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“As pessoas que são inteligentes adoram meus acordos de licenciamento porque você não tem nenhum risco (e) faz uma quantidade enorme de dinheiro.”
– Donald Trump
O Token WLFI da World Liberty Financial tornou -se transferível pela primeira vez na segunda -feira, tornando a família Trump aproximadamente US $ 5 bilhões mais ricos.
No papel, pelo menos.
Os 22,5 bilhões de tokens que a liberdade mundial concedia à família DT da família Trump Defi LLC são restritos, para que não possam ser vendidos por enquanto.
Mas os trunfos não precisam: quando a World Liberty vende os tokens WLFI que criou, 75% dos lucros vão para a DT Marks Defi LLC.
Isso é … incomum.
O WLFI é o token de governança da World Liberty Financial, o que o torna uma espécie de pseudo-patrimônio no projeto Defi.
Nesse caso, o acordo entre a Liberdade Mundial e a Família Trump não é apenas incomum, mas um primeiro histórico – como se Steve Jobs embolsasse pessoalmente 75% dos recursos quando a Apple vendeu ações para investidores.
Em outro sentido, no entanto, é apenas a escala do compartilhamento de lucros que é histórico-porque o arranjo entre a liberdade mundial e a família Trump talvez seja melhor compreendido como um acordo de licenciamento.
Os tokens da WLFI não têm reivindicação sobre receita ou ativo, o que os faz parecer menos com a equidade na liberdade mundial e mais como um produto do mundo que a Liberty vende.
De que Perspectiva, parece que a World Liberty está pagando uma taxa de licenciamento de 75% para vender tokens de criptografia da marca Trump.
Esta é a principal estratégia de negócios da família Trump há algum tempo.
Longe vão os dias em que o cidadão privado Donald Trump estava no negócio de desenvolver projetos imobiliários, como o Grand Hyatt em 1978 e Trump Tower em 1983.
Depois que seus cassinos de Atlantic City falharam e o Plaza Hotel foi renunciado a seus credores, Trump não teve mais acesso ao capital necessário para construir e depois vender ou operar desenvolvimentos em larga escala.
Então ele girou para construir e vender sua marca.
Nos anos 2000, a organização Trump se tornou um império global de licenciamento, com o que ainda não é presidente emprestando seu nome a projetos como Trump Soho (Nova York), Trump Ocean Club (Panamá) e Trump Tower Manila-todos financiados e construídos por outros.
Este é um negócio muito melhor do que construir as coisas: não é necessário capital, não há empréstimos bancários para se preocupar, não há risco operacional e as margens de lucro estão próximas a 100%.
Os investidores adoram esse tipo de empresa de luzes de ativos. É por isso que a Marriott International (que licencia principalmente sua marca) negocia em 30x P/E, e a Host Hotels & Resorts (que possui hotéis da marca Marriott) comercialmente em 17x P/E.
O presidente também os ama. Em 2016, Trump disse Fortuna Ele tinha “mais de 121 acordos em todo o mundo para licenciamento”, com “nenhum investimento” necessário.
Acho que a maioria deles, como Trump Bifes e Trump engarrafada, provavelmente não deu certo.
(Bíblias da marca Trump parecem ser um vencedor, no entanto.)
Mas os acordos de licenciamento nem precisam trabalhar para ser lucrativo.
Em 2012, por exemplo, Trump coletou US $ 2,5 milhões em taxas de licenciamento para um desenvolvimento imobiliário no Azerbaijão que nunca foi concluído.
Em 2017, The Washington Post Marcou seus acordos de licenciamento e estimou que o presidente ganhou pelo menos US $ 59 milhões ao monetizar seu nome – enquanto observava que levantou “questões éticas sobre o envolvimento de Trump com seus negócios enquanto estava no cargo”.
(Tais tempos inocentes, nos anos 2010, quando apenas US $ 59 milhões podem solicitar perguntas sobre ética.)
Mas nada monetizou o nome de Trump como Crypto: a família fez cerca de US $ 500 milhões em seu acordo de licenciamento com a World Liberty Financial.
“É uma das coisas mais bem -sucedidas que já fizemos”, disse Eric Trump The New York Times.
É fácil entender o porquê: a taxa de licenciamento que a família recebe em tokens da marca Trump é múltipla maior do que o que recebe no setor imobiliário da marca Trump.
Em troca de emprestar seu nome à Torre Trump nunca completa em Batumi, na Geórgia, por exemplo, a organização Trump teria recebido 12% das vendas de condomínios-muito abaixo dos 75% que recebem quando a World Liberty vende seu token WLFI.
Da mesma forma, em troca de emprestar seu nome ao Trump Soho Hotel, Trump recebeu uma participação de 18% de propriedade – menos da metade da participação de 40% da World Liberty Financial que a família Trump foi concedida por sua participação.
E os 22,5 bilhões de tokens WLFI que os Trump receberam adicionalmente não têm equivalente fora da criptografia.
Por que tanto?
Eu suspeito que até o presidente Trump diria que é porque ele é presidente.
Antes de se tornar presidente, Trump explicou que os desenvolvedores estrangeiros pagaram seu nome em parte porque ajudou a aprovar seus projetos: “Eu os ajudo muito”, disse ele à Vanity Fair. “Se eles precisam de zoneamento e dizem que estão fazendo um trabalho de Trump, toda vez que recebem seu zoneamento porque o governo quer Trump”.
Presumivelmente, isso funciona na SEC também – e talvez até o Departamento de Justiça.
A partir de hoje, o WLFI tem um valor totalmente diluído de US $ 23 bilhões, e um cínico pode dizer que é uma medida do valor de estar nas boas graças do Presidente dos Estados Unidos.
A Liberdade Mundial contestaria que, é claro – tenho certeza de que diria que é porque está “atualizando finanças para a era digital”.
Mas um negócio que renuncia a 75% do dinheiro que levanta apenas para licenciar um nome não consegue pensar muito bem por suas próprias habilidades.
De qualquer maneira, a imensa avaliação da WLFI sugere que tem sido o dinheiro bem gasto.
Quando o presidente disse durante sua campanha de 2016 que a marca Trump valia US $ 3,3 bilhões, ninguém levou a sério.
Mas o licenciamento da criptografia fez valer muito, muito mais.
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Fonteblockworks
