Principais Pontos:
-
Um processo hiperlíquido do Cerca de US $ 330 Bilhões em volume de Negociacições em julho de 2025, Superando Brevemement a Robinhood.
-
UM Design de Cadeia Dividida Permitiu Velocidade Semelhante A Cexs, Mantendo Custódia E Execução na cadeia.
-
O HLP Vault e como recompras do Fundo de Assistance Alinharam Traders, formadores de Mercado e detidos de tokens em um ciclo de reforço.
-
UM Grande Airdrop, uma integração com uma carteira fantasma e operações autoofinanciadas ajudaram a atair usuários e sustentar uma adesão.
Um ano após Lançar Sua Própria Camada 1 (L1), um hiperliquid se Tornou uma Das Principaisis Plataformas de Perpétuos em Finanças DescentRencentizadas (Defi), Registão Cerca de US $ 319 BilHes em volume de Negociação Que um dos principais por trás do Equipe Projeto Tenha Apenas 11 pesoas.
Este Guia analisa o design técico e como escolhas operacionais que permitiram tal escala.
Ó que é um hiperlíquido?
Um hiperlíquido é uma troca de desccentralização de perpétuos construada em uma camada 1 personalizada.
Sua blockchain é dividida em dois componentes fortement cotectos: hypercore, que gerencia o livro de orden na cadeia, margem, liquidações e compensação; E hiperevm, Uma Camada de Contratos Inteligentes de Uso Geral Que Interage DIRETAMENTE COM O ESTADO DA TROCO.
Ambos São Protegidos Pelo Hyperbft, UM Consenso Prova de Stake (POS) NO ESTILO HOTSTUFF que impõe uma Única Ordem de Transacão Sem Dependente de Sistemas. Uma hiperevm foi lançada no Mainnet em 18 de febril de 2025, Programabilidade de Adicionando em Torno do Núcleo da Exchange.
Você Sabia? Um hiperlíquido atinge uma latência mediana de Negociação de Apenas 0,2 Segundos (com atrasos no percentil 99 abaido de 0,9 seguundos) e consegue o processo de processo 200.000 transques por segundo, rivalizando com as negociações de centralizadas em centzadas.
O Mês dos US $ 330 Bilhões: o que Mostram os Dados
Julho Foi O M ês mais forte da hiperliquid até ágora. Dados da Defillama Mostram que um processo de Plathaforma Cerca de US $ 319 Bilhões em Volume de NegociAções de Perpétuos. ISSO elevou o total de perpétuos no Defi A UM Record de US $ 487 Bilhões, um Salto de 34% em Relatão A Junho.
Ao Mesmo Tempo, Rastreadores faz com que o setor Destacaram UM Valor Combinado de US $ 330,8 Bilhões, Que Tambisa Inclui Negociacos à Vista. Manchetes Observaram que ISSO SIGNIFICAVA QUE UM HIPERLÉQUIDO SUPEROU BREVEMENTE UM ROBINHOHD.
Os Números de Julho da Robinhood Servem de Base para Comparaçanoo: US $ 209,1 Bilhões em AÇões, mais US $ 16,8 Bilhões em NegociAções de Cripto e US $ 11,9 BILHES DA BITSTAMP (SubsidiAria Robinhood), Totalizu e BilhoS da BitStamp (DeSidiArEn e Robinhond), Totalizs.
Vários veículos notaram que julho marcou o terceiro mês consecutivo em que os volumes da hiperliquid superaram os da robinhood, um feito impressionante para um eqüipe de apenas 11 pesoas. E ESSES SOO Números Mensais, Não Totais Acumulados. ISSO SIGNIFICAÇÃO QUE A PLAFORMA ESTÁ MOSTRANDO ATIVIDADE DE ALTA FREITÊNCIA SUSTENTADA, E NOO APENAS UM PICO ISOLADO.
Engenharia para Alto Desempeno
Uma Escala da Hyperliquid Vem de Uma Máquina de Estados Cuidadosente Dividida, Operando Sob um Único Consenso.
Hypercore atua como o motor da troca, com livros de orcens de limite central, controlado de margem, correspondência e liquidações toToLMENTE Mantidos na cadeia. Uma documentação enfatiza que um hiperlíquido evita livros de ordens off-cadeia. O Livro de Cada Ativo existe na cadeia como parte do estado da blockchain, com correspondência Basaada em prioridade de preço e tempo.
Hyperevm é um ambiente Compatível com uma máquina virtual Ethereum (EVM) Na Mesma Blockchain. COMO COMPARTILHA CONSENSO E DISPONIBILIDADE DE DADOS COM O HIPERCORE, APLICAÇÕES PODEM SER Construídas em Torno da Exchange Sem Sair da L1.
Ambos OS componentes dependem do hyperbft, um consenso pos inspirado sem hotstuff que garante uma ordem consistência de transações em TODO O Sistema. O Design Busca Finalização de Baxa Latência, Mantendo Custódia E Execução na cadeia.
