O Bitcoin subiu 3% e as ações da Coinbase subiram mais de 8% enquanto o Comitê Bancário do Senado avançava o projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia mais importante da história dos EUA. Ainda existem obstáculos substanciais antes de se tornar lei.
O Bitcoin subiu para US$ 81.500 na quinta-feira, quando o Comitê Bancário do Senado votou 15-9 para levar a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais para todo o plenário do Senado, empurrando as ações relacionadas à criptografia para alta acentuada.
A Coinbase subiu mais de 8% durante a sessão, a Strategy subiu 7% e a Galaxy Digital ganhou mais de 6%. O emissor do USDC, Circle, que havia caído até 6% no início do dia, recuperou-se para território positivo.
A recuperação refletiu as expectativas do mercado de que o projeto de lei – a legislação de estrutura de mercado de criptografia mais abrangente a chegar a esta fase no Congresso – aproxime a indústria de criptografia dos EUA de uma estrutura regulatória que poderia desbloquear uma participação institucional mais ampla. O S&P 500 também atingiu 7.500 pela primeira vez no dia, embora as ações criptográficas tenham ultrapassado o mercado mais amplo.
Democratas quebraram a hierarquia
A votação foi de 15 votos a 9, com dois democratas – os senadores Ruben Gallego e Angela Alsobrooks – cruzando as linhas partidárias para apoiar o projeto. Alsobrooks disse que seu voto no comitê não se traduziria em apoio plenário, a menos que as preocupações pendentes fossem resolvidas. A senadora Elizabeth Warren votou contra, chamando o projeto de “não está pronto” e argumentando que o Senado tinha prioridades mais altas do que a legislação da indústria criptográfica.
O objetivo central do projeto de lei é acabar com a ambigüidade jurisdicional entre a SEC e a CFTC sobre ativos digitais, uma lacuna que deixou a indústria sujeita à regulamentação por meio de aplicação, em vez de por lei, durante anos.
O projeto de lei estabeleceria quais ativos digitais são commodities, quais são títulos e quais obrigações se aplicam a bolsas, corretores e custodiantes. Também protege os desenvolvedores e validadores de software sem custódia de serem classificados como transmissores de dinheiro.
“Purgatório Regulatório”
“Durante anos, os empreendedores de blockchain dos EUA operaram no purgatório regulatório”, disse Asheesh Birla, CEO da Evernorth. “A clareza regulatória move o capital e as instituições que estudaram esta categoria à distância estão um passo mais perto de um quadro sobre o qual possam agir.”
O caminho do projeto até a votação de quinta-feira foi longo. Foi aprovado na Câmara 294-134 em julho de 2025, informou o The Defiant. Sua jornada para o Senado foi repetidamente adiada; primeiro por desentendimentos entre bancos e emissores de moeda estável sobre provisões de rendimento, depois por um cancelamento de marcação em janeiro depois que a Coinbase retirou seu apoio à mesma questão, informou o The Defiant.
Os bancos passaram a semana anterior à votação mobilizando a oposição: a Associação Americana de Banqueiros enviou mais de 8.000 cartas aos escritórios do Senado, argumentando que as disposições sobre o rendimento da moeda estável poderiam retirar depósitos dos credores tradicionais, informou o The Defiant.
Caminho contestado
O caminho a seguir permanece contestado. A versão do Comitê Bancário deve ser fundida com um projeto de lei complementar que foi aprovado pelo Comitê de Agricultura do Senado em janeiro.
Os democratas adotaram uma disposição ética, restringindo altos funcionários do governo de terem laços financeiros com empresas de criptografia, uma condição para apoio básico. Essa disposição não foi incluída na marcação de quinta-feira. A senadora Kirsten Gillibrand disse que o projeto não obterá 60 votos sem ele. A Casa Branca disse que não aceitará um projeto de lei que vise o presidente.
O limite de 60 votos é o problema central. Os republicanos detêm 53 cadeiras, o que significa que são necessários vários votos democratas, e esses votos dependem da linguagem ética à qual os republicanos resistem. Os senadores Cynthia Lummis e Bernie Moreno alertaram que se o projeto de lei não avançar antes do recesso de agosto, a próxima janela legislativa viável poderá não chegar até 2030.
“Passar da marcação para uma votação plena no Senado sinaliza um reconhecimento crescente de que nem todos os participantes da criptografia estão agindo como intermediários financeiros”, disse Cathy Yoon, Conselheira Geral da Harmonic. “Uma legislação bem pensada pode criar regras para custodiantes e atores centralizados, ao mesmo tempo que preserva espaço para validadores, redes abertas e desenvolvedores de software”.
Significado da conta
Outros apontaram especificamente para a importância do projeto de lei para os desenvolvedores.
“As orientações existentes sugerem que atividades sem custódia geralmente não deveriam criar exposição à transmissão de dinheiro, mas algumas teorias de litígio e decisões judiciais apontaram na direção oposta”, disse Mari Tomunen, Conselheira Geral da DoubleZero. “A Lei da Claridade ajuda a criar limites legais mais claros para atividades descentralizadas e sem custódia.”
O CEO da Blockchain Association, Summer Mersinger, classificou a votação de quinta-feira como “um momento decisivo”, dizendo que o projeto beneficiaria os consumidores “ao expandir o acesso a produtos financeiros inovadores e compatíveis” e reduzir a dependência de plataformas offshore. “Uma política de ativos digitais duráveis e duradouras deve ser construída sobre uma base bipartidária”, disse ela, “e a votação de hoje reflete o crescente reconhecimento através das linhas partidárias de que os Estados Unidos precisam de regras de trânsito claras”.
Se o projeto for aprovado no Senado e for reconciliado com a versão da Câmara, a SEC, a CFTC e o Tesouro seriam direcionados para elaborar regras de implementação, um processo que deverá ocorrer até 2027, com a maioria dos prazos de cumprimento chegando em 2027 e 2028.
Fontesthedefiant
