Agentes de IA escolhendo dinheiro desnacionalizado

Bem-vindo ao nosso boletim informativo institucional, Crypto Long & Short. Essa semana:

• Sylvia To sobre agentes de IA escolhendo dinheiro desnacionalizado
• Principais manchetes que as instituições devem prestar atenção por Francisco Rodrigues
• Kamino atinge US$ 90 milhões em liquidez OnRe, enquanto $ KMNO cai 16% no gráfico da semana

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-Alexandra Levis

Informações de especialistas

Hayek previu, Satoshi construiu, os agentes irão usá-lo: a desnacionalização furtiva do dinheiro

– Por Sílvia Paravice-presidente, Bullish Capital Management

Embora FA Hayek, Satoshi e IA possam parecer três tópicos não relacionados, os próximos minutos revelarão exactamente quão crítica é esta tríade para a nossa soberania financeira e mudarão fundamentalmente a sua visão sobre o dinheiro tal como o conhecemos.

O espírito cypherpunk da Crypto

Em meio a distrações chamativas de memecoins, especulações e NFTs, Satoshi gostaria que nos lembrássemos do verdadeiro espírito da criptografia, ou seja: privacidade, descentralização e resistência à censura. Estas ideologias não vieram dos bancos centrais ou dos decisores políticos. Eles vieram da definição do cypherpunk de que a liberdade é melhor defendida não pela persuasão, mas pela arquitetura.

Como Vitalik Buterin articulou recentemente no seu tópico de Março de 2026 sobre X, isto significa construir “tecnologias santuário” que criam “espaço digital partilhado sem proprietário”, permitindo “interdependência que não pode ser transformada em arma” e avançando na “destotalização” para evitar o controlo total por qualquer poder.

O dinheiro deveria ser um produto, não um decreto

Em 1976, Hayek argumentou que o dinheiro não deveria ter “moeda legal” imposta às pessoas pelo Estado. Deve ser descoberto, adotado e descartado através da escolha do mercado como qualquer outro produto. Seu livro Desnacionalização do dinheiro descreveu estas características de “bom dinheiro”:

• Emissão não estatal: não decretada, não votada, não passível de resgate.

• Política monetária baseada em regras: cronograma de oferta previsível, não discricionário.

• Escolha global: a adoção é voluntária; qualquer um pode optar por participar ou não.

• Resistência à captura: nenhum emissor central à pressão, nenhum conselho para substituir.

• Liquidação sem autorização: a transferência de valor não necessita de aprovação institucional.

Parece familiar? Sim, Bitcoin.

O Bitcoin está em uma categoria especial dentro desse experimento. Não porque seja perfeita hoje, mas porque é plausivelmente a primeira rede monetária a satisfazer o requisito central de Hayek. Isso é dinheiro introduzido por algum caminho que não pode ser facilmente interrompido. À medida que o Bitcoin passa pela descoberta de preços, a sua volatilidade é o custo de nascimento e o mercado decide quanto vale um activo não governado e credivelmente escasso num mundo treinado para o decreto. Mas mesmo nessa fase turbulenta, o Bitcoin verifica um número surpreendente de critérios de Hayek.

O cavalo de Tróia: stablecoins e a armadilha dentro dele

Se formos honestos, as stablecoins são atualmente um dos casos de uso de criptografia mais bem-sucedidos. Eles são rápidos, programáveis ​​e fáceis de precificar. Eles atravessam fronteiras com muito menos atrito do que transferências bancárias.

Mas aqui está a verdade incômoda: as stablecoins não desnacionalizam o dinheiro. Digitalizam o dinheiro nacional existente e alargam o seu alcance. A maioria das stablecoins não compete com o dólar. Eles importam o dólar.

O dólar é uma ferramenta da política estatal. Fixar-se a ele liga-o à sua inflação, à sua vigilância, ao seu regime de sanções, aos seus pontos de estrangulamento bancário e às suas prioridades regulamentares. As stablecoins podem parecer liberdade porque se movem em redes abertas, mas o seu ativo de referência ainda é o mesmo velho instrumento soberano.

Portanto, embora as stablecoins possam ser úteis, elas também correm o risco de se tornarem a ponte perfeita para um controle mais rígido. Nesse sentido, as stablecoins não são neutras. Eles são concorrentes das moedas descentralizadas. Se bitcoin é desnacionalização, stablecoins são nacionalização com melhor interface de usuário.

O verdadeiro usuário final

É aqui que a história fica mais interessante e mais hayekiana.

Os humanos são emocionais, irracionais, motivados politicamente e orientados para o curto prazo. Nossos sistemas monetários refletem isso. Trocamos rotineiramente a estabilidade a longo prazo por alívio a curto prazo e depois agimos de surpresa quando as crises se agravam.

Mas o que acontece quando a maioria dos participantes da economia não são humanos?

Com a ascensão meteórica do software de agência e os aplicativos sendo cada vez mais projetados para agentes que usam estruturas como o Model Context Protocol (MCP), há um futuro confiável no curto prazo, onde os agentes autônomos adquirem serviços, dados, computação, chamadas de API, armazenamento, inferência e ferramentas especializadas por meio de micropagamentos contínuos.

