Ethereum (ETH) está entrando em uma fase que os analistas dizem que se assemelha aos estágios iniciais de seus ciclos de mercado mais fortes, impulsionados pela acumulação institucional, redução da oferta de câmbio e novas propostas destinadas a estabilizar a economia da rede.
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À medida que os grandes investidores aprofundam a sua presença e os promotores exploram mudanças que poderão tornar as taxas de transação mais previsíveis, o sentimento em Wall Street mudou drasticamente recentemente. Para muitos, a combinação entre o estreitamento da oferta e a melhoria dos fundamentos criou condições que poderiam apoiar uma reavaliação significativa.
ETH's price records some gains on the daily chart. Source: ETHUSD on Tradingview
A oferta cambial diminui à medida que as instituições aceleram a acumulação
O Ethereum mantido em bolsas centralizadas caiu para seu nível mais baixo desde o lançamento da rede em 2015. Os dados da Glassnode mostram que os saldos caíram para 8,7% da oferta total na semana passada, marcando um declínio de 43% desde julho.
A redução está ligada ao staking, à migração de camada 2, à custódia institucional e às alocações de tesouraria de longo prazo, destinos que raramente enviam tokens de volta às exchanges.
A BitMine Immersion Technologies, agora a maior detentora corporativa de Ether, expandiu sua posição em mais US$ 199 milhões no fim de semana. A empresa controla US$ 11,3 bilhões em ETH, representando cerca de 3,08% da oferta, e continua comprando em direção à sua meta de 5%.
Os ETF também contribuíram para a redução, com entradas acumuladas agora acima dos 12 mil milhões de dólares. Os analistas observam que quase 40% de todo o ETH está bloqueado em apostas ou produtos institucionais, criando um dos ambientes de fornecimento mais restritos que o ativo já experimentou.
Os analistas técnicos apontam para sinais ocultos de acumulação. As leituras recentes do volume no balanço quebraram acima da resistência, mesmo com o preço permanecendo perto de US$ 3.050, uma divergência que alguns interpretam como uma indicação de pressão de compra.
Reforma tarifária avança enquanto Vitalik Buterin propõe mercado futuro de gás
A par da actividade do mercado, chama a atenção uma nova proposta económica de Vitalik Buterin. O cofundador da Ethereum delineou um sistema para futuros de gás on-chain que permitiria aos usuários bloquear taxas de transação para períodos futuros.
O mecanismo se assemelha aos mercados futuros tradicionais e foi projetado para ajudar os comerciantes e desenvolvedores a se protegerem contra aumentos repentinos na demanda da rede.
Buterin argumenta que preços futuros mais claros poderiam apoiar empresas que dependem de custos previsíveis, especialmente à medida que a atividade se expande através de staking, tokenização e aplicações descentralizadas. Embora ainda esteja em seus estágios iniciais, a ideia é vista como parte de um esforço mais amplo para tornar o Ethereum mais estável à medida que cresce.
Analistas veem a formação de condições para um ciclo maior
Os comentaristas de mercado citam cada vez mais uma combinação de redução da oferta, aumento do envolvimento institucional e melhoria da eficiência da rede como razões pelas quais o Ethereum pode ter um desempenho superior no próximo grande ciclo.
Alguns comparam a dinâmica atual com a do Bitcoin há oito anos, observando que o modelo económico em evolução do Ethereum e o papel crescente nas finanças tokenizadas proporcionam-lhe um conjunto mais amplo de impulsionadores do que nos ciclos anteriores.
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Ainda não se sabe se esta evolução se traduz imediatamente em ganhos de preços. Mas com os saldos cambiais em mínimos históricos e as instituições em constante acumulação, os analistas concordam que o Ethereum está a entrar numa fase estruturalmente diferente, definida menos pela especulação e mais pela procura sustentada.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico ETHUSD do Tradingview
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