O protocolo de rendimento em colapso, cuja falha em novembro congelou cerca de US$ 160 milhões em depósitos e deixou cerca de US$ 285 milhões devidos nos mercados de empréstimos DeFi, está pedindo aos credores em potencial que enviem informações de reivindicação por meio de um formulário online
Stream Finance, o protocolo de rendimento DeFi em colapso por trás do token xUSD descentralizado, começou a coletar informações de potenciais credores e reclamantes como um passo em direção ao que chamou de “potencial resolução global”.
O protocolo disse em uma postagem no X que está coletando e confirmando os detalhes da reivindicação por meio de um formulário on-line, ao mesmo tempo em que alerta que o envio “não estabelece ou confirma qualquer reivindicação, direito ou direito ao pagamento”. Não deu um prazo nem descreveu como uma resolução seria estruturada.
xUSD, o token com rendimento que deveria ter um valor de US$ 1, foi negociado a cerca de US$ 0,08 na segunda-feira, cerca de 92% abaixo de sua indexação, com quase nenhum volume mudando de mãos, de acordo com a CoinGecko. A Stream divulgou em novembro que um gestor de fundos externo havia perdido cerca de US$ 93 milhões de seus ativos, um buraco que os pesquisadores do DeFi estimaram ter se refletido em cerca de US$ 285 milhões devidos através de protocolos de empréstimo.
O pedido é o apelo mais amplo até agora para que os afetados – detentores de tokens de varejo e credores institucionais – registrem formalmente o que lhes é devido, e o sinal mais claro de que a Stream está caminhando para a distribuição de quaisquer ativos que restem após um dos contágios mais prejudiciais do ciclo. Não chegou a se comprometer com qualquer pagamento.
Uma desaceleração de meses
Stream divulgou a perda de cerca de US$ 93 milhões em 4 de novembro de 2025 e suspendeu depósitos e retiradas. O xUSD perdeu sua indexação em poucas horas, caindo cerca de 73% no dia da divulgação, antes de cair para centavos de um dígito, onde permaneceu.
O token é um dólar sintético que a Stream emitiu contra os depósitos dos usuários e depois implantou em estratégias de rendimento alavancadas. Quando uma parte do apoio desapareceu, os detentores ficaram impossibilitados de resgatar e a plataforma suspendeu as operações.
Após cerca de seis meses de quase silêncio, a Stream telegrafou os seus primeiros passos em direcção a uma liquidação em Maio, dizendo que estava a ponderar “várias alternativas estratégicas diferentes” e que iria consolidar, liquidar e distribuir activos, como o The Defiant relatou anteriormente. A entidade que agora opera o processo, Stream Soft Holding Company, foi constituída em Delaware em 20 de março de 2026, de acordo com um documento estadual citado nessa política.
Teia de Obrigações
O processo de reclamações tem de desembaraçar uma teia emaranhada de obrigações.
Os detentores diretos de xUSD, juntamente com os detentores dos tokens empacotados xBTC e xETH da Stream, formam uma classe de credores potenciais. Uma segunda classe são os credores institucionais, conhecidos como curadores, que aceitaram os tokens da Stream como garantia nos mercados de empréstimos de Euler, Morpho, Silo e Gearbox.
O grupo de pesquisa Yields and More estimou a exposição direta à dívida em cerca de US$ 285 milhões nesses mercados. Ele identificou a TelosC como o maior curador exposto com cerca de US$ 124 milhões, seguido por Elixir com US$ 68 milhões, MEV Capital com cerca de US$ 25 milhões e posições menores detidas por Varlamore e Re7 Labs.
A exposição do Elixir espalhou ainda mais o dano. Os US$ 68 milhões que emprestou à Stream representavam cerca de 65% das reservas que respaldavam sua stablecoin deUSD, que a Elixir transferiu para o pôr do sol depois que a perda veio à tona.
Desaceleração
A liquidação está se desenrolando paralelamente ao litígio. Stream Trading Corp., que lançou o Stream pela primeira vez em 2024, processou o ex-operador Caleb McMeans, conhecido onchain como “0xlaw”, em 8 de dezembro no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Norte da Califórnia, acusando-o de administrar a plataforma “como seu próprio negócio” e de administrar mal os fundos dos usuários após adquiri-la no início de 2025.
A denúncia alega que McMeans contratou um comerciante de produção agrícola, Ryan DeMattia, que perdeu cerca de US$ 93 milhões em estratégias fora da cadeia, e que McMeans transferiu cerca de US$ 2,1 milhões em ativos Stream para carteiras pessoais dois dias antes da perda ser divulgada, encaminhando os fundos através do protocolo de privacidade Railgun antes de devolvê-los posteriormente.
McMeans contestou a responsabilidade, dizendo publicamente que nenhuma das estratégias que executou sofreu rebaixamentos e que pretendia perseguir o trader que perdeu os fundos. A Stream também disse que contratou o escritório de advocacia Perkins Coie para investigar a perda.
Coleta de dados
O formulário que o Stream circulou é um exercício de coleta de dados, não um compromisso de reembolso. A sua própria linguagem deixa claro que a apresentação de informações não confere qualquer direito e o protocolo não divulgou quanto valor recuperável existe. Stream já fez referência a um “fundo de seguro” interno, mas não declarou seu tamanho.
A prioridade entre as classes de credores concorrentes também permanece por resolver. A Elixir afirmou que detém direitos de resgate de US$ 1, mas a Stream não confirmou a posição de nenhum credor antes de um processo formal. Tal como o The Defiant noticiou anteriormente, o investidor Thomas Braziel, investidor em sinistros problemáticos, caracterizou o aviso de liquidação de Maio como semelhante a uma cessão em benefício dos credores – uma alternativa de direito estatal à falência que distribui activos rapidamente, mas normalmente com menos investigação de conduta pré-colapso do que um caso do Capítulo 11.
Stream disse que mais detalhes sobre suas alternativas estratégicas viriam a seguir. As informações de reivindicação que está agora a recolher alimentarão qualquer mecanismo de distribuição que o protocolo e os seus consultores apresentem.
Fontesthedefiant