Os agentes se preocuparão menos com marcas e narrativas e mais com propriedades como:

• metadados de transação legíveis por máquina

• finalidade instantânea e programável

• compatibilidade com outros sistemas

• baixa sobrecarga de transação

• resistência à censura (porque o tempo de atividade é um recurso)

• regras monetárias previsíveis (porque os modelos são otimizados em relação a elas)

Por outras palavras: os agentes gravitarão em torno de dinheiro que se comporte como uma boa infra-estrutura. Uma stablecoin é estável porque um emissor mantém uma indexação. Um agente pode perguntar: Qual é o modo de falha do emissor? Qual é o risco político? Qual é o risco de censura? Qual é o risco de liquidação sob estresse? O valor do Bitcoin pode flutuar, mas seu conjunto de regras é incomumente legível. Sua emissão não é negociada. As suas propriedades essenciais não dependem de uma decisão do conselho de administração, do arbítrio de um regulador ou da solvência de uma nação.

Talvez os humanos não escolham o melhor dinheiro porque estamos muito enredados na política, nos hábitos e no medo.

Talvez o “dinheiro novo” de Hayek nunca tenha sido destinado aos humanos – pelo menos não a princípio.

Talvez o caminho que os governos “não conseguem parar” não seja um movimento político de massas.

Talvez sejam os agentes de IA que operam à velocidade da máquina, indiferentes à identidade nacional, optimizando a fiabilidade, que possam ser os decisores dos novos trilhos monetários.

Quando esse ponto de inflexão chegar, a desnacionalização do dinheiro não parecerá um triunfo filosófico. Será um resultado inevitável da engenharia, impulsionado não pela ideologia, mas pela pura necessidade da máquina.

Quando esse ponto de inflexão chegar, a desnacionalização do dinheiro não parecerá um triunfo filosófico. Será um resultado inevitável da engenharia, impulsionado não pela ideologia, mas pela pura necessidade da máquina.

Manchetes da semana

– Por Francisco Rodrigues

Os gigantes financeiros tradicionais, incluindo o proprietário da NYSE, ICE e Morgan Stanley, continuaram a fazer movimentos estratégicos no espaço criptográfico, enquanto marcos regulatórios como Kraken, garantindo o acesso ao Fed, sinalizam o caminho da indústria em direção à integração dominante.

• Proprietário da NYSE investe na exchange de criptomoedas OKX com avaliação de US$ 25 bilhões: A Intercontinental Exchange, controladora da Bolsa de Valores de Nova York, adquiriu uma participação minoritária na exchange de criptomoedas OKX, avaliando a empresa em US$ 25 bilhões. A ICE licenciará os preços spot de criptomoedas da OKX para lançar futuros de criptomoedas, enquanto a OKX oferecerá futuros de ICE e ações tokenizadas a seus clientes.
• Morgan Stanley nomeia Coinbase e BNY como custodiantes na proposta de arquivamento de ETF de bitcoin: A gigante de Wall Street atualizou seu arquivamento S-1 para uma proposta de ETF de bitcoin à vista, designando o BNY como administrador e custodiante de dinheiro e a Coinbase Custody como custodiante de criptografia.
• Kraken se torna a primeira empresa de criptografia a garantir o acesso à conta mestra do Fed: a aprovação permite que a Kraken acelere depósitos e retiradas para grandes traders e clientes institucionais, mas é limitada, com a Kraken não ganhando juros sobre reservas ou acessando os empréstimos de emergência do Fed.
• Banco central do Cazaquistão investirá US$ 350 milhões em ouro e reservas cambiais em ativos digitais: A estratégia se concentrará em ações de empresas de infraestrutura de alta tecnologia e criptomoedas, bem como em fundos de índices criptografados.
• Bilhões em criptografia estão sendo movimentados no Irã. Os analistas não conseguem concordar se é o pânico de guerra ou a situação normal: quando os ataques aéreos atingiram o Irã em 28 de fevereiro, as saídas de criptomoedas da Nobitex aumentaram 873%, sugerindo que uma “corrida aos bancos digitais” estava em andamento. A realidade pode ser mais complexa.

Gráfico da semana

Kamino atinge US$ 90 milhões em liquidez OnRe enquanto $ KMNO cai 16%

O mercado OnRe da Kamino aumentou 80%, para quase US$ 90 milhões em 30 dias, consolidando sua posição como a principal camada de liquidez para o protocolo de resseguro on-chain da OnRe. Esse crescimento permite que os usuários apostem em uma vertical do mundo real de mais de US$ 480 bilhões usando $ONyc – um ativo de seguro tokenizado – como garantia.

No entanto, esta escala fundamental de RWA diverge acentuadamente do token nativo $KMNO; o par KMNO/SOL caiu 16% em seis meses, pressionado por uma desaceleração mais ampla do mercado e 13 milhões de desbloqueios mensais de tokens (0,13% da oferta total).

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Nota: As opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices ou de seus proprietários e afiliados.