O criador do mercado de criptografia de US$ 3,5 trilhões por ano disse que está transmitindo cotações bilaterais em contratos de eventos nos principais locais, incluindo Polymarket e Kalshi, à medida que o faturamento mensal ultrapassa US$ 20 bilhões.
Wintermute, uma empresa de negociação algorítmica com sede em Londres com mais de US$ 3,5 trilhões em volume anual de negócios, disse na sexta-feira que agora está fornecendo liquidez bilateral em mercados de previsão, tornando-se o mais recente criador de mercado institucional a se conectar a um setor que liberou mais de US$ 60 bilhões em volume de negócios até agora em 2026.
A empresa está “citando mercados bilaterais em contratos de eventos nos principais locais”, disse em uma postagem de blog, citando mais de US$ 20 bilhões em volume mensal nesses locais no início de 2026. Uma pessoa familiarizada com o assunto disse ao Decrypt que os locais incluem Polymarket e Kalshi, as duas maiores plataformas de contratos de eventos.
O papel de Wintermute é o de criador de mercado, não de apostador. Está a publicar preços contínuos de compra e venda para reduzir os spreads e absorver grandes encomendas, em vez de assumir posições direccionais nos resultados dos contratos.
A mudança coloca uma mesa de liquidez criptográfica de alto nível em uma categoria que passou da curiosidade de apostas políticas para um local de estilo derivativo para negociação de riscos de eventos do mundo real.
Bilhões em volume mensal
O volume de negociação global mensal combinado em Kalshi e Polymarket subiu de menos de US$ 5 bilhões em setembro de 2025 para cerca de US$ 24 bilhões em abril de 2026, de acordo com uma análise de dados do Pew Research Center do The Block. O volume de negociação vitalício nas duas plataformas ultrapassou US$ 150 bilhões em abril, com Kalshi registrando um recorde de US$ 14,81 bilhões em volume nocional mensal e a Polymarket compensando US$ 9,01 bilhões.
Os esportes conduzem a maior parte da atividade em Kalshi – 80% de seu volume desde julho de 2024 – enquanto o mix da Polymarket é mais variado, com política em 32% e criptografia em 20%, descobriu a análise do Pew.
“Os mercados de previsão têm o perfil de demanda de uma grande classe de ativos, mas o perfil de liquidez de uma classe em estágio inicial”, disse Jake Ostrovskis, chefe de negociação OTC da Wintermute, no comunicado da empresa. “Para que estes mercados se tornem uma fonte confiável de estimativas de probabilidade em tempo real, eles precisam de liquidez bilateral sustentada. Essa profundidade reduz os spreads, apoia tamanhos de comércio maiores e, por sua vez, melhora o sinal incorporado nos preços de mercado.”
Wintermute não é o primeiro
Wintermute se junta à Jump Trading e à Galaxy Digital, que já fornecem liquidez em contratos de eventos, de acordo com o The Block. A chegada de um terceiro provedor de liquidez de primeira linha, que processa mais de US$ 3,5 trilhões por ano em spot, derivativos e DeFi, sinaliza que os formadores de mercado profissionais agora veem os contratos de eventos como uma fronteira de derivativos, em vez de uma aposta paralela.
As notícias regulatórias do mesmo dia reforçaram o arco de institucionalização: a CFTC liberou na sexta-feira Kalshi para oferecer futuros perpétuos de Bitcoin nos EUA, empurrando a plataforma ainda mais para o território dos derivativos tradicionais. A Defiant relatou separadamente sobre a recente parceria do Nasdaq Private Market da Polymarket abrindo contratos de eventos sobre avaliações de empresas privadas.
O que poderia esfriar o setor
A pressão regulatória está aumentando em sincronia com os volumes. A Espanha ordenou em 26 de maio bloqueios em nível de ISP na Polymarket e Kalshi devido a preocupações com jogos de azar não licenciados, o quinto país a agir contra as plataformas em 2026, depois de Brasil, Indonésia, Índia e Portugal. Nos EUA, uma investigação do New York Times informou que os funcionários da CFTC que levantaram preocupações internas sobre os mercados de previsão foram suspensos e afastados da agência.
As plataformas também permanecem divididas quanto à postura regulatória. Kalshi é regulamentado pela CFTC e apenas nos EUA. A Polymarket International, o local offshore que responde pela maior parte do volume da empresa, não é regulamentado pela CFTC; A Polymarket US – recentemente aprovada pela CFTC – liberou US$ 1,3 bilhão em abril de 2026, em comparação com US$ 9 bilhões no local internacional, de acordo com o Pew.
Para Wintermute, a matemática ainda funciona, desde que os volumes de contratos de eventos continuem aumentando no ritmo dos últimos oito meses. Ostrovskis descreveu o setor como “em estágio inicial” de liquidez – o que é o mesmo que dizer que os spreads ainda são amplos o suficiente para fazer valer a pena comparecer.
Fontesthedefiant
