Os dados na cadeia mostram que os fundos negociados em troca de bitcoin (ETFs) viram três ondas de grandes entradas das mãos veteranas nesse ciclo até agora.
Dias de moeda de bitcoin destruídos disparados ao lado de entradas líquidas anteriores de ETF
Conforme explicado pelo autor criptoqüente Maartunn em um novo post no X, o Bitcoin observou grandes remodelações relacionadas aos tokens antigos e aos ETFs do SPOT. Os ETFs do SPOT se referem a veículos de investimento que negociam em plataformas tradicionais e permitem que os investidores obtenham exposição a um ativo subjacente como o BTC sem precisar possuir diretamente o ativo.
Os ETFs do BTC Spot foram lançados nos EUA em janeiro de 2024. Desde então, os fundos geralmente desfrutaram de crescimento, com alguns períodos envolvendo uma explosão particularmente acentuada de entradas. A principal atração dos ETFs é que os investidores não familiarizados com o mundo da criptomoeda podem investir no BTC de uma forma conveniente para eles.
Quando um comerciante investe em um veículo desse tipo, o fundo compra uma quantidade equivalente da criptomoeda em nome do cliente. Isso reflete como um movimento na cadeia nas carteiras associadas ao ETF.
Abaixo está o gráfico compartilhado por Maartunn que mostra a tendência no Bitcoin Spot ETF Netflow de 30 dias desde o início de 2024.
Conforme exibido no gráfico, o Bitcoin Spot ETF NetFlow viu algumas fases de valores extremamente positivos. Estes correspondem naturalmente a uma alta quantidade de demanda pelos ETFs.
Curiosamente, existe um padrão comum entre essas grandes ondas de entradas. No gráfico, é visível que os dias de moeda destruídos (CDD) deram sinais de distribuição ao lado dos picos do NetFlow.
O CDD é um indicador na cadeia que mede o número total de dias de moeda que estão sendo “destruídos” em transações em toda a rede BTC. Um dia de moeda é uma quantidade que um BTC se acumula depois de permanecer inativo na blockchain por um dia. Quando um inativo de um número de dias é movido, seu contador de dias de moeda retorna para zero. Dizem que os dias de moedas que ela estavam carregando foi destruída.
Geralmente, os picos nessa métrica correspondem à atividade das mãos de diamante da rede. Esses hodlers tendem a acumular uma quantidade enorme de dias de moeda com sua paciência; portanto, quando finalmente quebram seu silêncio, a destruição em larga escala dos dias de moedas acontece.
As três principais ondas de entrada líquidas do Bitcoin ETF do verão de 2024, outono de 2024 e verão 2025 acompanharam um sinal de distribuição do CDD, o que sugere que uma rotação de moedas aconteceu das mãos veteranas para a nova demanda que vem por esses veículos.
Desde a última onda desse tipo, o ETF NetFlow se acalmou até o nível neutro, o que significa que a demanda ficou fria. “As entradas de ETF são fundamentais”, observa Maartunn. “Sem uma nova demanda forte, a venda de pressão de novos detentores pode aumentar.”
Preço do BTC
No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US $ 110.500, um aumento de 2% na semana passada.
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