Os títulos do Tesouro dos Estados Unidos são a única classe de ativos do mundo real tokenizada a atingir maturidade em produção, segundo pesquisa do BeInCrypto.
O relatório, Real State of Tokenization in 2026, analisou cerca de US$ 60 bilhões em ativos do mundo real tokenizados, distribuídos por mais de 7 mil produtos e 12 classes de ativos. O estudo estabelece um mercado em rápida expansão, porém ainda desigual, restrito e bastante concentrado.
Os títulos do Tesouro se destacam. O valor das dívidas do Tesouro dos EUA tokenizadas alcançou aproximadamente US$ 15 bilhões em 100 ativos, sendo que 16 produtos possuem mais de US$ 100 milhões cada. O segmento também é 99% distribuído, deixando que a maioria dos tokens desses títulos circulam em blockchain público, não permanecendo apenas em registros internos fechados.
Isso torna os títulos do Tesouro o caso institucional mais claro no uso de tokenização. Entre os principais produtos estão o USYC da Circle, o USDY da Ondo, o iBENJI da Franklin Templeton e o WTGXX da WisdomTree.
A maior parte do mercado segue inacessível
No entanto, o acesso segue como um dos principais desafios desse segmento.
O estudo constatou que 97% do valor dos ativos tokenizados está fora do alcance do investidor de varejo dos EUA. Apenas cerca de US$ 1,7 bilhão, ou seja, 3% do mercado principal, está disponível para investidores de varejo americano por meio de estruturas da Lei de 1940.
Uma parcela específica permanece restrita a canais institucionais fechados, estruturas offshore, requisitos para investidores acreditados ou regulamentações pouco claras.
O canal privado de HELOC da Figure representa sozinho US$ 18,3 bilhões, ou 31% desse segmento. Produtos sob regulamentação dos EUA, que excluem cidadãos americanos, somam outros US$ 7 bilhões. Estruturas offshore e de fora dos Estados Unidos totalizam US$ 13,8 bilhões.
Uma análise revelou também que 39% do valor alocado nesse mercado não possui arcabouço regulatório identificável, quando o negócio de HELOC da Figura está incluído na categoria não reportada.
Tokenização cresce, mas de forma desigual
Outras classes de ativos seguem menos focadas.
O crédito passado em ativos representa a maior categoria, com US$ 23,7 bilhões, porém é dominado pela atividade de HELOC da Figure, sendo que apenas 10% é distribuído.
As commodities alcançaram US$ 8,3 bilhões, orientadas por ouro tokenizado e produtos de commodities da Justoken. O mercado de ações tokenizadas teve rápido crescimento, mas muitos produtos oferecidos apenas apresentaram exposição sintética ao preço, sem representar participação real nas empresas.
O segmento imobiliário, considerado anteriormente um caso de uso expressivo para tokenização, permanece pequeno com aproximadamente US$ 457 milhões e registrado queda no acumulado do ano.
Os resultados indicam que a tokenização já integra o sistema financeiro institucional, mas o acesso prático ainda é restrito. A próxima fase dependerá de avanços de infraestrutura capacitados para se tornarem mais ativos transferíveis, regulamentados e acessíveis para um público mais amplo de investidores.
O relatório completo do BeInCrypto Research pode ser consultado aqui.
O artigo Tokenização de RWA em 2026: só uma classe de ativos está pronta para ser vista pela primeira vez no BeInCrypto Brasil.
Fontebeincrypto
