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A recuperação do mercado atingiu ontem a sua primeira resistência, com todos os setores, exceto o ouro, a fecharem no vermelho. O BTC caiu 2,6%, refletindo a fraqueza nos mercados tradicionais, com o S&P 500 e o Nasdaq caindo 0,28% e 0,44%, respectivamente. O ouro foi o único destaque, ganhando 0,97% à medida que os investidores continuam girando em direção à segurança, à medida que o metal continua estabelecendo novos ATHs.
A retração ocorreu após uma pesquisa de expectativas do consumidor do Fed de Nova York, que mostrou piora do sentimento e previsões de inflação mais altas. Após sete sessões consecutivas de ganhos para o S&P 500, uma correção estava provavelmente atrasada.
No meio da liquidação mais ampla, o setor da IA mostrou uma resiliência surpreendente, caindo apenas 4,2% – relativamente moderada para um grupo que normalmente reage de forma acentuada aos movimentos do mercado. IP, ICP, NEAR e TAO registraram pequenas quedas, sugerindo que os compradores em queda já podem estar circulando.
No outro extremo do espectro, os memecoins foram os mais atingidos, caindo 7,7% no dia. A fraqueza foi agravada pela atual temporada de memes no BNB, que desviou a liquidez dos nomes existentes, à medida que os traders buscavam retornos rápidos em novos lançamentos.
O BNB está em alta, subindo 27,5% na semana passada e 45,5% no último mês. Para o terceiro maior token da MC, esses são números surpreendentes em um período tão curto. Os fundamentos também confirmam isso. A participação do BNB na receita total da rede aumentou de 6,5% no final de agosto para 24% hoje, ultrapassando recentemente Solana e até igualando a Hyperliquid na receita diária da rede.
Então, o que está alimentando essa corrida? Tudo começou com o Aster, considerado o próximo hiperlíquido, que atraiu traders e capital para o BNB na esperança de obter um lançamento aéreo lucrativo. Mas desde então o ímpeto mudou para uma nova onda de memecoins que varreu o ecossistema do BNB. Desde o início de outubro, CZ se inclinou sutilmente para o movimento, com memes como 4 e GIGGLE sendo listados na Binance Alpha. O frenesi atingiu novos patamares quando PALU, uma moeda de pequena capitalização com valor de mercado de US$ 3 milhões, disparou mais de 3.200% após ser adicionada à Binance Alpha.
Esses retornos explosivos sobrecarregaram a atividade no Four.meme, a plataforma de lançamento de memes nativa do BNB, à medida que os traders correm para comprar o próximo token viral. Curiosamente, esta não é a primeira vez que vemos esse movimento. Uma temporada de memes semelhante ocorreu no início deste ano e cada onda durou cerca de um mês antes de desaparecer.
Os dados intermediários mostram a rotação de capital de Solana e Ethereum para o BNB na semana passada, sinalizando novas entradas seguindo a tendência. A questão em aberto é a sustentabilidade. Com a queda do Aster ainda por vir, esta onda pode durar mais que a anterior. A maneira mais simples de aproveitar isso é por meio de tokens como BNB, CAKE e FORM, que se beneficiam diretamente do aumento da atividade.
Mas a história oferece uma palavra de cautela. As temporadas anteriores de memes do BNB foram altamente reflexivas, com quedas acentuadas quando a liquidez passou para a próxima narrativa. Embora todos gostemos de acreditar que desta vez será diferente, provavelmente não será. Gerencie os riscos adequadamente.
Os mercados de previsão batalham
Os últimos dias foram novamente dominados pelos mercados de previsão, que agora se tornaram cada vez mais focados na publicidade, dominando as narrativas de TC e a partilha de ideias.
Kalshi ativou seu funil de emblemas, indo além em termos de recrutamento de influenciadores e personalidades do Twitter. Isso ocorreu após o anúncio de seu novo foco em criptografia (integrando John Wang como chefe de criptografia).
A equipe Kalshi também se tornou cada vez mais integrada em serviços de informações financeiras, corretoras e notícias. Mais recentemente, Kalshi foi integrado à Bloomberg. Também começou a trabalhar em estreita colaboração com Robinhood. Além disso, tanto a Polymarket como a Kalshi têm sido cada vez mais citadas nos meios de comunicação social, incluindo TBPN e MSM.
Embora Kalshi tenha se concentrado em integrações e publicidade, a Polymarket anunciou recentemente que a Intercontinental Exchange (ICE), empresa-mãe da NYSE, fez um investimento estratégico de US$ 2 bilhões com uma avaliação pós-dinheiro de US$ 9 bilhões. Também anunciou uma rodada de US$ 150 milhões (US$ 1,2 bilhão) liderada pelo Founders Fund, e uma rodada de US$ 55 milhões (US$ 350 milhões) liderada pela Blockchain Capital. Parece que até agora, com excepção do capital regular e não institucional, todos encontraram formas de ganhar exposição ao Polymarket, ao Kalshi e ao crescente sector do mercado de previsões.
Kalshi e Polymarket estão lutando para dominar os mercados de previsão. Isso inicialmente ficou aparente em vazamentos anteriores de que Kalshi havia tentado sabotar a Polymarket (usando Antonio Brown, entre outros, para menosprezar a Polymarket e Shayne Coplan).
Embora nós, da criptografia, tenhamos historicamente mais conhecimento do Polymarket, isso nos levou a assumir que é o maior mercado de previsão, e isso não é verdade.
Os volumes de mercado de previsão nocionais da Kalshi são significativamente maiores em comparação com os da Polymarket. Na semana passada, Kalshi registrou US$ 956 milhões (quase 66% de todo o volume) em volume semanal, enquanto a Polymarket registrou apenas US$ 464 milhões (32% de todo o volume).
Notavelmente, a maior parte do volume de Kalshi vem de apostas esportivas. Os esportes representaram US$ 877 milhões dos US$ 956 milhões da semana passada (cerca de 92%). Esta tem sido uma mudança contínua, após a parceria de Kalshi com Robinhood para lançar os mercados da NFL e do futebol universitário. Excluindo esportes, a participação de mercado da Kalshi (15%) em comparação com a da Polymarket (85%) foi significativamente menor.
Vimos que os esportes no Polymarket têm sido historicamente dominantes de forma semelhante (exceto semanas envolvendo importantes notícias geopolíticas ou eleitorais). Na semana passada, 50% dos volumes foram relacionados a esportes.
Em termos políticos, a Polymarket capta mais de 90% do volume entre as duas. Infelizmente para a Polymarket, as apostas desportivas são muito mais difundidas em comparação com as apostas políticas e são menos influenciadas pela sazonalidade.
No futuro, teremos que ver se a Polymarket é capaz de igualar a distribuição que Kalshi obtém com Robinhood. Historicamente, muitos comentaram (incluindo nós da Blockworks Research) sobre como as apostas esportivas por meio de mercados de previsão não são tão divertidas ou otimizadas quanto por meio de aplicativos tradicionais, como o DraftKings. No entanto, está claro que isso permitiu que Kalshi ganhasse atenção e participação de mercado, apesar da Polymarket ter anunciado grandes e impressionantes aumentos e apoiadores.
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Fonteblockworks
