Dados on-chain mostram que os investidores em Bitcoin apenas aumentaram a realização de perdas, mesmo que o preço da criptomoeda tenha encontrado alguma estabilidade.
A perda realizada do SMA Bitcoin em 90 dias continuou a subir
Em uma nova postagem no X, o analista líder de pesquisa da Glassnode, CryptoVizArt, falou sobre a última tendência na média móvel simples (SMA) de 90 dias da perda realizada do Bitcoin. Este indicador mede, como o próprio nome sugere, o montante total de perda (em USD) que os investidores estão “percebendo” através das suas transações.
Abaixo está o gráfico compartilhado pela CryptoVizArt que mostra como o SMA de 90 dias dessa métrica mudou nos últimos anos.
Looks like the value of the indicator has witnessed some rapid growth in recent weeks | Source: @CryptoVizArt on X
Como é visível no gráfico, a perda realizada de Bitcoin do SMA de 90 dias esteve em níveis relativamente baixos entre julho e novembro, mas desde então, o valor do indicador disparou, sugerindo que os investidores têm movimentado cada vez mais moedas com prejuízo.
Algo a ser observado aqui é que a perda realizada do Bitcoin usada no gráfico não é a usual, mas sim a versão ajustada pela entidade. Glassnode define uma “entidade” como um conjunto de endereços que pertencem ao mesmo investidor. Os indicadores on-chain ajustados pela entidade consideram apenas as transações que ocorrem entre as carteiras de duas entidades diferentes.
A partir do gráfico, é evidente que, mesmo depois de excluir as transações internas, o SMA de 90 dias da perda realizada do Bitcoin está atualmente na marca de US$ 300 milhões, o valor mais alto desde o início de 2023. Houve dois outros eventos de capitulação neste ciclo, mas eles foram de uma escala notavelmente menor. A onda de perdas em meados de 2024 não conseguiu nem atingir US$ 100 milhões, enquanto a dos primeiros meses de 2025 atingiu o limite um pouco além da marca.
A atual capitulação do Bitcoin ainda está significativamente atrás das máximas do mercado baixista de 2022, no entanto, já que a perda realizada ajustada pela entidade SMA de 90 dias excedeu impressionantes US$ 600 milhões naquela época.
No entanto, a última onda de perdas dos investidores ainda não mostrou sinais de abrandamento, sugerindo que a capitulação poderá acabar com um pico ainda mais elevado. O fato de o evento não ter desacelerado é interessante, dado o contexto em que o Bitcoin atingiu uma fase relativamente estável desde a queda em novembro.
Esta tendência pode potencialmente implicar que os principais compradores estão a ficar cada vez mais frustrados com a falta de um retorno altista, pelo que estão a sair para evitar perdas ainda mais profundas.
BTC sobe para US$ 90.000 antes de recuar
O Bitcoin passou por uma oscilação volátil no último dia, com seu preço primeiro subindo acima de US$ 90.000 e depois caindo de volta para o nível de US$ 87.500, essencialmente apagando a recuperação.
The trend in the BTC price over the last five days | Source: BTCUSDT on TradingView
Essa volatilidade resultou em liquidações de mais de US$ 69 milhões no mercado de derivativos de Bitcoin, segundo dados da CoinGlass.
The liquidation heatmap for the cryptocurrency market | Source: CoinGlass
Imagem em destaque de Dall-E, CoinGlass.com, Glassnode.com, gráfico de TradingView.com
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