ESSA Estrutura DIFERE DOS MODELOS TÍPICOS DE TROCAÇÕES DESCENTRALIZADAS (DEX): OS formadores Autométricos de Mercado (AMMS), que Dependem de Pools de Liquidez, OU Dexs HÍBRIDAS DE LIVRO DE ORNENS, QUE MANTÊM ORNECENS ORNENTES ON-CHAIN, MAS AS MASSHINHINH-FAIN.
Um hiperlíquido, em vez desso, executa Toda A Lógica Central Da Exchange (Livros de Ordens, Correspondência, Margem e Liquidações) inteiramente na cadeia, ao mesmo tempo em que permissão que a abdomar as basasasasaseasase e o intemma intemma nin ntemom nat.
O Modelo Operacional: Como 11 Pessoas atingiram Velocidade de Cex
O Design Organizacional da Hyperliquid É deliberado enxuto.
O o fundador Jeff Yan Afirmou que um diretor de Equipe constitui em Cerca de 11 pesoas, com contratos de feitas de forma intencionalmente seletiva para mantém uma velocidade ea coesão cultural. Um coordenado de um grju e coordenado, em vez de uma rápida expansão do quadro de funcionário.
O Projeto étão total de autofinagão e Recusou Capital de Risco. Yan Considere que é Mantém a Aos Aos Usuários e priedades independentes dos prazos de investidores. Essa abordes Tamboma Explica ausência de listagens Em Grandes trocas centralizadas, o foco permanecem em tecnologia e adenidade de apora.
Uma execução Seguia um Ciclo de Feedback Apertuado. Quando Uma Falha de Api em 29 de Julho InterRomppeu A Execução de Ordens por 37 Minutos, um Equipe reembolsou os traders Afetados em US $ 1,99 Milhão Já no Dia útil seguinte. Para uma plataforma defi, esse velocidade de resposta se destacou como exemplo da mentalidade “Lançar, corrigir, assumir”.
“Contratar um pesoa errada é pior do que não contratar ninguém”, Disse Yan Sobre Mantter um Equipe Enxuta.
Em Conjunto, Contrato Setra Seletiva, Independendênia de Capital de Risco e Gestão Rápida de Incidentas Ajudam Um Explicar como Equipe Pequena Consegue Operário No Ritmo de Uma Centralizada, Mantendo Custódia e Excecução
O Fundo do Flywheel do HLP + Fundo de Assistência
Os mecanismos OS fazem o protocolo Alinham a ativado dos traders com uma provision de liquidez.
Vault provedor de hiperliquidez (HLP)
O protocolo que lida com uma criação de mercado (mercado) e como liquida não hipercore. Capital de depósito de depósito de qualquer Pessoa, com os contribuintes compartilhados de Lucro e prejuzo (pnl) do cofre e uma parte dos táxos de NegociAção. AO Tornar uma infraestrutura de Criação de Mercado Aberta e Basaada em Regredas, o Hlp Reduz a Dependência Dos acordos bilaterais com fabricantes de mercado Comunos Em Olts Lugares.
Fundo de Assistência (Recompras Com Taxas)
De Acordo Com os Painsis da Defillama, 93% Das Taxas do Protocolo Vão Para O Fundo de Assistência, Que Recompra E Queima Tokens Hype, Enquanto 7% ViO para o HLP. ISSO CRIA UM CICLO DE REFORÇO: Volumes orgânicos Maiores Financiam Recompras Maiiores, Reduzindo e Oferta Do Token, Enquanto Ainda Se Destina Uma parte ao Suporte do Vault.
Mecânica de financiamento
O Financiamento Dos Perpétuos na Hyperliquid Étimentento ponto a ponto, SEM participação do protocolo, Pago por Hora e limite um 4% por Hora.
Como Taxas Combinam UM Juro Fixo (0,01% a Cada Oito Horas, Rateado por Hora) com Prêmio Variável Derivado de Umculo que agrega preços spot de troca centrais.
ESSA ESTRUTURA AJUDA A MANTER OS PRESÇOS DOS PERPÉTUOS ALINHADOS COM OS DO MERCARADO SPOT. Os pagamentos São Feitos por Ambos OS Lados do Livro, Reforçando o Compartilhamento de Risco Sem Promessas de Rendimento.
Distribuição e Comunidade
Uma distribuição de tokens da hiperliquidou fortement voltada aos usuários.
Em 29 de novembro de 2024, o projeto lançou o airdrop gênese fazer hype, distribinco cerca de 310 milhões de tokens para os primeiros participantes. O Evento Coincidiu com uma estreia fazer token nas Nas Dociaciaces, reforçando Uma abordenação voltada para uma Comunidade. O Hiperlíquido (hype) é Uso, para a estadia, sem hiperbft e para pagamento de táxas de gás na cadeia.
O Momentum Acelerou em Meados de 2025, Quando uma carteira fantasma integrou os perpétuos da hiperliquid diretamental sem um aplicativo. Analistas e Veículos de Míndia notaram Um autro Claro no Fluxo e na Adoça.
