A liquidação de criptografia de sexta-feira foi uma cascata rápida impulsionada pela alavancagem que esmagou as altcoins enquanto o bitcoin se manteve comparativamente melhor – e a próxima fase depende de um punhado de sinais, de acordo com o fundador da Wiston Capital, Charlie Erith.
Em uma postagem de domingo intitulada “Crypto Crumble”, Erith disse que o mercado, excluindo bitcoin, éter e stablecoins, caiu cerca de 33% em cerca de 25 minutos em 10 de outubro, antes de saltar para uma perda de cerca de 10,6%. Ele acrescentou que cerca de US$ 560 bilhões, ou 13,1%, foram eliminados do valor total do mercado criptográfico desde 6 de outubro e citou US$ 18,7 bilhões em liquidações durante o episódio.
Ele vinculou o gatilho imediato à ameaça da Verdade Social do presidente Donald Trump de uma tarifa adicional de 100% sobre as importações chinesas, mas argumentou que a queda já estava em movimento – as ações ainda estavam subindo enquanto a criptografia “parecia claramente frágil”, uma divergência que ele considerou como um aviso prévio.
O Bitcoin, disse ele, “se comportou basicamente conforme o esperado”. Caiu, mas menos do que a cauda longa, deixando o bitcoin perto de uma tendência de alta de longa duração desde o final de 2022 e aumentando sua participação no mercado à medida que os tokens não-bitcoin absorveram “imensos danos técnicos”. Erith disse que seu fundo saiu “em grande parte ileso” porque o posicionamento já estava inclinado defensivamente.
O que Erith vai assistir a seguir
Erith disse que está acompanhando a média móvel exponencial de 365 dias do bitcoin como uma linha que separa os regimes otimistas dos corretivos. Ele acrescentou que um retrocesso em direção à área de US$ 100.000 e um toque nessa média não derrubariam, por si só, sua visão de longo prazo, desde que o nível se mantivesse – mas uma quebra sustentada aumentaria o risco de uma redefinição mais profunda.
Ele também apontou a amplitude do mercado por meio da participação do bitcoin no valor criptográfico total. De acordo com Erith, a liquidação acelerou a rotação em direção a ativos de maior liquidez, aumentando o domínio do bitcoin. Ele disse que um aumento contínuo nessa participação junto com uma amplitude fraca seria um argumento para cautela em tokens de beta alto até que os gráficos não-bitcoin sejam reconstruídos.
Além dos próprios níveis do bitcoin, Erith destacou o patrimônio da Strategy como um proxy para alavancagem e sentimento no ecossistema. Ele observou que há cerca de quatro anos, um movimento decisivo abaixo da média de 365 dias precedeu uma grande redução do bitcoin. Na sua opinião, manter-se acima dessa linha de tendência apoiaria a narrativa da resiliência; uma quebra abaixo poderia prenunciar uma pressão de venda renovada.
A volatilidade é o outro indicador. Erith disse que o VIX – o “índice do medo” das ações – começou a subir e que entradas historicamente melhores chegam quando a volatilidade aumenta, e não durante o aumento inicial. Esse enquadramento implica paciência na adição de risco enquanto o estresse causado pela volatilidade das ações se desenrola.
Sobre o posicionamento, Erith disse que continua investido, mas evita alavancagem e carrega dinheiro “esperando a poeira baixar”. Ele disse que movimentos deste tipo, na sua experiência, por vezes precederam recessões mais amplas, razão pela qual ele prefere ver os sinais acima se estabilizarem antes de aumentar a exposição.
Erith disse que a liquidação infligiu grandes danos às altcoins, enquanto o declínio do bitcoin no acumulado do mês é modesto e comparável ao da tecnologia de grande capitalização, que ele vê como evidência de crescente resiliência.
Fontecoindesk
