As ações da IA, que geraram três anos consecutivos de ganhos de mercado descomunais, estagnaram em 2026, enquanto o setor da energia subiu quase 30 por cento, uma vez que o choque energético da guerra do Irão forçou uma rotação do setor que está a reescrever o manual de estratégia da carteira em que os investidores confiavam até 2024 e 2025.
Resumo
- O S&P 500 e o Nasdaq estão praticamente estáveis em 2026, depois de ambos os índices terem ganho mais de 40% nos dois anos anteriores, enquanto as ações do setor energético subiram quase 30% e os bens de consumo básicos subiram mais de 7%, com a guerra do Irão a elevar o petróleo acima dos 100 dólares e a tornar a energia a fonte de retorno dominante no mercado este ano.
- Os investidores estão a sair dos jogos de infra-estruturas de IA e a apostar em acções de energia, defesa e dividendos, com a Nvidia a cair aproximadamente 17% em relação aos seus máximos e a Palantir a cair mais de 30% em relação ao seu pico de Novembro, enquanto a análise da Motley Fool descreve a mudança como uma “grande rotação” que é provavelmente temporária, mas já durou o suficiente para exigir um verdadeiro reposicionamento da carteira.
- A mesma guerra do Irão que impulsiona os ganhos do sector energético também está a pressionar as acções de IA através de dois canais: o petróleo elevado mantém a inflação elevada, o que suprime as expectativas de corte de taxas e aperta as condições de liquidez que as acções de crescimento exigem, e o aumento dos custos de energia aumenta as despesas operacionais dos centros de dados de IA dos quais dependem os programas de despesas de capital do sector.
Como concluiu a análise de 13 de abril do Motley Fool, “está claro que a receita que levou à riqueza em 2024 e 2025 não funciona em 2026”. O artigo identifica três factores que os investidores precisam de manter simultaneamente: manter a exposição tecnológica para uma eventual recuperação, adicionar diversificação energética e de consumo para as condições actuais, e aceitar que a tese da infra-estrutura de IA não mudou, mesmo que o desempenho das acções no curto prazo tenha mudado. A Agência Internacional de Energia prevê que o consumo de eletricidade dos centros de dados de IA crescerá 15% ao ano até 2030, mais de quatro vezes mais rápido do que a procura total de eletricidade, o que significa que a energia e a IA estão estruturalmente ligadas, embora atualmente negociem em direções opostas.
A guerra no Irão fez algo que as preocupações com a avaliação e o cepticismo em matéria de ROI não conseguiram realizar por si só: deu aos investidores uma alternativa de curto prazo às acções de IA com vantagens reais. Os estoques de energia não exigem uma tese de retorno plurianual. Produzem lucros mais elevados directamente quando os preços do petróleo sobem, tornando-os beneficiários directos do exacto ambiente macro que está a suprimir as avaliações das acções de crescimento. A rotação é racional dadas as condições atuais, mas também é inerentemente autolimitada. A guerra terminará. O petróleo cairá. Quando isso acontecer, as condições de liquidez que apoiam as ações de crescimento regressarão com ele, e as projeções de crescimento dos lucros que tornaram as infraestruturas de IA atrativas em 2024 não terão mudado.
O que o aumento de energia significa para os criptomercados
O ganho de 30% do setor de energia em 2026 está diretamente ligado ao mesmo choque petrolífero que tem sido o principal obstáculo macro do bitcoin desde fevereiro. O Bitcoin foi negociado como um ativo de alto risco durante todo o conflito no Irã, sendo vendido quando o petróleo dispara e se recuperando com as notícias do cessar-fogo. O padrão mostra uma correlação de 85% entre o bitcoin e o Nasdaq durante os aumentos dos preços da energia, o que significa que as mesmas condições macro que suprimem os estoques de IA também estão suprimindo a criptografia.
O que os investidores estão esperando por um sinal de volta
Os sinais que reverteriam a rotação são os mesmos que o mercado criptográfico está a observar: extensão do cessar-fogo ou resolução da guerra, petróleo de volta abaixo dos 90 dólares e uma Reserva Federal que possa voltar a discutir cortes de taxas de forma credível. A análise da Motley Fool observa que a tecnologia é “um sector demasiado importante para ficar em baixa a longo prazo” e que retirar dinheiro da tecnologia significa perder totalmente a eventual recuperação, que tem sido historicamente acentuada após um desempenho inferior prolongado impulsionado por choques macro externos em vez de deterioração dos fundamentos.
Fontecrypto.news
