Muito foi dito sobre como a economia dos EUA pode se beneficiar de estábulos com o USD, especialmente agora, quando a Lei Genius fornece uma estrutura mais clara para os emissores. Mas outros países podem se beneficiar com a emissão de estábulos em relação às suas respectivas moedas nacionais? Sim, eles podem, e vários países já estão se juntando à corrida.
Resumo
- Os establecons de USD fortalecem o dólar americano; Portanto, outros países estão tentando galvanizar suas moedas locais através da emissão de estábulos.
- Se o domínio dos establecons de USD forçado for subestimado, poderá desviar depósitos de bancos locais.
- O Japão e a China estão trabalhando em seus estábulos nacionais, enquanto a União Europeia está ocupada criando um CBDC em Ethereum e Solana.
Os estábulos com focos de USD como um remédio para a economia dos EUA
Os EUA rejeitaram planos para desenvolver um dólar digital emitido pelo banco central. Os críticos do dólar digital citaram questões de privacidade – o banco central não deve ter tanto controle e dados sobre transações que as pessoas fazem.
Em vez disso, o governo incentivou as empresas públicas e privadas a emitir o dinheiro baseado em blockchain de StableCoins-apoiado por ativos reais 1: 1, geralmente por dólares americanos ou as contas do Tesouro dos EUA. A maioria dos estábulos por aí está atrelada a USD (99% de todos estão atrelados a USD); portanto, cada um deles tem um valor igual a um dólar americano. Os emissores do Stablecoin não geram rendimento diretamente em estábulos, mas ganham juros mantendo as contas do Tesouro dos EUA que apóiam essas moedas.
Embora possa parecer que o governo denunciou seu benefício de controle e favoreceu o mercado, na verdade, ele cria novas oportunidades de crescimento para as empresas que emitem stablecoins e compram dólares americanos e fatias de T, pois devem apoiar seus estábulos 1: 1. Essa condição é exigida pela Lei Genius assinada pelo presidente Donald Trump em 18 de julho de 2025.
À medida que os estábulos estão circulando livremente por todo o mundo e são muito populares no sul global, onde as moedas locais estão perdendo valor contra o USD, os residentes desses países usam ansiosamente os estábulos de USD para remessas e como um ativo de poupança. A demanda deles pelos estábulos de USD aumentam a demanda por USD e T-bills, pois os emissores precisam apoiar seus estábulos com esses ativos.
Explicando como os estábulos funcionam para a economia dos EUA, escreveu o co-fundador da Bitmex Exchange, Arthur Hayes em seu boletim, usando o maior emissor de USD Tether como exemplo:
“The business model of Tether is very simple. Receive dollars, issue a digital token that rides on a public blockchain, invest the dollars in T-bills, and earn the (net interest margin, which is the Federal Reserve-set interest rate). (The US Secretary of the Treasury Scott) Bessent will ensure that issuers that the empire will tacitly support by law can only hold dollars in a chartered US bank, and or treasury debt securities. Sem coisas descoladas. ”
Hayes enfatiza que a maioria dos países – exceto a China continental – usa aplicativos de mídia social americanos. Se essas plataformas começarem a suportar transferências de stablecoin de USD, isso poderá desencadear grandes saídas de capital do sul global e aumentar fortemente a demanda pelo dólar americano. Mais do que isso, pode efetivamente substituir os bancos locais pela moeda digital controlada pelos EUA.
Em 26 de agosto, Trump prometeu impor tarifas substanciais aos países que tentam “discriminar a tecnologia americana” por meio de impostos digitais e regulamentos de mercado digital. Isso significa que lutar contra a implementação de transações Stablecoin em, digamos, o WhatsApp seria uma jogada cara para outros países.
Quando os EUA estão imprimindo dólares, desvaloriza as reservas de USD mantidas por países no exterior. Não é de admirar que muitos países tenham preferido comprar mais ouro. A conjunção dos estábulos americanos e o poder da tecnologia americana podem transformar o USD em uma moeda mais forte do que agora.
