Vendas cobertas por veteranos são a causa da queda do Bitcoin

As baleias de longo prazo de Bitcoin (BTC) que vendem opções de compra (calls) cobertas, uma estratégia de vender opções de compra que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo no futuro a um preço pré-determinado em troca de o vendedor coleta um prêmio, estão suprimindo os preços spot (à vista) do BTC, de acordo com o analista de mercado Jeff Park.

Grandes detentores de BTC de longo prazo, também conhecidos como “baleias” ou “OGs”, apresentam uma quantidade desproporcional de pressão de venda por meio dessa estratégia de venda coberta de opções, em parte porque os formadores de mercado estão do outro lado, comprando as cobertas, disse Park .

Isso significa que os formadores de mercado precisam proteger sua exposição à compra de opções vendendo BTC à vista, o que força a queda dos preços de mercado, apesar da forte demanda dos investidores tradicionais em fundos negociados em bolsa (ETFs).

Como os BTC usados ​​para garantir as opções estão na carteira há muito tempo e não representam nova demanda ou liquidez fresca, as opções de compra atuam como uma pressão líquida de baixa sobre os preços. Parque acrescentou:

“Quando você já possui um estoque de Bitcoin que mantém há mais de 10 anos e vende opções de compra (chamadas) contra ele, é apenas a venda daquelas opções que adicionam delta novo ao mercado — e essa direção é negativa — você se torna um vendedor líquido de delta ao vender de compra.”

A análise concluiu que o preço do Bitcoin está sendo influenciado pelo mercado de opções e que a volatilidade do preço permanecerá enquanto as grandes baleias continuarem a extrair lucros de curto prazo de suas reservas de Bitcoin vendendo opções de compra cobertas.