por trás de um dos blockchains da Camada 1 de maior atividade, conta com equipes de marketing, desenvolvimento de negócios e parcerias institucionais que cortejam ativamente construtores e capital. A Fundação Cardano está agora escolhendo publicamente o modelo mais ativo.
Turbulência no ecossistema
O reposicionamento ocorre no momento em que as atividades on-chain de Cardano são contraídas, alguns projetos de ecossistema são encerrados, enquanto a governança dos detentores de tokens nega propostas importantes e o cofundador Charles Hoskinson recua parcialmente.
As retiradas do Tesouro precisam de pelo menos dois terços da participação dos representantes delegados participantes para serem aprovadas, e os DReps usaram essa barreira para rejeitar ou paralisar alguns dos maiores pedidos vinculados à Fundação, Input Output Global (IOG) e EMURGO. Eles votaram contra o orçamento de 7,8 milhões da ADA Cardano Summit no final de maio, matando o principal evento da Fundação. Eles também atenderam a um pedido de 32,9 milhões de ADA para o orçamento de pesquisa do IOG. Os mesmos eleitores apoiaram gastos que consideraram mais bem direcionados, ratificando a primeira parcela do Fundo Orion e um orçamento para ferramentas de desenvolvimento. A oposição concentrou-se em torno de exigências de marcos mais rigorosos e auditáveis.
Gregaard disse que as rejeições de votos são um sinal de que o sistema de governança está funcionando e exigindo responsabilização.
“Na verdade, não creio que tenha sido um problema o facto de a cimeira de Cardano não ter sido aprovada. Eu poderia, potencialmente, se quisesse, ter centralizado o nosso poder de voto e levado a cabo, mas o que estamos realmente a ver é como operamos num mundo onde existem múltiplas partes interessadas e como criamos essa responsabilidade?” ele disse.
Alguns dos aplicativos mais conhecidos do ecossistema, a plataforma analítica TapTools e o mercado NFT JPG.Store, foram encerrados com semanas de diferença.
“Muitas blockchains estão mantendo artificialmente alguns projetos ou algumas transações vivas”, disse Gregaard. “Do meu ponto de vista, acho muito saudável que haja alguma mudança, e estou olhando principalmente para a diversidade e o impacto desses projetos.”
Métricas on-chain
ADA, a 19ª maior criptomoeda com cerca de US$ 6,2 bilhões em valor de mercado, foi negociada perto de US$ 0,17, queda de cerca de 76% no ano passado, contra um declínio de cerca de 40% em Bitcoin e Ether, de acordo com a CoinGecko.
Gregaard disse que “o preço não reflete realmente o que está acontecendo na rede”.
O valor total bloqueado na Cardano ficou em cerca de US$ 94 milhões, abaixo dos cerca de US$ 141 milhões do mês anterior, classificando a rede em 29º lugar entre os blockchains, de acordo com DeFiLlama.
Gregaard contestou o número de DeFiLlama. Ele argumentou que DefiLlama subestima Cardano TVL em “bilhões” porque a métrica não captura ADA apostado e que a rede funciona com ativos nativos em vez de bloquear valor dentro de contratos inteligentes.
O slide se estende a outras medidas de atividade, mesmo em termos denominados ADA, que Gregaard disse fornecer uma leitura mais justa. As taxas mensais da cadeia de Cardano atingiram um pico acima de 1,2 milhão de ADA em 2022, e o volume mensal de DEX atingiu 800 milhões de ADA em 2023. Ambas apresentaram tendência de queda desde então, com os últimos meses bem abaixo desses máximos, de acordo com dados da DefiLlama.
Pressionado sobre o enfraquecimento do volume de DEX e da contagem de transações, Gregaard disse que a Fundação agora daria mais atenção à atividade on-chain que havia anteriormente deixado para o ecossistema: “Acho que precisamos tomar um pouco mais de cuidado com o TVL em Cardano, onde antes eu estava mais focado no uso empresarial real e na substituição de alguns sistemas existentes”.
Apoie-se na adoção
Gregaard enquadrou a mudança como um amadurecimento do mandato da Fundação. “O papel da Fundação Cardano nunca foi sobre adoção; foi principalmente a empresa de Charles, IOHK e Emurgo na Ásia”, disse ele. “Mas estamos assumindo uma posição mais ampla em relação à adoção.”
