Bitcoin as taxas de financiamento atingiram seus níveis mais negativos desde 2023, um sinal que historicamente coincidiu com os mínimos do mercado, à medida que o BTC continua subindo para US$ 75.000.
Em uma média móvel de sete dias, as taxas de financiamento caíram para cerca de -0,005%, segundo dados da Glassnode.
As taxas de financiamento são pagamentos periódicos trocados entre traders longos e curtos em contratos futuros perpétuos, concebidos para manter os preços alinhados com o mercado à vista subjacente. Quando a taxa é positiva, os traders comprados pagam os traders vendidos, refletindo um posicionamento otimista. Quando a taxa fica negativa, as posições vendidas pagam as posições compradas, indicando um mercado inclinado para apostas negativas.
Apesar do atual período sustentado de financiamento negativo ao longo de março e abril, o bitcoin continuou a subir, subindo de US$ 60.000 para cerca de US$ 75.000.
Historicamente, as taxas de financiamento profundamente negativas muitas vezes coincidiram com os mínimos locais do preço do bitcoin. Esta dinâmica normalmente reflete um posicionamento vendido lotado, o que pode criar as condições para uma pressão mais alta à medida que as apostas de baixa são desfeitas.
Esse padrão ocorreu em vários ciclos de mercado. Em março de 2020, durante a quebra do mercado induzida pela COVID-19, o bitcoin caiu para cerca de US$ 3.000, à medida que as taxas de financiamento se tornaram fortemente negativas.
Uma configuração semelhante surgiu em meados de 2021, em meio à proibição da mineração na China, quando os preços caíram para US$ 30.000. As taxas de financiamento também atingiram seu nível mais extremo durante o colapso da FTX em novembro de 2022, quando o bitcoin atingiu o mínimo de US$ 15.000.
A tendência continuou em 2023, quando as taxas de financiamento ficaram negativas durante a crise do Silicon Valley Bank, coincidindo com o bitcoin caindo brevemente abaixo de US$ 20.000 antes de se recuperar. Mais recentemente, episódios como o carry trade do iene se desenrolaram em Agosto de 2024 e a liquidação do “Dia da Libertação” de Abril de 2025 também viu o financiamento negativo alinhar-se com os mínimos locais.
A persistência de taxas de financiamento negativas sugere que o posicionamento baixista permanece elevado, mesmo com a tendência de subida dos preços. Esta divergência pode indicar que o mercado está a escalar um muro de preocupação, com o posicionamento vendido potencialmente a funcionar como combustível para novas subidas.
Fontecoindesk
