Em resumo
- Ark Invest publicou seu relatório Outlook 2026, no qual a CEO Cathie Wood sinaliza o Bitcoin como um ativo melhor para a diversificação de portfólio enquanto soa o alarme sobre a recuperação do ouro.
- A preferência de Wood pelo Bitcoin é impulsionada pela sua oferta fixa por algoritmos, ao contrário do ouro, cujos mineiros podem aumentar a produção em resposta aos preços elevados.
- O Bitcoin mantém uma correlação extremamente baixa com outros ativos importantes, tornando-o uma poderosa ferramenta de diversificação, especialmente num ambiente de reavaliação cambial, disse Wood.
A oferta matematicamente limitada do Bitcoin torna-o um ativo escasso superior ao ouro em uma era de crescente demanda institucional, de acordo com a fundadora e CEO da Ark Invest, Cathie Wood.
Em seu relatório “2026 Outlook”, Wood analisa a recente divergência entre os dois ativos.
Ouro versus Bitcoin
Embora o ouro tenha subido 65% em 2025, Bitcoin diminuiu 6%. Wood atribui a recuperação de 166% do ouro desde Outubro de 2022 não aos receios de inflação, mas à “criação de riqueza global” que supera o modesto crescimento anual da oferta do metal, de aproximadamente 1,8%.
“A procura incremental de ouro pode estar a ultrapassar o crescimento da oferta”, escreveu ela. O Bitcoin, no entanto, apresenta uma dinâmica de oferta fundamentalmente diferente.
“Os mineradores de ouro, ao aumentar a produção de ouro, podem fazer algo que não é possível com o Bitcoin”, observa Wood. “O Bitcoin é medido matematicamente para aumentar ~0,82% ao ano durante os próximos dois anos, momento em que seu crescimento desacelerará para ~0,41% ao ano.”
Este calendário de oferta inelástico significa que qualquer aumento na procura – como entradas contínuas em ETFs à vista – teria um efeito mais potente no preço do Bitcoin. “Se a demanda por Bitcoin continuar a aumentar, a criptomoeda poderá se beneficiar mais do que o ouro devido à sua natureza matemática”, sugere o relatório.
O CIO da Bitwise, Matthew Hougan, recentemente repetiu essa tese de escassez, sugerindo que a demanda institucional sustentada que supera a oferta poderia desencadear uma “explosão parabólica” para o Bitcoin.
“O desempenho do Bitcoin em 2025 parece fraco isoladamente, mas o contexto é importante”, disse Georgii Verbitskii, fundador da TYMIO. Descriptografar. “Em 2024, o Bitcoin subiu acentuadamente… um período de consolidação no ano seguinte não é apenas normal, mas justificado.”
Verbitskii concordou com o argumento estrutural central de Wood, observando que “quando o capital gira em ativos tangíveis durante uma reavaliação da moeda global, o Bitcoin pertence à mesma categoria que o ouro”.
No entanto, ele destacou uma divergência crítica, de que os mineradores de ouro podem aumentar a produção quando os preços sobem, mas a oferta de Bitcoin é fixa. “Essa assimetria significa que quando a demanda retornar, a reação do preço do Bitcoin será estruturalmente mais explosiva”, disse Verbitskii.
Olhando para frente
A análise de Wood também coloca a actual recuperação do ouro num contexto histórico preocupante.
O rácio entre a capitalização bolsista do ouro e a oferta monetária M2 atingiu um nível visto pela última vez no início das décadas de 1930 e 1980 – períodos que ela descreve como “extremos”. Historicamente, as descidas sustentadas destes picos coincidiram com fortes retornos do mercado accionista.
Para os alocadores, Wood destaca uma vantagem final e crítica: a diversificação.
A correlação entre o Bitcoin e o ouro é menor do que entre o S&P 500 e os títulos, observou ela, concluindo que o Bitcoin “deve ser uma boa fonte de diversificação para os alocadores de ativos que buscam retornos mais elevados por unidade de risco durante os próximos anos”.
“Olhando para 2026, não vejo isso como uma questão de compra ou venda, mas sim uma questão de espera”, disse Verbitskii. “O ouro oferece estabilidade, o Bitcoin oferece vantagens assimétricas. Historicamente, o Bitcoin cresceu mais rápido que o ouro e espero que esse padrão continue.”
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