Em resumo
- A FCA está buscando feedback sobre sete atividades regulamentadas de criptoativos, incluindo emissão de stablecoin, plataformas de negociação, negociação, salvaguarda e staking, com regras finais previstas para este verão.
- As empresas de criptografia podem começar a solicitar autorização a partir de setembro de 2026, antes que o regime completo entre em vigor em outubro de 2027.
- Um especialista disse ao Decrypt que o perímetro baseado em atividades é mais flexível do que uma licença baseada em entidade e se alinha bem com a estrutura atual do mercado CeFi.
O Reino Unido está avançando decisivamente em direção à regulamentação total das criptomoedas, com a Autoridade de Conduta Financeira descrevendo quais atividades serão abrangidas pelo seu próximo regime, mesmo que permaneçam dúvidas sobre o que vem a seguir, de acordo com um especialista.
A FCA anunciou uma consulta sobre atividades criptográficas regulamentadas, confirmando que um regime completo entrará em vigor em outubro de 2027, com as empresas podendo solicitar autorização a partir de setembro de 2026.
A consulta, publicada na quarta-feira, define como serviços como negociação, custódia, moeda estável emissão e staking serão incluídos no escopo.
A orientação destina-se a ajudar as empresas a determinar se se enquadram no perímetro regulatório à medida que o Reino Unido muda de um ambiente amplamente não regulamentado, atualmente focado em promoções financeiras e combate à lavagem de dinheiro, para um sistema estruturado que rege os serviços de criptoativos.
Regulamentação de criptografia no Reino Unido
Yuriy Brisov, sócio da Digital & Analogue Partners, disse Descriptografar que a FCA escolheu um “perímetro baseado em atividades”, em vez de licenciar empresas inteiras.
“Ele é elaborado em torno de modelos intermediados: emissores, custodiantes, locais, provedores de staking, e não em torno de funções em nível de protocolo”, observou ele, acrescentando que a abordagem é “mais flexível do que uma licença baseada em entidade, mas ainda está alinhada com a taxonomia CeFi atual”.
“A minha leitura é que o perímetro, tal como está actualmente elaborado, ainda não descreve deliberadamente a parte do mercado com maior probabilidade de definir o próximo ciclo”, disse Brisov, observando que as empresas que constroem sistemas não-custodiais ou combináveis devem esperar “debates de classificação em curso”.
“Também não está claro – e a regulamentação da UE enfrenta um problema semelhante – como os protocolos DeFi devem operar nos estágios iniciais”, disse ele, argumentando que “o único projeto verdadeiramente DeFi na Terra até agora é o Bitcoin”.
A FCA confirmou que consultará separadamente sobre DeFi orientações e regras de resiliência operacional para empresas que utilizam tecnologia de contabilidade distribuída ainda este ano, juntamente com atualizações do Guia de Crimes Financeiros relevantes para empresas de criptoativos.
Em janeiro, o regulador lançou uma consulta buscando feedback sobre os deveres do consumidor, padrões de conduta e requisitos de supervisão para empresas de criptografia que operam no Reino Unido.
“O quadro reformula em grande medida o conjunto de ferramentas pós-2008 – autorização, capital prudencial, regras de conduta, vigilância do abuso de mercado”, disse Brisov, acrescentando que “ainda não aborda os riscos que emergem da própria tecnologia”.
No que diz respeito ao risco sistémico, o regime centra-se na integridade da custódia, no crime financeiro e no abuso de mercado, ao mesmo tempo que deixa questões como o contágio entre protocolos e as repercussões offshore menos claramente abordadas, observou.
A consulta termina em 3 de junho, com regras finais esperadas para este verão e orientações adicionais no outono.
O processo baseia-se nas mudanças legislativas aprovadas em fevereiro que colocaram as atividades criptográficas dentro da competência regulatória do Reino Unido, à medida que os legisladores pretendem criar o que a FCA descreve como um mercado “aberto, sustentável e competitivo”.
As empresas de criptografia, incluindo operadoras estrangeiras que atendem usuários do Reino Unido, precisarão reavaliar suas estruturas antes da janela de autorização de 2026.
Sobre o papel dos bancos no quadro regulamentar de criptografia do Reino Unido, Brisov identificou três funções de consequências crescentes: bancos como prestadores de serviços a empresas de criptografia autorizadas, bancos como salvaguardadores de criptoativos qualificados e bancos como potenciais emissores de depósitos tokenizados ou stablecoins qualificados.
“O local onde essa fronteira se estabelece será uma das escolhas de design mais importantes para a infraestrutura monetária do Reino Unido nos próximos anos”, observou ele.
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Fontedecrypt
