Em resumo
- O Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 63.000, uma queda de cerca de 2% no dia e cerca de 47% abaixo de seu recorde de outubro, à medida que os investidores se afastam dos ativos de risco.
- Os dados da Glassnode mostram que mais de 65% das moedas que fluem para as bolsas são de detentores de longo prazo que percebem perdas – um padrão que compara às fases anteriores do mercado em baixa.
- Analistas disseram ao Decrypt que a liquidação reflete o arrefecimento do apetite pelo risco macro e a saída dos detentores mais velhos, mas argumentaram que a alavancagem não está lotada e a desvantagem pode ser limitada.
Bitcoin está testando o nível de US$ 63.000, pressionado por uma ampla retirada de ativos de risco e vendas persistentes de detentores de longo prazo que sacam com prejuízo.
O Bitcoin estava sendo negociado por cerca de US$ 63.020 na sexta-feira, uma queda de 1,7% no dia e 50% abaixo do recorde de US$ 126.080 estabelecido em outubro, de acordo com dados da CoinGecko.
O token não conseguiu segurar US$ 65.000 na quarta-feira e caiu para uma baixa intradiária de US$ 62.640. Isso quebrou abaixo de uma “parede de venda de US$ 64.500” vinculada ao vencimento das opções desta semana – um grande grupo de opções de venda em aberto que tinha sido “suporte de curto prazo”, disse Tim Sun, pesquisador sênior da Hashkey. Descriptografar.
Um aperto macro
O apetite pelo risco nos mercados mais amplos “esfriou significativamente”, disse Sun, com a correção das ações globais e a aceleração da desalavancagem em semicondutores e ativos relacionados à IA. Essa pressão não está apenas prejudicando o sentimento criptográfico, acrescentou ele – mas também está reduzindo a exposição institucional ao Bitcoin. Mesmo assim, o mercado de derivativos não mostra “nenhuma aglomeração relacionada à alavancagem”, com as vendas concentradas no spot.
Daniela Hathorn, analista de mercado sênior da Capital.com, leu a queda em termos semelhantes, chamando-a de “um surto mais amplo de aversão ao risco, em vez de uma deterioração nos fundamentos específicos das criptomoedas”. O Bitcoin tornou-se “cada vez mais sensível ao macroambiente”, disse ela Descriptografarcom as expectativas de taxas, a incerteza geopolítica e a mudança de sentimento a orientarem os movimentos de curto prazo. O preço e os fluxos abaixo dele estão a enviar “sinais ligeiramente contraditórios”, acrescentou ela – o movimento durante a noite parece negativo, mas o cenário mais amplo é menos pessimista do que o título sugere.
Moedas antigas atingiram o lado da venda
A pressão mais persistente vem dos proprietários de longa data. Mais de 65% das moedas que entram nas bolsas são de detentores de longo prazo que percebem perdas, de acordo com Glassnode– uma leitura que, segundo ele, corresponde às fases anteriores do mercado em baixa, quando esse grupo “dominava o lado da venda antes de eventualmente se esgotar”. Até que essa participação se comprima, “a pressão estrutural de venda dos compradores no topo do ciclo continua a ser a força dominante no fluxo cambial”.
Sun vê o mesmo na cadeia. Os investidores que permaneceram por um ou dois anos estão “aceitando gradualmente as perdas e saindo”, disse ele – uma onda que limitou a recuperação, especialmente com a recuperação do Bitcoin permanecendo fraca mesmo após um relatório encorajador de inflação nos EUA.
A demanda por ETF ainda não é suficiente
Um retorno provisório da compra de ETFs não estabeleceu um piso para o preço. Depois de uma saída de US$ 425 milhões na segunda-feira, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA arrecadaram US$ 181 milhões na terça-feira e US$ 108 milhões na quarta-feira, de acordo com a Farside Investors – uma “recuperação marginal” que não foi suficiente para levantar o mercado, disse Sun. Os fundos arrecadaram cerca de US$ 51 bilhões desde o lançamento em 2024.
Hathorn lê essa mudança de forma mais construtiva. O regresso às entradas após uma série de saídas sugere que “os investidores a longo prazo estão gradualmente a regressar ao mercado”, disse ela – um sinal precoce, para ela, de que a procura institucional está a recuperar.
Tanto a Sun quanto a Glassnode sinalizaram os primeiros sinais de que as vendas mais pesadas podem estar chegando ao fim. Sun disse que a “intensidade de liquidação dos detentores de longo prazo pode ter começado a atingir o pico”, com as perdas realizadas na rede começando a diminuir. Glassnode citou a visão do analista CryptoVizart de que os mercados em baixa raramente encontram uma “base durável” até que os detentores de um a dois anos esgotem suas vendas.
Na ausência de “um choque externo maior”, disse Sun, o declínio pode ser limitado, com o enfraquecimento da pressão de venda e a alavancagem deserta criando um “fundo instável” para o Bitcoin. Por enquanto, as moedas que chegam às bolsas ainda vêm principalmente de investidores que compraram perto do topo – e até que isso desapareça, argumentou Glassnode, elas continuam sendo a força dominante no mercado.
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