O Relatório da Vaneck de Julho Atribuiu US $ 2,66 Bilhões em Volume de NegociAções, US $ 1,3 Milhão em Taxas e Cerca de 20.900 Novos Usuários Ao Lançamento da Phantom. Relatos separados acompanharam US $ 1,8 Bilhão em volume Roteado nos primeiros 16 dias.
Do Lado do Produto, um hiperevm entre a operação em 1825, permitir, contratos de permissão Inteligentes de Uso Geral e Criando Criando Crianhos para Que Carteiras, Vaults e Processos de ListageMe InteiraMem Ao Redor da Exchange. ESSA Flexibilidade incentivando os quenvolvedores externos e o concossistema e o fluxo sustentado constante de Novos Mercados.
Você Sabia? O Airdrop gênese da hiperlíquido distribiU Cerca de US $ 1,6 bilhão em hype para 90.000 usuários, o equivalente um total de 31% da ofta. Nos preços de pico, Ó Valor Médio por Usuário Superou US $ 100.000.
Críticos e fatores de risco
Descentralização e Conjunto de Validadores
NO Início de 2025, Pesquisadores e Validadores Levantaram Preocupações Sobre transparência e Centrália dos Validadores. Um Equipe Reconheceu O Problema e Disse Que Abriria O Código Após Reforvar A Segurança. Também delineou planos para expandir uma participação de válidos.
Risco de Concentração
Um hiperlíquido de Mercado de Mercado (FrequenteentimentalEmada Entre 75% E 80% Das Negociacos de Perpétuos Descentralizadores) Traz Desafios de Contração. Analistas destacaram os benefícios dos efeitos de Rede, mas tambémas observam os riscos sistêmicos caso ocorram choques ou uma migraça de liquidez em um Único local.
Incidentes Operacionais
Uma interrupção de api de 37 Minutos em 29 de julho paralisou temporária como NegociAções. Um hiperlíquido reembolsou Cerca de US $ 2 milhões aos usuários no dia seguinte. Embora o Reembolsoo Rápido tenha Reforçado Sua Reputação de Responsta Ágil, o Evento Tambema Destacou Uma Exposição Enfrentada por Traders Alavancados Durante Falhas.
Governança e execução da Tesouraria
Observadores-Vezes Examinam como cofres gerenciados Pelo Alocolo de capital fora da cadeia ou blockchains de bloqueios, bem como design dos mecanismos de recompra. Esses Pontos continua se Sendão Áreas de Risco Operacional A serem monitoradas conforme uma Cresce hiperlíquida.
Você Sabia? Um hiperlíquido depende de Orácculos de Preços Mantidos por Validadores. Se esses orácculos forem manipulados, podem dramparar liquidações prematuras ou incorretas. Para mitigar Esse Risco, um hiperlíquido limite níveis de juros em aberto e bloqueia orden acima de 1% do preço do oráculo, embora o hlp coult Esteja isento assas reestriam.
Considere
Quatro fatores Ajudam Um explicar o Crescimento desproporcional Da Hyperliquid.
Primeiro, Seu Design de Chain Com foco em execução: o hypercore lida com correspondência e margem na cadeia, enquanto o hyperevm ofrece composabilidade, organizações de ambos hyperbft. Juntas, Esse Arranjo Entrega Latência Próxima à De Cexs, Mantendo Custódia e Estado TotalentE na cadeia.
Segundo, o Alinhamento de Incentivos por Meio de Recompras Financiados por Taxa (via Fundo de Assistência) EO HLP Vault Aberto Criou um Ciclo Reflexivo de Liquidez à Medida que os volumes de Negociação se Expandiam.
Terceiro, MANTER Uma Equipe Central Enxuta de Cerca de 11 Colaboradores Minimizou A Sobrecarga Gerencial E Manteve Ciclos de Produto Rápidos.
Quarto, Vantagens de Distribuição (Principal a integração com uma carteira fantasma) Reduziram a fricção de entrada e ampliaram o alchance durante um ciclo favorável para derivativos na cadeia.
Para Aqueles que Avaliam A Durabilidade no Longo Prazo, Algun Pontos de Atenção Se Destacam:
-
SE ASCENTRALIZAÇÃO DOS VALUDORES EA ABERTURA DO CÓDIGO AVANÇARÃO CONFORME Prometido.
-
Um ponto de Rapidez com Mercados, ativado de Livros de Ordens e Aplicativos de Terceiros Se Deenvolverão em Torno do Hiperevm.
-
Se receita e volume permanecerão resiliente à medida que concorrentes começarem a modelos semelhantes da ADOTAR.
Este Artigo Não Contém Conselhos ou Recomendações de Investimento. TODO o Investimento e Negociação Envolve Riscos, e OS Leitores Devam Realizar A Sua Própria Pesquisa Quando Tomam uma decisão.
Fontecointelegraph