Numa resposta por escrito às perguntas de acompanhamento, Gregaard disse que a direção flui da visão Cardano 2030, uma estrutura estratégica desenvolvida pela organização membro do Intersect com contribuições de mais de 700 participantes.
Uma “ação informativa” on-chain pedindo aos representantes delegados que endossem a estrutura foi aprovada com 67,8% de apoio em janeiro, representando 3,77 bilhões de ADA. A votação foi um sinal não vinculativo, e não um roteiro obrigatório, disse o Intersect na época.
A Fundação vem caminhando nessa direção há meses. O seu processo de revisão orçamental, publicado em Abril, classifica propostas em função de cinco pilares derivados da estratégia 2030. A Fundação também assumiu a administração do Projeto Catalyst, o programa de financiamento onchain da Cardano, da Input Output Global. E registou-se como representante delegado, acumulando uma participação de 360 milhões de ADA em poder de voto delegado.
Uma aposta de risco financiada pelo Tesouro
O Fundo Orion é a maior expressão do pivô. O veículo, gerenciado pela Draper Dragon e acelerado pela Draper University, tem como alvo ativos do mundo real e startups DeFi institucionais baseadas em Cardano. A Fundação disse que não desempenha nenhum papel na gestão do fundo ou dos seus investimentos, apoiando, em vez disso, o quadro administrativo, incluindo um veículo sem proprietário para fins especiais chamado Arouet Holdings, concebido para encaminhar os retornos de volta ao tesouro.
O financiamento passa pelo Tesouro e não pela Fundação. A primeira parcela, uma retirada de 50 milhões de ADA, foi ratificada em cadeia quando a votação foi encerrada em 14 de abril, com cerca de 73% da participação dos representantes delegados participantes a favor, liberando a maioria absoluta de dois terços que as ações do tesouro exigem. A meta total de 80 milhões de dólares depende de tranches posteriores, cada uma das quais necessita de aprovação de governação separada, limitada a 175 milhões de ADA no total.
Indo além do DeFi
A Fundação também está promovendo casos de uso fora do comércio. Além do já mencionado Comitê Olímpico Brasileiro, a Fundação destacou seu Projeto Swaminathan na Índia, uma iniciativa agrícola administrada pela Syngenta Foundation India, que registrou cerca de 15.000 fazendas on-chain, ancorando terras verificadas por satélite e dados de colheitas para Cardano.
Uma proposta de financiamento on-chain para o projeto citou cerca de 10.500 registros de fazendas em 5 de maio, cerca de 500 por dia nos distritos de Maharashtra. Gregaard citou o trabalho agrícola, juntamente com as relações empresariais que, segundo ele, incluem a Petrobras e empresas europeias de infraestrutura financeira, como evidência de uma adoção que não depende de especulação simbólica. Esses números empresariais são da própria Fundação e não puderam ser verificados de forma independente.
Sobre interoperabilidade, Hoskinson anunciou uma integração LayerZero na conferência Consensus Hong Kong em fevereiro, e a conexão entrou em operação em março através do Cardano Pentad, o grupo de entidades principais que inclui a Fundação, Input Output Global, EMURGO, Intersect e Midnight Foundation. A integração liga Cardano a mais de 160 blockchains. Gregaard descreveu-o na entrevista como uma ponte recentemente anunciada para ecossistemas maiores, como o Ethereum.
Um papel mais silencioso para Charles
Contra as especulações da comunidade de que Hoskinson está saindo, Gregaard descreveu o fundador como um contribuidor entre muitos.
Hoskinson postou “Estou fazendo uma pausa” em 3 de junho, voltou um dia depois e usou um vídeo para criticar a governança da Fundação e alertar sobre uma “onda de fracassos” entre os projetos de Cardano.
“Ele basicamente deixou de ser fundador e CTO de todo o projeto para ser um contribuidor em pé de igualdade com muitos outros”, disse Gregaard, acrescentando que Hoskinson está “construindo novas tecnologias” e continua sendo um “grande líder inovador”.
A rede de teste de escalonamento Leios da Cardano deve ser lançada em 23 de junho, um marco técnico que a rede vinculou a um maior rendimento.
Outras parcelas do Orion retornarão aos votos on-chain, testando se os DReps continuarão a financiar a aposta do empreendimento. Gregaard disse que planeja apresentar o trabalho empresarial da Fundação, incluindo sua auditoria financeira baseada em blockchain, no Fórum Point Zero em Zurique.
Fontesthedefiant