A desvantagem é que ela tornará a exportação dos EUA muito cara. Dado que Trump quer aumentar a fabricação e as exportações dos EUA, um dólar forte pode não ser o caminho a percorrer. Alguns podem argumentar que o valor crescente do dólar americano torna a dívida nacional dos EUA um problema maior, mas a demanda por estábulos gera a demanda por bills em T, pagando gradualmente a dívida.
China se aproxima de lançar um stablecoin de Yuan-Pegged
A China é um dos poucos países que tem seus próprios gigantes poderosos de mídia social, como o WeChat. O lançamento de um Stablecoin, tipos de Yuan, pode ver um efeito semelhante ao que os EUA estão fazendo. A economia da China é fortemente orientada a exportação. Nesse contexto, os estábulos podem se tornar uma ferramenta mais atraente do que as transferências bancárias baseadas em Yuan, oferecendo remessas instantâneas e de baixo custo.
Assim, as autoridades chinesas decidiram não esperar até que os estábulos americanos substituíssem o Yuan. Em 2021, a China lançou o Digital Yuan, um CBDC que não ganhou muita tração, no entanto, perdendo a popularidade de serviços como WeChat Pay e Alipay.
Em maio de 2025, Hong Kong adotou o projeto de lei StableCoins, que permite a emissão de Stablecoins apoiados por ativos chineses. Em 20 de agosto, foi relatado que o Conselho Estadual da China está trabalhando no lançamento de um Stablecoin, com o comércio internacional.
No caso de que os estábulos emitidos por Yuan se tornassem realidade, eles podem contrapirar a invasão de Stablecoin, anulada em dólares americanos. Dado que a participação de mercado do Renminbi caiu abaixo de 3% (a participação de USD está acima de 47%), a China tem algo a perseguir.
O Stablecoin, de Yen-Pegged, será lançado em breve no Japão
O Monex Group é uma empresa financeira de Tóquio. Ele chegou às manchetes em 26 de agosto, quando revelou planos ambiciosos para lançar um Stablecoin de ienes. A Monex está tentando repetir a fórmula da América. Como o Japão carece de recursos de mídia social que os EUA e a China têm, o iene Stablecoin tem perspectivas um pouco limitadas nesta corrida.
No entanto, a empresa pretende apoiar suas moedas com as contas do governo japonês. Os estábulos devem servir para remessas transfronteiriças e negócios corporativos. O projeto pode receber um impulso da Coincheck, uma troca de criptografia de propriedade do Monex Group. Mais do que isso, o presidente da Monex, Oki Matsumoto, afirma que a Monex vai adquirir várias empresas de criptografia européia, que ampliarão a plataforma Stablecoin da Monex. O lançamento do Stablecoin está programado para o outono de 2025.
Esforços da União Europeia
O economista do Banco Central Europeu Piero Cipollone citou os crescentes establecons em USD-USD como o motivo de apressar o lançamento do euro digital. Nas crescentes narrativas de desdollarização, o euro digital pode ser um possível substituto para o dólar americano.
Em 22 de agosto de 2025, foi revelado que, para acelerar o lançamento do euro digital, a UE está pensando em usar um blockchain público, a saber, Ethereum e Solana, em vez de criar uma blockchain privado controlado pelo banco central.
A notícia foi recebida com críticas da comunidade criptográfica. De acordo com vários comentaristas, se lançado em Solana ou Ethereum, o euro digital será a pior variante de um CBDC. Os dados da transação estarão disponíveis em blockchains públicos, enquanto o banco central terá um controle ainda maior sobre os dados da transação.
Existem vários estábulos de estábulo em circulação; No entanto, combinados, eles representam apenas 0,2% de todo o mercado Stablecoin. Dado que a Europa não possui produtos como Meta ou WeChat que podem aumentar drasticamente a adoção de stablecoins de euro, não está claro o quão forte isso pode ser na corrida em andamento.
Fontecrypto.news
